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2016猪价有望维持高位,饲料和疫苗市场也将水涨船高?

作者:佚名来源:中国证券报时间:2016-02-14 16:39点击:

  由于春节消费需求旺盛,加上存栏数量不足的双重影响,部分地区猪价已突破18元/公斤。从养殖场来看,河南一些养殖大户的生猪销售价达到17.2元/公斤。而四川重庆等西部地区,屠宰场18元/公斤都难以收到足够生猪。生猪价格经过2015年12月以来的短暂调整后,呈现加速上涨态势。从各养殖企业预先披露的年报情况看,生猪养殖企业如温氏股份、牧原股份、正邦科技的业绩爆棚,领跑农业板块。在生猪市场供需两旺的格局下,猪饲料和疫苗市场行情将跟着水涨船高。

  供需矛盾依然突出

  2015年3月以来,供给端持续收缩,生猪价格触底回升,从12元/公斤起步一路扶摇直上,至2月1日全国生猪平均价格约为17/公斤。中国证券报记者调研了解到,生猪价格在2016年全年有望维持16-17元/公斤左右的高位运行。

  国家统计局1月19日公布的数据显示,2015年肉类产量为8454万吨,与上年同期相比下降1%;其中猪肉产量为5487万吨,同比下降3.3%。2015年年末生猪存栏量为45113万头,同比下降3.2%;2015年全年生猪出栏量为70825万头,同比下调3.7%。

  业内人士告诉中国证券报记者,随着2013年和2014年能繁母猪大量淘汰、中小养殖户退市,生猪产能不足的局面在2015年出现,猪肉产量、年末生猪存栏量、年生猪出栏量均出现下调。这给2015年生猪价格维持高位打下坚实基础,也预示着2016年的猪价行情比较乐观。

  据农业部公布的2015年各月生猪存栏数据,同比2014年下调幅度在7.4%-11.8%,能繁母猪存栏同比2014年下调幅度在11.4%-15.5%。因此,2016年猪肉供给整体偏紧。

  正邦科技董事长程凡贵告诉中国证券报记者,2016年全年猪价有望保持16元/公斤左右。目前市场上猪肉供需矛盾依然突出,生猪出栏体重已偏轻,说明养户压栏的情况较少,在供给紧张的情况下,猪价下行空间不大。

  多位业内人士向中国证券报记者分析称,综合来看,猪价今年全年有望保持高位盘旋的动力有三个方面。首先,前些年猪价在底部运行时,占市场总量约六成的中小养殖户已基本被清出市场。这批中间力量垮塌之后,短期内难以再站起来。其次,由于环保监管愈来愈严苛,不少猪舍被要求强制拆除。以浙江为例,全省约有一半猪舍被取缔。福建省内也有约三四成的猪舍被拆除。大批不符合环保标准的养殖户正在退出养殖市场。由于环保投入较重,规模化养殖企业有优势。第三,走私冻肉的方式逐渐被消灭。这也造成猪肉供应量下滑,将来这部分供给力量会越来越薄弱。

  根据中国证券报记者调研了解到的情况,生猪价格历经2016年全年高位盘旋后,2017年或许会有小幅回调,但空间不会太大。2018年初或将步入新一轮下行周期。因为规模化的养殖场建设需要一年时间,引进母猪产仔猪,再将仔猪养成商品猪,需要大约两年时间。生猪价格的拐点往往发生在母猪补栏数量激增的时候,现在国内母猪存栏量在3800万头左右,每头价格约为1400元,无论是数量还是价格都还偏低,反映出养殖户补栏热情不高。没有母猪就没有仔猪,后续商品猪的供应量就上不去。

  养殖企业业绩靓丽

  猪价涨势如虹也就意味着养殖企业的利润回升。从2015年业绩情况看,生猪养殖企业温氏集团、牧原股份、正邦科技都赚了个盆满钵满。

  养殖航母级企业温氏集团主营肉猪和黄鸡养殖,公司预计2015年净利润为58.28亿元-65.21亿元,比上年同期增长110.02%-134.99%。公司表示,商品猪销售价格较上年有所上涨;公司业务规模不断扩大,肉鸡和肉猪的出栏量有所增长。

  牧原股份是肉猪养殖龙头,出栏量大,养殖效率高于同行。2015年上半年净利润略有起色,三季度在猪价利好的催化下业绩显著提升。公司三季度出栏45万头,均价在17.5元/公斤左右,头均利润在500元左右。

  正邦科技的营收多数来自饲料,但2015年利润贡献多数来自于生猪养殖放量。2013年、2014年公司大量投入猪场建设,导致成本略高于行业,且建设期未达产放量,加之行情不好,养猪部分并未明显贡献业绩。三季报显示,公司2015年1-9月实现营业收入128.32亿元,同比增长3.04%;净利润1.84亿元,同比增长347.15%。正邦科技围绕生猪养殖做通上下游产业,在饲料的研发生产和销售、种猪的繁育与生产、商品猪养殖、兽药等养殖产业链各节点上均实现了规模化,各节点形成了良好的协同效应。

  虽然都是养猪,但这三家企业的养殖模式略有差别。温氏集团采取的是“公司+农户”形式。温氏提供物料,农户负责养殖,温氏负责回购,属轻资产、平台式的投资方式,优点在于投资较少规模大,由于对农户回购需要有价格保障,公司比农户承担更大的风险。

  牧原与正邦是自养形式。不过正邦与前二者相比又略有差别。前二者是区域性的养殖大户,而正邦科技的养殖场是全国布局,有六大养殖主产区,分别是江西、广东、东北、内蒙古、安徽、湖北。其中江西、广东、东北为重点发展区域。区域性的养殖方式容易因为集中放量,从而对区域性的均价造成冲击。

  生猪饲料市场回暖

  在生猪市场供需两旺的格局下,生猪饲料消费将迎来恢复性增长。目前生猪养殖企业的利润依然维持高位,而且玉米价格又出现大幅下降,逐渐与国际粮价接轨。玉米成本占到生猪养殖企业成本的40%左右,生猪养殖成本也将随之出现下降,较好的养殖利润会进一步刺激生猪养殖产业产能的扩张,从而带动猪料与疫苗的销量。

  2015年农业部统计的180家饲料生产企业猪料产量同比下降约14%,但是从四季度开始,这种局面得到明显改善,生猪饲料消费将逐步走强。

  而生猪疫苗的市场主要有两大块,一块由各省农业厅负责招标,另一块由政府试点取消招标制度,由市场自由竞争,被业内称为市场苗。招标方面,目前口蹄疫苗整体变化不大,并未出现此前预期的跟随产品质量提升而带来招标价格上涨。招标苗的整体市场容量与格局维持稳定。

  市场苗方面,金宇的口蹄疫苗在连续多年的爆发增长之后开始进入稳步增长期;其余企业在无优势品种的背景下增长也较为乏力。另一大生猪疫苗公司天康生物,市场苗增速仍然较慢;同时,由于上半年公司提前确认了招标收入,疫苗业务方面增速下滑;但养殖业务的大幅盈利推动公司2015年三季度业绩增长30%。 

责任编辑:宋美丽  

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