解读3月CPI：漂猪和N7H9的潜伏效应或将爆发

　　猪e网网讯：4月9日国家统计局发布的数据显示，2013年3月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.1%，相较2月份3.2%CPI涨幅，跌了1.1个百分点，相较1月份2.0%CPI涨幅上升了1.2个百分点。

　　其中肉禽及其制品价格上涨2.9%，影响居民消费价格总水平上涨约0.22个百分点；猪肉价格下降5.5%，影响居民消费价格总水平下降约0.18个百分点。可以看出猪肉价格的下降一定程度上影响3月份CPI的涨幅。

　　在我国，猪肉价格在CPI中的权重较大，甚至有业内人士认为CPI数据很大程度其实就是看猪肉价格的波动。从目前CPI构成中，食品价格的权重为30.49%，而猪肉价格在食品中所占比重达到了8%~10%。因此，猪肉价格与CPI的相关性非常高，猪肉价格上涨很容易推升CPI。

　　在这种背景下，漂猪和N7H9的潜伏效应会不会在未来的几个月内爆发？漂猪和N7H9风波一旦过去，物价会不会迅速上涨？这会不会推动未来几个月CPI涨幅反弹？

　　对于3月CPI涨幅同比下跌1.1%，银河证券首席经济学家左小蕾表示，3月CPI增长2.1%主要是季节性因素影响。2月春节消费增长拉动食品价格，按照规律节后的价格会自动季节性回调。也叠加了翘尾因素。

　　至于现在的禽流感是否影响家禽的消费进而影响价格，或者影响有多大？左小蕾认为这需要进一步跟踪，至少对3月份的价格指数不是主要影响因素，因此把握好货币政策是全年控制通胀的关键。

　　复旦大学经济学院副院长孙立坚[微博]分析3月份CPI和PPI下挫原因：1.死猪问题和反腐倡廉造成需求下挫。2.美元日元等因量化宽松政策而贬值，进口农产品（5.53,-0.01,-0.18%）的人民币标价下滑。3.房产限购影响投资和消费需求。对此孙立坚判断：1.货币回购压力缓解。2.死猪和禽流感问题会影响农产品供求，造成未来猪肉蛋类价格上涨。2.地缘争端推高美元和进口价格。3.城镇化推高价格。

　　有业内人士认为，受当前漂猪和禽流感影响，市场上猪肉价格低迷，这给未来猪肉价格飙升，埋下了比较大的隐患。由于当前猪肉价格暴跌，造成养殖户亏损，可能会出现大规模的母猪淘汰现象，按历史经验，母猪存栏量与6个月后的生猪出栏量密切相关。因此很有可能，今年9月份以后猪肉价格会大幅上涨。

　　此外，一旦漂猪和禽流感风波过去，物价的反弹可能也会比较迅猛，4月数据可能维持震荡，预计5月开始的数据会再次进入一个反弹周期。

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