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“猪周期”变脸 山东农户“去库存”自保

作者:李超来源:中证网 时间:2014-06-14 07:40点击:

  进入2014年,生猪价格出现旺季大跌的异常波动,生猪价格回升似乎仍非常遥远。这对山东省济南市长清区某养殖公司董事长靳卫兰来说,并不是件开心事。“猪周期”为什么紊乱,她也不清楚。她只是通过减少养殖数量、投保生猪价格指数保险等避险工具来“保底”,尽可能规避风险。

  中国证券报记者在山东调研发现,在山东多数中小养殖户没有靳卫兰那样的“产出-消化”能力,他们的办法是以大养殖户为“风向标”,判断市场走向。一些养殖户已经开始尝试“公司+合作社+农户”的经营模式,规避“猪周期”波动风险。业内人士认为,目前“猪周期”底部基本确立,未来生猪价格回升可期,但幅度和走势仍存在不确定性。

  “猪周期”现异常波动

  年初至今,发改委每周例行公布的猪粮比指数一直未能“破六”。所谓猪粮比,就是衡量卖一斤生猪可以买几斤玉米的指标,市场以此衡量养猪盈亏。当猪粮比低于6:1时,养殖生猪即出现亏损。

  山东省是全国著名的养殖业大省,猪、牛、羊、马、鸡、鸭、鹅等主要畜禽品种养殖数量庞大。全省的生猪存栏量约为4600万头,2013年出栏8971.85万头,猪肉年产量686.12万吨。近三年,山东省生猪出栏分别保持7.1%、7%和6.9%的增长。2008年以来,全省年出栏500头以上规模养殖场户增加10877个,生猪出栏量增加1515万头。

  但从去年底开始,山东省生猪价格近十年来首次出现持续性的“旺季大跌”。自2013年12月中旬至今,生猪价格连续下跌14周,从每公斤15.33元跌至10.86元,跌幅达29.16%;今年1月末以来,猪粮比价连续8周低于6:1的盈亏平衡线。虽然在4月末5月初出现了一波猪粮比上扬的行情,但仍然与盈亏平衡点有较大距离。

  年初至今,价格始终未能“抬起头来”,每头出栏生猪将亏损200到300元,像靳卫兰这样的养殖生猪农户正面临亏损的境地。

  中国证券报记者通过Wind资讯查询22个省市历史猪粮比价和全国大中城市历史猪粮比价两项数据发现,猪粮比指数最低时曾分别达到4.46:1(2014年4月25日,22个省市猪粮比价)和4.6:1(2014年4月23日,全国大中城市猪粮比价)。2010年全国平均猪粮比不足6:1。2010年2月至7月,生猪价格指数都在6:1以下,其中5、6月份,生猪价格指数低于5:1。而从2009年至2013年,只有2010年平均猪粮比指数低于6:1。

  当地熟悉生猪养殖情况的人士表示:“2014年的情况很特殊,1月1日和1月8日两次公布的数据都高于6:1,但至今其他周的猪粮比都在5:1以上。一般来说,3、4、5三个月应为淡季,1月和2月受到春节因素影响,猪粮比应该较高,但今年的实际情况却违反常规,形势不乐观。”

  近半年来,生猪收购价格在销售旺季不涨反跌,持续走低的价格打破了“猪周期”的运行规律,这已经对全国多地的生猪养殖户造成了影响。今年前5个月平均猪粮比为5.31:1,预计2014年平均猪粮比将达5.4-5.5:1的历史低点。山东省畜牧兽医信息中心最新发布的第22周山东省畜产品市场行情分析(5月26日至6月1日)显示,全国猪粮比价连续20周低于6:1的盈亏均衡线。全国自繁自养出栏头均盈利水平至深度亏损140元。去年同期每头亏损76元。另一方面,与生猪价格下滑态势相反,原料价格仍呈上涨趋势。   

  敏感大户先“去库存”

  在靳卫兰的养殖公司,猪圈没有完全垒好。“如果一头猪亏损300元,那么今年出栏3000头猪的话,损失大概有90万元。”靳卫兰向中国证券报记者算了这样一笔“亏损账”。在权衡猪粮比走势可能带来的收益和风险之后,靳卫兰的养殖场并没有被充分利用,相当一部分猪圈处于闲置状态。

  这在山东并非个别现象。中国证券报记者在走访过程中了解到,从2013年底猪粮比刚刚走低时起,一些敏感的养殖大户就已经开始“去库存”,控制生猪养殖数量,生猪出栏量明显减少。“有的大户原来年出栏量有2万多头,现在就只有1万多头。而原来有上千头出栏量的农户,现在可能只有四五百头。”当地一位熟悉菏泽、济宁等地养殖情况的人士对记者表示。

  山东省有关方面的资料显示,养殖户对2014年的行情信心不足。预计下半年猪价会震荡回升,但回暖期较往年有所推迟,至9月份会有明显好转。主要原因是生猪产业潜在产能较大,目前全省能繁母猪存栏达583万头,占猪群比例为11.7%,加之春季是母猪配种繁殖的黄金季节,未来一段时间生猪出栏将继续增加。

  在猪粮比持续低迷的情况下,有敏感大户判断猪价可能大跌,遂开始多方面补救。与此同时,很多中小养殖户则亦步亦趋。前述知情人士表示,对于生猪价格的波动,大农户已经采取了一些措施尽可能规避风险,如将部分生猪投保生猪价格指数保险等。而中小养殖户也会根据大户的实践效果,结合自身能力尝试多种方法,跟风的情况并不少见。

  每周都密切关注网上的猪粮比、生猪价格波动等信息的靳卫兰也觉得,今年情况特殊,本来应该卖出好价格的月份不够理想。从现在的走势看,亏损恐怕难以避免,只是通过投保保险、加强产业链上下游合作等方式,让她对挽回部分损失多少还感觉心里有底。   

  生猪价格有望见底企稳

  靳卫兰的公司在抵御风险方面还有一张底牌。她的公司名下拥有几百亩土地,可以自种青玉米,然后通过自有的小型加工厂进行深加工,直接作为养猪饲料。这样“一条龙”式的自产自用,可以明显节省养殖生猪的花费,每斤成本能够控制在5.8元左右。

  这只是省内较有实力的生猪企业的做法。中国证券报记者了解到,即使是山东省内的养殖大户,也不是都有靳卫兰这样的条件。而对其他没有自产饲料条件、缺少下游转移通道的企业来说,中型企业(出栏量在2000至3000头水平)的生猪成本大概在每斤6元至6.1元,小型企业(出栏量在1000头左右或更少水平)的生猪成本价每斤在6.2元到6.3元左右。猪粮比低迷对二者盈利所构成的负面影响更为明显。

  在养殖户与产业链其它企业的关系上,“强强联合”和“弱者附强”都可以取得发展空间。随着生猪养殖业和生猪屠宰加工业不断走向规模化经营,产业链上下游环节的整合将更加成熟紧凑。生猪养殖户从传统的家庭式养殖模式逐步走向规模化、标准化养殖,发展养殖合作组织,这将为规避“猪周期”波动风险提供一个理想的选项。

  据悉,4月以来,随着收储工作的落实,全国多地生猪价格出现止跌企稳情况。山东是其中回升幅度较大的省份,生猪出栏价格从前期的每斤约4.75元一路涨到约5.5元。但当地畜牧部门人士指出,养殖户和养殖场仍然处在深度亏损状态。有券商分析师认为,虽然目前生猪价格已出现上升势头,但由于前6个月大部分时间都处于亏损当中,上半年生猪养殖企业难摆脱困境。

  东方证券认为,目前“猪周期”底部基本确立,对于生猪产业链而言,相关公司业绩的底部也基本锁定在一、二季度。从目前能繁母猪的存栏绝对数量来看,预计尚有3%-5%的下降空间。经过过去一个周期的发展,行业的规模化程度大大提升,由于退出成本更高、资金实力更强等原因,规模养殖户在猪价下跌的过程中往往能够坚持更长的时间。

  东方证券预计,下半年的猪价将以上涨为主,但幅度与走势尚存在不确定性。5、6月份猪价行情和能繁母猪存栏情况是判断未来走向的关键阶段。如果5、6月份猪价在每公斤11至12元间震荡调整,母猪存栏继续下降,下半年猪价上涨确定性和幅度将有所增加,养殖公司业绩有望实现绝地反转。如果猪价出现大幅上扬(全国均价超过每公斤13元),那么后期很可能出现“温水煮青蛙”的市场行情。

  银河证券认为,从能繁母猪存栏量来看,今年无论是补栏积极性,还是当前养殖户资金链周转情况,均远不如去年同期。能繁母猪去产能情况叠加年度季节性出栏因素,2014年中期新一轮“猪周期”启动可能性较大,当前正处于生猪周期底部。兴业证券研究报告则认为,“猪周期”最大的机会在于周期上下波动从来没有停止,底部反转的预期差带来巨大投资机会,近几个月有可能迎来这样的机会。 

责任编辑:喻新霞  

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