养猪行业步入冰点　业内建言逢低介入

　　在资本市场，有一类周期股不为人所知——养殖类，而养猪行业即是一个典型代表。

　　昨日，北京新发地白条猪平均批发价为6.55元/斤，为四年以来新低。与之关联的是，雏鹰农牧（002477.SZ）股价近日一度跌至8.43元，为近两年新低。

　　据兴业证券农林牧渔研究员蒋小东的最新研究报告，生猪盈利达到历史低点，存栏正在减少。目前头均亏损已经达到300元，猪粮比破5，达到上轮周期的最低水平；农业部能繁母猪存栏自去年11月开始连续下降，距离前期高点已经下降3.35%。

　　行业的冰点，让作为主业的上市公司业绩大降。雏鹰农牧2014年2月28日发布业绩快报，公司2013年净利润9371.63万元，同比下降69.04%。主要原因为2013年上半年受禽流感及猪周期下行因素的影响，生猪市场持续低迷，直至6月份开始逐步回升，9月份后出现回落，仔猪产品尤为明显，大部分时间维持在较低水平。近期上市的牧原股份主业也是养猪，2014年2月27日发布业绩快报，公司2013年净利润30382.95万元，同比下降7.99%。

　　就在2012年，猪价还一度高涨，困扰国家的宏观调控部门，成为CPI高企的主要因素之一，养猪业也是非常红火。雏鹰农牧在2012年最高涨幅120%，其间只用了6个月时间。时间推至2008年，猪价也是当时的CPI高企的主要推手之一，此后养猪业也因此被视为暴利行业，连主营业务为互联网、网游的网易公司也投资数亿元进来。

　　五年过去，行业周期滑落。针对外界多次质疑网易养猪几年未见成果，网易科技频道官方微博于2013年12月发表了公开声明。声明中称，网易养猪多次被外界嘲弄，现在看的确是高估了自己，也低估了养猪中所面临的问题。尽管犯过错，但网易要把讲了五年的笑话变成现实。

　　上海一位私募研究员对《第一财经（微博）日报》称，养猪行业是一个典型的周期性行业，并且和宏观经济关联比较密切。“因为我国的CPI构成中，猪肉价格至少贡献了30%以上的权重。”

　　即便是行业进入冰点，精于行业研究的券商研究员却开始劝说基金经理们建仓买入。

　　蒋小东则认为，2014年猪价反转较为确定，并且建议全面买入养殖股。齐鲁证券谢刚也持类似看法，他认为对于强周期行业而言，机会总是在绝望中诞生，底部煎熬之后曙光将重现。

责任编辑：陈宠霞