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后市供需博弈将继续 猪价震荡态势不变

作者:佚名来源:中信建投证券时间:2015-10-05 09:58点击:


  终端需求依旧疲软,节日提振有限,供应季节性增加,猪价稳中偏弱。但四月份后仔猪价格涨速加快,意味着后期生猪出栏成本上升,对猪价支持,预计一段时期内,猪价平稳的概率较大,短期阶段性底部出现,一段时期内维持底部震荡行情,等待需求好转,供需失衡后,猪价再续涨势。

  未来随着猪价的过度下跌以及抛售的结束,猪价出现止跌的地区开始增多,部分地区出现回涨态势。不过目前养殖户与屠宰企业的博弈还是暗流涌动。今年养殖户利润高位,对价格接受度较高,出栏积极性较高。但是屠宰企业业绩下降,出现亏损,可以说压价将是他们不会停止的动作。如果不是因为今年猪少,供应方并不会占到多大便宜。后市生猪行情依旧会保持上涨态势,但是季节性供应增加遭遇需求回暖缓慢,因此猪价涨势不大。而成本方不对猪价形成助力,在现有经济运行下,养殖利润已经处于高位。后市供需博弈将继续,猪价震荡态势不变。

  9月我国生猪和猪肉价格呈现出震荡回落的行情。与8月份的走势不同,9月份北方生猪及猪肉价格经过8月下旬的下跌已经企稳,而南方则在北方的带领下出现补跌行情。农业部、商务部监测的猪业数据也显示,最近两周白条猪出厂价从23.83元/公斤下降至23.77元/公斤,降幅0.25%;全国白条猪批发价为23.96元/公斤,环比下跌0.75%。

  也就是说,随着"双节"的临近,并没有带领肉价进入新一轮快速上涨,我们认为,主要原因是9月后,近期因猪价加速下跌,养殖户惜售心态缓解,出栏积极性较高,加之天气转凉,部分地区口蹄疫及五号病突出,生猪出栏加速,有抛售现象。这其实与近年出现的畜禽产品逢节必跌的趋势基本吻合。

  屠宰企业目前并未有提高屠宰量,节前备货也以及处于沉睡状态。近来部分地区生猪行情走势开始止跌,加之抛售已经处于尾声阶段,屠宰收购已经没有之前那么顺畅了。屠宰企业也会考虑到猪价不会上涨太高和太快,加上对中秋甚至国庆期间的猪肉销量没有把握,因此大多持观望的态度,提价意愿不强。目前来看,猪价上涨态势并不稳定,多数企业还存有降价意愿。加之市场抛售虽然已经基本完毕,但是养殖户还是保持正常出栏的,供应方面问题不大。从供需方的情况来看,目前猪价难以形成规模涨势,短期内生猪价格或依然有微幅回落的态势。

  母猪存栏仍下降,淘汰在继续

  8月份全国能繁母猪存栏量约为3860万头。环比持续减少0.4%,已连续24个月环比减少。同比减少14.3%,减幅趋缓。

  据相关研究表明,目前丹麦等欧美国家生产效率较高,母猪PSY指数达到25到30,总体能繁母猪数量供大于求,所以,欧美目前整体的生猪价格相对中国来说都比较低。而我国目前母猪PSY指数只有16,当未来中国母猪PSY指数普遍达到21以上的时候,中国所需要的能繁母猪数量比现在还要少。

责任编辑:宋美丽  

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