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猪场产能持续下行促使养殖景气周期长于以往

作者:佚名来源:猪价格网时间:2015-10-17 18:56点击:


  农业部公布2015年9月份生猪存栏数据,9月能繁母猪存栏数据继续下行,较上月减少8万头,跌至3852万头,环比下降0.2%,同比下降15.4%;生猪存栏量38963万头,较上月增加232万头,环比上升0.6%,同比下降11.8%。

  9月能繁母猪存栏数据下降解读:资金断裂使得养殖户补栏幅度和积极性较以往大幅下降,产能修复将需要更长时间。能繁母猪存量主要由4个月前母猪补栏量和当月母猪淘汰量决定,而5月份时猪价刚进入盈利阶段,经过深亏后养殖户由于资金断裂问题补栏更加理性,大多数种猪场销售情况不理想,类似11年种猪脱销情形并未出现,因此后备母猪补栏的低迷使得9月份母猪配种量仍低于母猪淘汰量,造成了能繁母猪存栏下行. 此外,9月能繁母猪存栏环比下降0.2%,而8月为0.4%,7月为0.6%,降幅逐步收窄。预计未来能繁母猪存栏量将逐步企稳,长期来看将能繁母猪存栏呈现底部L型的趋势。

  养殖行情将保持长期景气,且周期时间将长于以往。主要基于:1、在需求逐步企稳的状况下,能繁母猪去产能化彻底将使得15,16年生猪供求呈现短缺局面,且同11年相比此轮周期供给短缺幅度更大;2、此前长达两年的深亏使得养殖户资金层面断裂严重程度历史罕见,使得养殖户补栏程度及积极性较11年大幅下降。此次产能的修复需要更长的时间。总体上,我们预计未来能繁母猪存栏将呈现底部L型趋势,生猪景气行情将至少持续到16年三季度,15,16年生猪均价将分别达到15元/公斤和17元/公斤。

  坚定看好养殖板块投资机会。我们认为,畜禽养殖行业景气将维持较长时间,行业仍会有重大投资机会,标的方面重点推荐:牧原股份、大华农、雏鹰农牧、天邦股份和正邦科技。并建议当下积极配置禽养殖股,重点关注:益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份。

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