后期豆粕价格要上涨！

豆粕价格跌至今年新低位

近期国内豆粕价格达到了元旦后的新低点约2700元/吨，较年初跌近800元/吨，已经跌至2016年5月初的水平，特别是一些油厂比较密集的地区，如华东的山东，43%蛋白的豆粕报价在2600元/吨，而据说要是大量现货成交的情况下部分油厂的价格能接近2500元/吨。

大豆装船快且供应充足

目前南美的巴西大豆收割已经完毕，阿根廷大豆收割也接近尾声，产量基本确定，丰产预期即将落实。从销售数量来看，截止上周为止，美国对中国销售2016年产大豆数量达3400.4万吨，而巴西农户大豆达2016/2017年度产量的58%，据统计仅5月出口数量高达1096万吨，阿根廷大豆也继续装船。

据5月国内相关船期显示，到港大豆的数量将达到800多万吨，6月到港的大豆船期也接近800万吨，虽说近期传出有大豆买家洗船，到港大豆数量会有轻微的下降，但并不影响整体到港数量较多的情况，油厂压榨大豆货源也比较充足。

豆粕产量大但出货相对较慢

据相关数据统计，上周大豆压榨量维持在172.36万吨的偏高位置，部分油厂因豆粕胀库出现停机，压榨量也跟随下降。

自5月以来国内油厂豆粕库存就突破100万吨，并且已经连续多周保持偏高的位置；而另一方面，豆粕执行了前期的合同，出现了未执行合同连续三周下滑的情况，较高点下降近80万吨，但是还是处于比较高的位置。

据相关调查显示，一些贸易商目前就只有几天的豆粕库存，但因下游的饲料厂、养殖场以及贸易商不看好后市，备货的积极性不高，豆粕出货数量相对较慢，产量大但销量少使得库存不断累积增加，压力仍比较大。

国内下游养殖复苏较慢

虽说目前畜禽养殖处于复苏的阶段，但高温季节的到来，市场对肉类需求逐渐清淡，限制了下游养殖户的补栏积极性。

从生猪方面来说，目前存栏数量已经逐渐增加，种猪2016年整年销售火爆，并且温氏、新希望、正邦等养殖巨头不断扩张，但是一些中小规模的养殖户因养殖利润逐步下降，有的出现亏损及环保压力比较大，后期可能会出现退出，这样就使得目前处于偏低位置的生猪存栏及能繁母猪存栏恢复缓慢，制约了饲料豆粕的需求。

从禽类养殖来看，由于禽流感一直阶段性的席卷市场，对禽类养殖的打击非常大，加之前期猪价高带动原本产能就过剩的禽类继续发展，但现在替代作用减弱，禽类产能过剩的情况突出，再加上连续的亏损，养殖户补栏意愿不强，对豆粕的需求也逐渐减弱。

天气炒作及生猪补栏或将展开

目前美国大豆播种接近尾声，后期豆粕的价格受产区天气的影响比较大，特别是现在产区各方面的情况较好，但是后期还是担忧美国方面经常借天气进行炒作出现豆粕跟随美盘大豆上涨的情况。

南美方面阿根廷地区因近期罢工影响了装船进度，巴西农户也出现惜售的情况，希望借助后期美国方面的炒作卖出高价，但是因国内供应充足影响较小。

目前即将进入6月下旬，再加上国内仔猪价格出现下滑，30斤的小猪大部分已经接近500元/头，目前补栏在中秋前后将能出栏，部分养殖户看好第4季度的猪价补栏比较积极，后期对豆粕的需求将逐渐增加。因目前南方地区大雨天气阻碍水产投苗的开展，但后期将会逐渐加大，再加上目前豆菜粕价差缩小至近300元/吨以下，在水产料中利用豆粕替代菜粕的比例将会增加，对豆粕的需求数量有所增加。

总之，在目前油厂库存偏高，供应充足需求有限，需求方库存低，补货不积极的情况下豆粕价格还是根据外盘大豆进行定价，并且供应充足需求有限的不利于豆粕价格上涨的因素逐渐逝去，影响比较有限。若后期美国产区天气一直使大豆生长较好，豆粕就还有下跌的空间，而只要出现风吹草动，豆粕就有可能出现反弹，再加上目前油厂亏损严重的情况下挺价心理将较强，再加上后期养殖端对豆粕需求的助力，豆粕上涨的可能性增加。

责任编辑：刘琦