需求增加？豆粕后市能否再现暴涨？

　　据6月8日中国海关数据显示，5月份进口大豆为766万吨，1-5月份大豆进口总量为3100万吨；去年同期累计为2707万吨，同比增加14.5%。而今天（6月14日）早上国家农业部公布4000个监测点5月生猪存栏环比上升0.4%，同比下降2.9%。既然比去年同期水平低，但是供应却是增加的，这大豆豆粕都去哪了？

　　豆粕供应数量逐步增加

　　上图为2016年国内油厂开机率及压榨大豆数量统计图，如上图可知，除春节假期前后油厂开机率较低，对应的大豆压榨数量也比较低外，其他时间油厂开工情况都比较好，压榨的大豆数量也比较多，尤其是从第16周前后开始，豆粕价格出现了明显的涨幅，且国内南美大豆到港数量逐步增加，油厂在价格上涨时能得到一定的利润，因此提高开机率，产生豆粕数量逐渐增加，供应应逐步转为宽松。

　　按照以往的规律，6-8月为南美大豆到港的高峰期，但是今年巴西大豆装船较快，未出现往年的物流瓶颈，大豆到达我国港口的时间提前，而目前豆粕价格涨幅较快，油厂开机率较好，豆粕供应数量也将增多，将会压制豆粕价格后期的上涨幅度。

　　生猪存栏数量恢复缓慢

　　目前，部分养殖户过分相信部分机构预测的生猪价格能破22元/公斤或者更高，这些养殖户压栏情况严重，将原本110公斤将要出售的育肥为150公斤或者更高的价格才出售。据国家农业部公布的4000个点的5月生猪存栏信息显示，生猪存栏数量为37372万头，环比上升0.4%，约149万头，由此数据来看，生猪存栏数量继3月上升后连续第三个月出现上涨；但和往年同期对比来看，目前生猪存栏数量仍然偏低，同比仍然下降2.9%。再来看能繁母猪存栏数量，由于今年大规模的猪场拆迁以及南方地区的暴雨影响，能繁母猪淘汰数量明显增加，使得5月能繁母猪存栏数量再次出现下滑，且与往年同期比仍是偏低，这就限制了后期生猪存栏数量的增加，对豆粕的需求仍有限。

　　豆粕近期是否还能再现暴涨？

　　近期，国内迎来南美大豆到港的高峰，而油厂的高开机率将向下游提供更多的豆粕；国内生猪存栏亦出现增加，猪场拆迁使得能繁母猪淘汰数量增加，能繁母猪存栏数量仍出现下滑，这就限制了生猪存栏数量的增加，限制了豆粕价格的上涨幅度；当前肉鸡以及鸡蛋进入需求淡季，对豆粕的需求将减弱。国内到港大豆成本较前期明显增加，这增加了国内油厂对豆粕挺价的心理预期。

　　美国农业部公布的每周作物生长报告显示截至6月12日，美国大豆生长优良率为74%，前一周为72%，去年同期为67%，明显较去年好。产区情况较好，较快的大豆播种进度及较好的出苗率（如上图所示），在月底大豆种植面积统计报告公布之前，在目前美国大豆的播种生长期关键时期，美国大豆播种面积增加的可能性较大，将不支持豆粕再现暴涨行情，但上涨的趋势仍存。

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