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能繁母猪1月存栏:产能持续去化,猪价或长期维持高位

作者:佚名来源:长江农业时间:2016-02-17 08:43点击:

  事件描述

  农业部公布2016年1月份生猪存栏信息。

  事件评论

  农业部公布2016年1月份生猪存栏数据,1月能繁母猪存栏数据继续下行,较上月减少16万头,跌至3783万头,环比下降0.4%,同比下降8.9%;生猪存栏下行至37342万头,环比下降2.7%,同比下降7.7%。

  能繁母猪持续淘汰,产能恢复需更长时间。能繁母猪存栏连续29个月下行,超出此前预期。我们认为,在猪价持续高位的情况下能繁母猪存栏依然下降,一方面表现出经过长期深亏后养殖户的补栏情绪更加谨慎,另一方面也显示出环保政策的加严导致的禁养和限养幅度超出预期,因此,此次产能恢复或将需要更长时间。

  节前抛售现象严重,猪价或长期维持高位。1月份生猪存栏下行幅度超出预期,环比降幅达2.7%,我们认为主要原因在于1月时养殖户出现集中出栏和提前抛售现象较为明显。1月份较高的猪价及春节的来临使得养殖户销售意愿较为强烈,同时处于节后猪价下调的担心,不少养殖户选择提前抛售。根据生猪产业预警中心数据,节前生猪出栏均重下降至109公斤,相比12月份出栏均重下降3.5%。虽然历史节后为猪肉消费低谷期,但集中出栏及提前抛售或使得生猪供应偏紧,猪价或长期维持高位。

  养殖行情将保持长期景气,且周期时间将长于以往。主要基于:1、能繁母猪去产能化彻底将使得16年生猪供求呈现短缺局面,且同11年相比此轮周期供给短缺幅度更大;2、此次周期养殖户补栏更加理性,且环保和土地政策的加严使得进入行业壁垒升高,使得母猪补栏程度及积极性较11年大幅下降,产能的修复需要更长的时间。总体上,我们认为能繁母猪存栏或将呈现底部L型态势,生猪景气行情将保持较长时间。整体预计16年生猪均价达17元/公斤,16年周期高点为19-20元/公斤。

  总体上,我们认为生猪景气行情有望长期持续,建议配置。重点推荐:牧原股份、温氏股份、雏鹰农牧、天邦股份和正邦科技。并建议当下积极配置禽养殖股,重点推荐:益生股份、圣农发展、民和股份、仙坛股份。

  风险提示:畜禽价格上涨不达预期;疫病风险。

 

 

责任编辑:宋美丽  

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