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玉米回调压力大增

作者:来源:时间:2008-06-10 15:01点击:

    近来,由于禽流感疫情在全球蔓延、国家降低乙醇燃料生产企业的补贴标准及玉米出口下降并暂停,玉米中线上涨势头暂时受挫,短期调整压力增大。
  禽流感在全球的蔓延大大削弱了玉米的上涨动能。尽管国内外对玉米乙醇工业化的消费增长势头良好,但是目前饲料消费仍占玉米消费的绝大部分,在国内外高致病性禽流感的再度扩散和加重的情况下,畜禽养殖业补栏观望心理更加浓厚,导致饲料、养殖业淡季更淡。从我国农业部日前公布的有关报告来看,虽然2005年全球禽肉产量将增加近4%,达8140万吨,但是2005年下半年因禽流感造成市场关闭和消费量下滑,国际市场禽肉产品的贸易量下降了8%。据统计,自今年2月中旬以来,意大利禽类产品消费量下降了70%,法国下降20%,北欧地区则下降10%。虽然在元旦和春节假日消费高峰的刺激下,1月份禽肉、禽蛋价格环比出现一定的反弹,但是随着两节的结束和禽流感的再度扩散,市场消费又重新回归疲软。
  占我国肉类消费量近54%的猪肉近来价格走势偏弱,因此玉米饲料的消费不容乐观。根据FAO预测,2005年全球猪肉产量的增幅相对较小,达1.027亿吨,上涨1.78%。我国农业部日前公布的有关报告显示,2005年生猪和猪肉价格下降,生猪价格下降幅度大于猪肉价格。2005年第四季度活猪的平均价格为6.89元/公斤,比上年同期下降23.87%,比第三季度下降12.01%。2005年全年平均猪粮比价为6.07:1,同比下降了3.7%,生猪养殖收益逐季下滑。到第四季度全国平均猪粮比价下降到5.36,同比下跌了20%,已降到盈亏平衡点附近。目前饲养一头商品猪利润约为50―80元,基本处于保本或微利区间。由于两节消费的刺激,1月份猪粮比价较上月回升0.31个百分点,为5.87∶1。虽然猪肉对禽肉、禽蛋有一定的替代消费作用,但是受到生猪养殖业积极性下降的影响,其替代作用十分有限。后期禽流感疫情能否及何时得到有效控制,将在很大程度上影响到后期玉米期货的走势。
  燃料乙醇补贴标准降低,企业抬价收购积极性不足。据了解,我国政府将对我国4家大型燃料乙醇生产企业的补贴标准进行调整。政府补贴标准的下调,将降低企业的收购积极性,减弱对玉米的需求。
  玉米出口暂停将削弱对国内玉米的消费需求。据海关统计,2006年1月份玉米出口量约42万吨,同比下滑13%。由于国内玉米价格高企,自3月1日起政府可能将不允许使用现有的出口配额,也不计划发放新的配额,从3月起国内玉米出口将暂停,短期内出口对玉米价格的拉动作用减弱。此外,国内玉米现货价格上涨,人民币升值步伐加快,也削弱了中国玉米的出口竞争力。
  此外,由于春运结束,粮食运输条件改善;而部分地区春耕备耕开始,农民玉米惜售心理减弱,玉米的上市量也有所放大。另外,由于2005年东北地区种植玉米的每亩毛收益可达300元左右,远远好于种植大豆的收益,预计今年农民有可能加大玉米的种植面积,增加玉米的收成。这些因素也在一定程度上削弱了玉米的上升动能。
  需要注意的是,虽然近期玉米期货涨势受挫,但中线涨势难改。据国家发改委消息,目前我国已经成为世界上继巴西、美国之后的第三大生物燃料乙醇生产国。而美国乙醇用玉米量预计将超过玉米出口量。实际上,基金仍在大幅增持玉米期货的净多单。据CFTC公布,截止到2月28日,基金持有玉米净多仓达到173029手,比前一周增加了17851手,显示基金中线依旧看多玉米。不过,由于近期国际原油价格仍处于调整之中,市场对玉米等生物能源的炒作热情有所降温,后市原油价格能否再度回升,也将影响到玉米期货价格的走强。
  从技术分析上看,目前大连玉米期货日均线多头排列已经遭到破坏,5日均线已经跌破了10日和20日均线的支撑,后市回调压力大增,近日大幅减仓,显示多头人气开始涣散。预计后市主力合约C609将下探1400点的支撑。

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