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玉米结构调整与生猪形势对玉米后市影响分析

作者:卢敏来源:招金期货时间:2016-04-08 15:00点击:

  针对玉米调整结构问题,专家认为此次改革就是围绕2016年在东北三省和内蒙古自治区,将玉米临时收储政策调整为“市场化收购”加“补贴”的新机制展开具体工作。核心内容就是玉米价格由市场形成,反映市场的供求关系,调节生产与需求,生产者随行就市出售玉米,各类市场主体自主入市收购,另外建立玉米生产者补贴制度,对东北三省和内蒙古自治区给予一定的财政补贴,以保持优势产区的玉米种植收益基本稳定。从以上讲话我们可以总结出以下观点:首先形成目前玉米供需严重失衡的原因除种植面积连年增长外,更大一部分是需求的降低,由于08年以来国家的收储制度,导致国内玉米价格攀升,与国际进口玉米价格价差拉到600元/吨之多,导致进口玉米及替代品大量进口。而目前想要使玉米需求市场打开,或只有实行价格市场化。现如今与1450元/吨的玉米进口完税价格、1500元/吨的高粱进口完税价格以及1550元/吨的大麦进口完税价格相比,国内玉米价格还不具备竞争优势,因此后期需求市场的夺回,降价或成必然选择。 其次关于补贴制度方面,仅对东北三省和内蒙古自治区给予一定的财政补贴,这也就意味着即使有目标价格也只会针对东北三省及内蒙古地区,其他产区价格将完全不受保护,新粮上市后价格将完全进入无底洞模式。再者对于供应侧改革调整方面,种植面积下调无可避免,那么种植面积的下调会对价格形成利好吗?答案是否定的,会中明确提出今年仅对玉米非优势区产量进行调减,主要针对镰刀弯地区,农业部计划今年调减1000万亩以上,到2020年“镰刀弯”地区玉米面积调减5000万亩以上。而东北三省及内蒙古地区有补贴,优势区域种植面积会保留,至于华北地区,据调研所知,大部分农户为自有土地,成本低,种玉米仍有收益,种玉米仍是主要选择;这也就意味着全国玉米产量或将仅以700万吨的速度下滑,此减产数量与2.2亿吨的年产量比可谓杯水车薪,供给侧改革短期难以见效,结构性调整对价格的影响仍是以长期性为主。

  因此就供给侧而言,今年新玉米上市后,市场压力不容小觑,价格熊市正慢慢开启。

  生猪存栏面临回升,对玉米价格行成利好

  关于需求端问题,也就是会中提到的生猪问题,农业部最新统计数据显示,截止3月末全国生猪出厂均价19.8元/公斤,同比增56.03%、环比增17.86%,玉米全国均价1.96元/公斤,猪粮比10.1:1,创有统计记录以来最高。基于较好的利润养殖户补栏变得较为积极,据调研数据获知3月份第4周仔猪价格同比上涨了102.3%,翻了一倍,仔猪价格的上涨也会带动补栏积极性的提高。另外3月份全国生猪存栏环比0.9%,母猪存栏在连降近三年后出现企稳,环比持平,可看出产能有所恢复。根据中国库存供需报告预测,今年养殖恢复,对玉米饲料需求或重返13年水平,后期对玉米需求形成利好。

  小结

  昨天关于玉米结构调整与生猪生产形势有关情况发布会的举行,虽没有明确回答大家较为关心的目标价格问题,但是笔者认为目标价格对市场影响作用或不大,从大豆目标价格补贴作用效果上就可看出。

  总而言之目前玉米供应充足,国际经济环境低迷导致需求疲软,生猪存栏虽有回升,但是在国家调控下,升幅有限,消化2.5亿吨的库存需要时间,因此预计近年玉米价格难以走出熊市。反映到盘面上远月01合约面临新粮上市以及价格市场化,后期下跌空间百点有余,但是近月合约面临市场缺粮风险,后期中储粮抛售数量及价格或将影响价格变动节奏。

责任编辑:宋美丽  

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