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持有饲料 减配养殖

作者:康大夫来源:金融界网站时间:2012-08-30 10:53点击:

核心提示:受多种因素的影响造成全球粮食减产,很多企业“持有饲料,减配养殖”。

  三季度子行业投资建议“持有饲料,减配养殖”,维持行业“中性”评级,调整重点组合:大北农(002385)、海大集团(002311)、通威股份(600438)、新希望(000876)、正邦科技(002157)、瑞普生物(300119)。

  尽管7 月下旬以来农业指数跌幅超过沪深300,由于前三周的出色表现,月度表现仍然位居前列。农业指数7 月份跌幅2.61%,沪深300 指数月跌幅5.23%,跑赢2.62 个百分点。农业指数在7 月份的整体表现仅次于食品饮料,在所有一级行业指数中位列第二。

  上周A 股市场先跌后涨,沪深300 指数周涨幅为0.20%,农业指数周跌幅1.72%,跑输沪深300 指数1.92 个百分点,跑输源于上半周7 月末两天的补跌。若以下半周进入8 月的3 天为统计区间,农业指数表现尚可,涨幅2.56%,同期沪深300 指数涨幅0.89%。

  从主要子行业表现来看,整个7 月表现最好的是水产和饲料,经历了下旬的补跌后依然取得正收益,其次为种业和种植业,月度跌幅不到1%,上半年表现较好的动保、畜牧子行业表现相对最差。

  上周表现最好的是动物保健,其次为饲料、水产,均取得正收益,畜牧、种业、种植业表现不佳,本周绝对收益为负值。

  我们在7 月31 日发布了《猪价专题系列报告之6:2012-13 年猪价、养殖盈利预测》,在历史数据的基础上,对未来6 个季度的猪价、养殖盈利路线图进行了预测。主要结论:自12 年3 季度开始,生猪养殖将面临连续四个季度低盈利,13 年1 季度最差;自13 年2 季度开始,养殖盈利将经历持续6 个季度的上升。13 年生猪养殖盈利将低于12 年,与10 年类似,14 年为下轮猪周期景气顶峰。

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