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关注超跌养殖股及改革主线

作者:佚名来源:新浪财经时间:2015-09-14 14:44点击:


  养殖业:

  本周农业部公布8月份生猪存栏数据,繁母猪存栏量较上月减少16万头至3860万头,环比下降0.4%,同比下降14.3%;生猪存栏量38731万头,较上月增加193万头,环比上升0.5%,同比下降10.5%。我们认为,当月母猪配种量仍低于母猪淘汰量,后期能繁母猪存栏将有望呈现底部L型态势。从草根调研得知,养殖户普遍面临资金压力,并无多余资金进行后备母猪补栏。此外经过深亏后养殖户补栏更加理性,类似2011年种猪脱销情形并未出现,因此后备母猪补栏情绪的低迷使得8月份母猪配种量仍低于母猪淘汰量,造成了能繁母猪存栏下行。我们判断后期能繁母猪存栏将有望呈现底部L型态势,虽可能会略有回升,但幅度并不会太大,养殖户心态也更趋于理性,而母猪存量底部徘徊的时间将直接决定后期猪价高点维持的时间。

  坚定看好养殖股,并认为养殖板块是目前A股业绩和行业景气度向上最为确定的板块,也是必须重仓的板块。主要逻辑:1、长期来看能繁母猪持续淘汰将使得猪价保持持续景气,预计15年均价15元/公斤,16年17元/公斤,价格高点有望突破20元/公斤。2、禽养殖板块反转趋势明确。祖代鸡引种的大幅下降奠定了未来禽产业链反转的基础(今年不足70万套,相比13年154万套下降一半),同时前期压制鸡价上涨的父母代存栏过剩的情况目前已开始缓解,后期鸡价有望跟随猪价一起上涨,并有望在16年走出独立价格上涨行情。

  结合15、16年业绩以及估值,重点推荐:牧原股份、雏鹰农牧、大华农、天邦股份、正邦科技、圣农发展、仙坛股份、益生股份、民和股份、海大集团。

  种植业:

  国企改革文件预计将于近期出台,农垦改革相关政策有望紧随其后,结合我们前期深度报告《中国农垦迎来改革新曙光》及《农林牧渔行业国企改革专题:农业国改值得关注》,建议关注:农垦改革与种植业反转的首选标的且黑土地资源最为丰富的上市平台北大荒,以及未来中国土地资产整合中具有明显优势的中国农垦旗下唯一上市平台农发种业。

  总体上,我们看好,上游农资环节模式变革和兼并重组,重点标的:农发种业、隆平高科;中游环节看好市场化改革,重点标的:北大荒;下游流通环节看好新模式探索,重点标的:象屿股份。

责任编辑:宋美丽  

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