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丰产压力与需求旺盛拉锯,看豆粕如何演绎!

作者:流星来源:猪e网原创时间:2016-09-01 17:03点击:

  8月是美国产区天气炒作较为关键的时期,因美国方面种植的大豆在这一时间段内主要进行结荚、灌浆和鼓粒,只有少部分的后播种大豆还在开花及最先播种的大豆已经开始落叶。往常在这一个月里,美国气象部门经常和农业部门配合,共同导演一场天气不好影响大豆产量的拿手好戏,如2012年就是前车之鉴。今年由于美国中西部地区天气一直较好,利于大豆的生长,打破了这一阶段内利用天气炒作提升大豆报价的阴谋。今年美国相关部门找到了另一有说服力的借口,因中国及其他买家不停向美国采购大豆,官方部门及民间出口商报道美豆出口需求旺盛,同样拉涨了大豆价格。

  豆粕价格出现先扬后抑的走势

 

  芝加哥大豆期价走势

 

  国内豆粕价格与成交量统计

  我国的国内油厂豆粕价格主要是根据芝加哥大豆期价走势,在综合国内供需因素进行定价。如上图所示,外盘大豆期价8月演绎先涨后跌的走势,月初也出现大幅下滑,从1000美分跌至950美分左右后出现上涨,大豆出口需求旺盛与预期丰产展开博弈,在8月下旬优势逐渐被丰产预期增强代替,到月底跌至940美分附近。国内豆粕价格走势与CBOT大豆期价走势基本一致,月初由3140元/吨跌至3020元/吨月内低位后出现反弹,上涨至3210元/吨。这一时期内美豆出口较为频繁,经常有大量豆粕销售信息发布,利于大豆价格的上涨。之后出现下跌,到8月底跌至3080元/吨,10天内跌幅就达130元/吨,主要是美国中西部大豆产区天气较好,利于大豆的生长,美国大豆丰产预期进一步加强,打压豆粕价格的下行。

  8月是我国生猪及肉鸡养殖主要的补栏时期,在一时间内由于中秋节出栏肉鸡及年底出栏生猪的补栏,这些都利于豆粕的出货。从成交来看,8月10前后和月底出现了几天的备货小高峰,整个8月23个工作日有六天豆粕成交数量超过20万吨,出现放量成交的现象,其他几日大部分都维持零星成交状态。

  偏高的大豆库存月底大幅下降

 

  港口大豆库存统计

  如上图所示,国内8月大豆港口库存维持在640万吨以上,处于偏高的位置,但本月下旬港口大豆库存处于下降的趋势,主要是由于国内油厂开机压榨率偏高,油厂卸货较快及到港大豆数量下降所致。据海关进口大豆数据统计,7月国内进口数量为775.78万吨,而本网预计8月进口数量约减少,约为750万吨左右,而9月预计为600万吨左右。后期随着压榨进度提升及到港大豆数量减少,港口大豆库存将下降。

  油厂开机率及压榨量都较高

 

  油厂大豆压榨量及开机率统计

  如上图所示,我国国内油厂在8月开机率有所回升,大豆压榨数量也有增加。在8月初时,由于油厂豆粕库存偏高,豆粕出货较慢,部分油厂因为胀库出现停机,8月第一周油厂开机率减少至47%左右,大豆压榨数量也下降至152万吨,后随着豆粕出货速度增加,并且部分豆粕执行了前期购买的合同,油厂豆粕库存胀库现象缓解,开始提高开机率,至第四周提升至52%以上,大豆压榨数量也回升至约170万吨的压榨量。后期随着出货量增加,油厂开机率及大豆压榨量将保持在偏高的水平。

  提货增多库存下降合同增多

 

  国内豆粕库存及未执行合同统计

  8月是国内补库较多的时期,在着时间段内,由于立秋过后天气转凉,人们对肉类及蛋类的需求增加,对饲料豆粕的需求也有所增加。如上图所示,在8月第一周,油厂豆粕库存为阶段性的高点,达到100万吨以上,主要是前期油厂开机率高,压榨量大,生产豆粕数量较多,但下游需求有限,出货速度较慢,并且还执行了部分合同。从8立秋过后开始,豆粕合同量逐渐下滑,至月底跌至约70多万吨,较月初下跌约30万吨,缓解了前期部分油厂胀库停机的压力。豆粕未执行合同数量从月初降至阶段性低点后开始增加,增多约50万吨,后由于豆粕执行部分合同后才降至360万吨。

  需求增加但不能和丰产压力抗衡

  目前天气转凉,随着学生的开学以及中秋、国庆等节假日的来临,下游养殖对饲料的豆粕需求将增加,再加上前期饲料企业及养殖场大多以随买随用为主,库存较低,再加上中秋以及十一长假的来袭,节假日前补库也是必然,这些将利于豆粕价格的上涨。但据美国农业部最新大豆生长报告显示,截至8月28日大豆生长优良率上涨至73%的偏高位置,结荚率也达到94%的较好效率,并且相关气象部门预计在大豆收割之前出现灾害性天气的概率较小,再加上今年大豆种植面积较大,美国大豆产量创记录的规律增加。

  国内豆粕价格后期将如何演绎

  目前,影响国内豆粕的因素主要是美豆的丰产压力,但是国内下游养殖需求正在恢复,后期对豆粕的需求将增加,并且后期大豆到港数量减少,供应降低会抑制豆粕价格的下跌空间,而美国大豆的丰产压力也限制了豆粕的上涨幅度。建议饲料厂以及养殖企业在豆粕出现明显的下跌趋势时补充库存,抓住合适的备货时机。

责任编辑:刘琦  

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