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猪价高位震荡 关注农垦改革等主题机会

作者:王乾来源:国泰君安时间:2015-08-20 08:02点击:


  本周观点:本周生猪价格高位震荡,较上周小幅下跌0.13元/公斤。农业部公布最新存栏数据,7月能繁母猪存栏同比下降14.5%,环比下降0.6%,生猪存栏量同比下降10.3%,环比上升0.2%。行业产能收缩仍在持续,看好15/16年养殖景气反转。养殖龙头牧原股份(63.05,3.030,5.05%)、大华农(45.20,2.400,5.61%)(温氏集团)、雏鹰农牧(19.34,0.510,2.71%)、正邦科技(20.16,0.060,0.30%)、天邦股份(24.01,0.880,3.80%)、圣农发展(20.43,1.090,5.64%)、华英农业(10.69,0.170,1.62%)、益生股份(23.83,1.150,5.07%)、民和股份(14.60,0.590,4.21%)、仙坛股份(34.39,2.120,6.57%)等盈利有望大幅改善,海大集团(17.30,1.100,6.79%)、禾丰牧业(19.76,0.280,1.44%)、大北农(13.62,0.110,0.81%)、新希望(0.00,0.000,0.00%)等饲料龙头也将滞后受益于景气回升。肉禽方面,本周烟台地区白羽毛鸡价3.8元/斤,环比持平,主产区鸡苗价格2.1元/羽,环比上涨0.2元/羽,猪价回升以及行业自身供需调节,看好未来禽价弹性。动物疫苗行业新锐海利生物(36.99,1.870,5.32%),口蹄疫、H5系列高致病性禽流感等批文优势明显,逐步进入业绩爆发增长期,维持“增持”评级。国企改革(1958.04,30.820,1.60%)加速推进以及政策密集出台预期下,农业板块重点关注农垦改革以及种植产业链主题机会,亚盛集团(10.18,0.930,10.05%)、北大荒(19.63,0.000,0.00%)、海南橡胶(10.52,0.960,10.04%)、农发种业(17.70,0.510,2.97%)、隆平高科(27.30,0.830,3.14%)、登海种业(19.31,0.140,0.73%)等预期受益。

  重要价格:8月14日,全国出栏瘦肉型生猪价格均价18.22元/公斤,环比下跌0.13元/公斤,同比上涨22.9%。猪肉价格27.64元/公斤,环比上涨0.1元/公斤,同比上涨25.4%;三元仔猪均价36.44元/公斤,环比上涨0.86元/公斤,同比上涨43.2%;母猪均价1775元/头,环比上涨11元/头,同比上涨16.7%。本周烟台地区白羽毛鸡价3.8元/斤,环比维持不变;主产区鸡苗价格为2.1元/羽,环比上涨13.9%。

  养殖成本:本周国内玉米现货价为2,401元/吨,环比下跌0.5%,同比下跌10.2%;小麦现货价为2,368元/吨,环比下跌0.1%,同比下跌5.5%;豆粕现货价为2,830元/吨,环比上涨0.9%,同比下跌22.8%。国内鱼粉仓库价(上海港)为9,300元/吨,环比维持不变,同比下跌13.9%;国际鱼粉现货价为1,550美元/吨,环比维持不变,同比下跌14.8%。

  测算利润:本周行业自繁自养生猪养殖利润、外购仔猪养殖利润、仔猪出售毛利分别为464元/头、395.9元/头和255.1元/头,环比分别上升34.1元/头、19元/头和28元/头。

  风险提示:农产品(15.66,0.000,0.00%)价格波动风险、疫病风险、自然灾害、食品安全等。

责任编辑:宋美丽  

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