事件驱动：洪灾影响生猪养殖
“洪灾主人泪别6000头猪”近日引发广泛关注。自6月30日以来，我国长江中下游沿江地区等地出现了入汛以来最强降雨过程，给许多地区造成严重洪涝灾害，为1998年以来最严峻的洪水疫情。其中，安徽六安一家养殖场内，6000头生猪由于环保和防疫等限制遇洪灾无法转移。
此次洪灾影响波及的受灾地区生猪出栏占全国出栏比重超60%，对全国生猪出栏量影响举足轻重。洪灾引起生猪疫病风险也将加大，防疫工作需加强。此外，湖北、安徽、湖南以及西南各省洪涝灾害严重，公路道路受阻，多条干道瘫痪、中断，给生猪跨地区调运带来极大困难。
安信证券分析师吴立认为，此轮洪灾灾情严重，进一步紧缩生猪供应，猪周期将延长。
目前，强暴雨已致江苏、浙江、湖北、安徽、湖南、福建、江西、广东、广西、重庆、贵州、四川、云南等地出现不同程度的洪水灾情。另外，7月进入“主汛期”，台风季到来，强降雨仍将继续，未来台风带来的强风暴雨叠加前期汛情将加重本轮洪灾的严重性。
行业动态：猪周期尚未结束
进入2016年以来，生猪价格持续居高不下，6月的猪肉价格有见顶回落的迹象，进入6月后供应紧张的局面得到缓解，大猪存栏比例上升，出栏肥猪增加，生猪价格出现下跌。
“猪周期”是一种经济现象，指“价高伤民，价贱伤农”的周期性猪肉价格变化怪圈。“猪周期”的循环轨迹从肉价上涨开始，农户增加母猪养殖，母猪存栏量大增，导致生猪供应增加，受此影响肉价开始下跌，跌到养殖成本下农户开始大量淘汰母猪，导致生猪供应减少，然后再促使肉价上涨。
2015年开始的这轮“猪周期”的背景是，2014年开始的猪肉价格持续下跌，导致养猪不赚钱乃至亏损，在肉价长期低迷的情况下，部分养殖户选择退出，直到陷入供需严重失衡后，进而引发猪肉价格恢复性上涨。
据农业部监测，猪肉价格春节后首次连续下跌。2016年第26周(2016年6月27日-7月3日)，猪肉周均价每公斤26.27元，环比跌1.9%，为连续2周下跌，跌幅较上周增大1.2个百分点，同比高出25%。搜猪网数据显示，昨日全国生猪均价18.23元/公斤，价格较昨日下跌0.1元/公斤，全瘦肉型生猪均价18.55元/公斤，价格较昨日下跌0.12元/公斤。
那么，猪肉价格见顶回落是否意味着“最强猪周期”已见顶结束了?
吴立认为，预计此次洪灾使本轮猪价高位维持时间更长，猪周期高点或延迟至2017年中期，2017年大概率呈猪价高位震荡走势。其预计本轮洪灾近期内将短期影响受灾区养殖户补栏行为，生猪价格将受提振止跌，产能去化超预期，猪价将高位震荡至2017年。
目前，能繁母猪存栏量仍处于历史低位。5月份能繁母猪存栏再次下降到3760万头，基本接近底部，产能去化进程已结束，由于行业经历3年深度亏损及环保政策趋严，本轮生猪产能去化超预期。
近期，强降水天气造成的洪涝灾害，影响华东地区(江苏、浙江、安徽、福建、江西)，华中地区(湖北、湖南、)华南地区(广东、广西)，西南地区(重庆、贵州、四川、云南)受灾区养殖户补栏。
随着台风的登陆，山东、河南等地的养殖户在考虑到台风强降水天气的预期，补栏积极性也将出现短期低迷。在养殖高盈利的驱动下，我们认为能繁母猪长期趋势向上，但短期内受灾区养殖户补栏或将受阻。
责任编辑：王洋
