在CPI涨起来之际 再谈猪肉股投资机会

　　猪价的大幅上涨，推高了8月的CPI，随着通胀回升预期的加强，猪肉股迎来一波上涨行情，这其中的逻辑值得深思。

　　受CPI预期回升影响，近期，猪肉股连续数个交易日大涨，龙头股新五丰(9.47, -0.12,-1.25%)、正邦科技(16.51, -0.39, -2.31%)、天邦股份(20.74, 0.00, 0.00%)、牧原股份(49.50,-1.36, -2.67%)在3天内分别上涨16.7%、18%、18.8%、23.6%。近期大盘缩量整理，板块轮动加速，连续上涨的猪肉股还值得参与吗？

　　猪价推升8月CPI创一年新高

　　统计局10日公布数据显示，8月CPI同比上涨2%，较上月反弹0.4个百分点，创去年8月以来新高，略高于市场预期。统计局相关分析师表示，8月份猪肉、鲜菜和蛋等食品价格大幅上涨，是CPI环比涨幅较高的主要原因。

　　从历史数据看，猪肉价格对CPI的影响较大，CPI走势和猪肉价格相对比较一致，这源于猪肉价格在CPI的高权重：2012-2015年，猪肉在CPI中所占比重分别为3.27%、3.2%、3.17%和3.21%。当猪价上涨超过30%时，会拉动CPI指数1个百分点以上。

　　猪价是否仍有上涨空间

　　数据可见，随着猪肉价格的走高，CPI逐渐反弹。从5月开始，猪肉价格同比、环比涨幅均有所扩大，7月环比上涨约10%，涨幅较6月明显加大。有机构预测，9月CPI 同比涨幅在2.1%左右，通胀持续回升。

　　机构分析表示，季节性因素和供给不足共同推动猪肉价格大幅上行，是近几个月消费品通胀攀升的主要动力。8月中旬以来，22省市猪肉平均价格已经出现环比下跌，本轮猪肉价格上涨或已见顶。但也有机构表示，短期生猪供应不足将继续带动猪肉价格上涨，预计中秋节前猪肉价格达到短期高点，9月猪肉价格仍会持续环比上涨。

　　猪肉股仍被看好 回调是参与良机

　　据悉，本轮猪肉价格上涨从3月中旬开始，7月进入加速上涨期。猪价快速上涨，生猪养殖板块业绩大幅增长，上半年营业收入同比增加20.6%，扣除非经常性损益后的净利润同比增加214%。其中，牧原股份、雏鹰农牧(10.50, 0.00, 0.00%)、天邦股份、正邦科技等公司业绩均实现扭亏为盈。相应的，上述公司股价大幅走高，牧原股份、天邦股份、雏鹰农牧三公司股价上半年涨幅均翻倍，正邦科技、得利斯(11.25, 1.02, 9.97%)、金新农(12.70, 0.26, 2.09%)、大北农(11.14, -0.31, -2.71%)等涨幅均超50%。

　　下半年以来，随着大盘的回落，猪肉股亦相应回调，但整体走势亦强于大盘。近日，猪肉股连续三日大幅上涨，牧原股份、新五丰、正邦科技、天邦股份等累计上涨23.6%、16.67%、18%、18.9%。连续大涨后获利回调压力大增。11日，猪肉板块小幅回调。

　　有市场人士表示，这轮猪价上涨周期有望贯穿2015年，周期顶部较有可能出现在2016年。猪价现在正处于短期调整阶段，养殖股股价回调是良好介入机会。

　　中金公司表示，市场大幅波动下，建议投资者关注业绩确定、弹性充足、估值安全的农业白马股。

责任编辑：宋美丽