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期现价差回归需求,豆粕补涨尚未结束

作者:康大夫来源:中国饲料行业信息网时间:2013-04-19 13:58点击:

  
核心提示:据猪e网了解到,目前期现价差回归需求,豆粕补涨尚未结束。

  历年以来,巴西大豆3月份开始陆续大批量运抵我国港口。本年度由于巴西港口罢工频繁,使得本来基础设施薄弱的港口运营能力雪上加霜,造成大量谷物堆积港口,货物滞留期延长至50天左右,推迟了新豆上市时间。

  而阿根廷大豆将从6月份开始大批量逐步运抵我国,延迟上市的巴西大豆可能会同期抵港。大量南美大豆集中上市时间一再推迟,国内现货供应压力趋紧,大豆价格坚挺。

  我国从2008年开始进行大豆收储工作,收储价格逐年提高。本年度我国大豆收储价格为4600元/吨,相比去年4000元/吨的收储价格大幅提高,敞开不限量收购。在收储期间,仅有2008年一年的大豆期货价格跌破了收储成本,其他年份收储价格都成了大豆价格的坚实底部。大豆期货价格受此支撑,持续高位振荡行情。油厂的压榨成本相对较高,在豆油现货价格持续下跌的时期,只能选择坚挺粕价。

  去年9月份至今,豆粕期货价格一直处于持续振荡下跌趋势,但并没有影响豆粕现货价格一如既往的强劲。截止4月17日,全国豆粕均价为3928元/吨,期现价差在750元/吨附近高位振荡调整,期货价格大幅贴水,限制粕价下跌空间。

  3月底,美国农业部公布的库存报告利空,导致外盘豆类大幅暴跌。同时H7N9禽流感疫情爆发,使得豆粕期货、现货价格同时大幅下跌。豆粕现货价格一度下跌超过4%,市场存在超跌反弹需求。期货价格在期现价差持续高位的支撑作用下相对抗跌。近月豆粕1305合约临近交割,期现价差回归需求引发豆粕近期补涨行情。

  自3月31日爆发H7N9禽流感疫情以来,多地关闭活禽交易市场,对家禽业的冲击巨大。养殖农户的积极性受挫,现有活鸡也只能“节衣缩食”,一定程度抑制豆粕的消费量。

  禽流感疫情的出现,作为鸡肉替代品的猪肉消费本应受到支撑。但是前期嘉兴死猪事件爆发不久,江浙地区便爆发禽流感疫情,导致市民心理产生恐慌,普遍排斥猪肉,短期内推动猪肉价格加速下跌。

  据猪e网了解到目前来看,豆粕现货购销顺畅,尚未出现库存大量上涨的情况。但是,如果后市疫情扩散加剧,将会波及饲料等相关行业。届时由于豆粕的主要消费集中在家禽和养猪领域,后市豆粕需求可能陷入低迷状态。

  笔者预估,在南美大豆尚未集中到港、国内大豆收储价格托市、豆粕现货供需偏紧的多重影响下,期货补涨行情仍未结束。后市关注禽流感扩散情况,随时做好止盈准备。

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