生猪价格回落,禽流感预期再起

　　 生猪。全国生猪出栏均价13.08元/公斤,下跌3.3%;仔猪均价25.19元/公斤,持平;二元母猪均价1474元/头,下跌3.3%;猪粮比为5.28;生猪自繁自养头均亏损148元。全国普遍高温,生猪生长缓慢,养殖户加大出栏量,一周价格回落。近期猪价的快速反弹导致养殖积极性的回升大概率会推迟周期反转的时间和弹性,我们预计未来1-2个季度随着过剩产能淘汰,猪价有望迎来新一轮上涨周期。 投资建议。猪价进入底部区域,淘汰能繁母猪缓慢进行,近期猪价的快速反弹导致养殖积极性的回升大概率会推迟周期反转的时间和弹性;随着过剩产能的淘汰,未来1-2个季度新一轮猪周期有望启动,建议配臵生猪养殖龙头牧原股份(增持-A)、雏鹰农牧(增持-A),及疫苗业务高增长、生猪养殖业务为业绩带来高弹性的天邦股份。长期看好兽药板块投资机会,未来2-3年行业将处于景气持续提升阶段,推荐业绩增长明确的天康生物(买入-A)、中牧股份(买入-B)。目前国内原奶供不应求,预计14年价格持续高位,建议关注奶牛存栏稳步增长的奶牛养殖龙头西部牧业。

　　   风险提示。疫病、食品安全、自然灾害等风险。

责任编辑：龚胡