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旺季将至生猪股为何暴力下跌

作者:江芬芬来源:金证券时间:2015-12-16 07:57点击:

  年关将至,猪肉价格正要迎来“大好时光”。不过,二级市场上的养猪股却是相当不给力,近期下跌幅度相当暴力。对此,分析师表示,这是因为市场关注点转移和审美疲劳,生猪板块背离基本面下跌。

  “猪”击长空

  搜猪网数据显示,12月15日全国生猪均价16.25元/公斤,价格较前一日跌0.07元/公斤,当日全瘦肉型生猪均价16.68元/公斤,价格较前一日跌0.09元/公斤。

  该网站认为,全国生猪均价整体延续震荡偏弱的走势,部分地区猪价出现下跌,北方跌势相对明显,东北及华北的部分地区均出现0.2-0.4元/公斤下滑。因天气好转,腊肠及杀年猪均处开启阶段,部分地区冻肉出库,白条肉价格小幅走低,而屠宰厂利润微薄,部分养殖户开启节前出栏节奏,收购相对容易,屠宰厂压价,导致生猪出栏价格走软。

  不过,搜猪网分析,冬至到春节前为年内需求旺季,需求增长空间仍在,而供应增幅不大,预计猪价短期平稳,后期可略看好。

  这与券商观点不谋而合。《金证券》记者发现,在新近出炉的券商研报中,大家观点一致看多。东北证券预计能繁母猪存栏量偏紧的状况仍将延续,供给量的收缩支撑猪价维持较高水平,继续维持“猪”击长空的行业景气度上升观点不变。

  兴业证券也表示,年末至春节密集的节假日为猪价上涨提供强势动力;明年在供给缺乏的支撑下,价格在至少前三季度维持高位,均价大概率超过今年。

  审美疲劳

  券商大力唱多,养猪股在二级市场上却是表现萎靡。《金证券》记者注意到,中泰证券统计的数据显示,前2周,牧原股份、雏鹰农牧、正邦科技等出现较为明显的下跌,大致统计下上周跌幅达10%-12%,自11月底阶段性高点跌幅达15%-20%。其中龙头牧原等跌幅更甚,从11月26日算起,截至12月11日,公司跌幅达到23%。

  为什么生猪养殖股与市场判断背离?兴业证券研究员认为这是一种错杀。猪价涨势温和,加之市场关注点转移和审美疲劳,生猪板块背离基本面下跌。

  中泰证券谢刚同样透露,很多投资者来电交流,询问为何最近养殖股跌幅超预期?他认为,按照以往经验,大致可以将投资周期股的人分化两类:坚定看好养殖反转、持股周期较长,一般等到行业景气高点卖出;第二类较多,短期猪价变动较大,买入或者卖出养殖股,博弈层面更重。

  实际上,最近猪价确实并没有出现大幅上涨(但同样没有大幅下跌),行业整体缺乏催化剂,相对收益确实不明显。从资金层面看,部分博弈资金逐步退出是更为合理的解释。这和2014年年底养殖股表现有点雷同,但不同在于当前隐含很多对于反转逻辑的质疑,因此去年跌幅更大点(牧原2014年12月跌幅达30%以上)。

  对于最近跌幅较大的龙头养猪股,中泰判断不需要悲观,相反,如果博弈资金退出,应该敢于寻低买入。

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责任编辑:宋美丽  

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