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畜禽价格言顶尚早 猪价6-9月料将迎主升浪

作者:佚名来源:中国证券网时间:2016-03-24 08:23点击:

  最近,各地生猪价格持续上涨,尽管市场对猪周期形成了一致预期,但是对于猪价高点再次形成分歧,猪价越涨,市场越担心其已经见到顶部。此外,关于饲料行业景气与弹性、原料(玉米)价格走势、市场化疫苗是否尚有空间等受到关注和争论。本期周报中,我们将重点探讨上面几个问题。本期重点推荐:雏鹰农牧、牧原股份、正邦科技、海大集团、生物股份、中牧股份等。

  一、猪价尚未见顶,6-9 月将续涨势并创新高

  今年猪价春节后微幅下跌后持续上升,上周末已经接近或突破19 元/公斤。这种走势总体超市场预期,以往春节后的季节性下跌并未出现,主要原因是猪源减少(冬春季节口蹄疫和仔猪腹泻疫情严重;环保政策严格执行;能繁母猪持续下降等),供需格局中供应的减少占据上风,屠宰企业压价无力,当然惜售等博弈因素会加速这种短期短缺。

  我们认为,猪价尚未见顶。在分散自由竞争的市场环境下,我们很难给出什么价格是合理价格,最终将是供需达到均衡而确定的,因此,猪价涨得过高并不能成为见顶的理由。

  而供需层上:1)推导生猪存栏变化可知,6-9 月份可出栏的肥猪量将比3-5 月份降低;2)3 月中旬仔猪价格已经创下新高,意味着仔猪短缺,对应7-8 月出栏量环比减少。3)收储(估计库存不足50 万吨)与进口肉(检疫严格,全球贸易量月均60 万吨)均不能有效补充国内缺口。

  因此,今年猪价、单头盈利创历史新高几乎无悬念,当前还未迎来主升浪。

  我们重点推荐雏鹰农牧、牧原股份、正邦科技、温氏股份等。

责任编辑:宋美丽  

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