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豆粕有望节节高升

作者:李晨阳来源:期货日报时间:2016-10-27 08:47点击:

  美豆向上突破的概率较大

  最近,美豆11月合约反弹至1000美分/蒲式耳关口遇阻,丰产利空和出口强劲的利多都逐渐被市场消化,国内豆粕也遇阻回落。后期静待南美天气题材指引,向上突破是大概率事件。

  美豆连续反弹后遭遇卖压

  自美国农业部10月供需报告公布后,美豆价格逐渐从低位开始反弹,11月合约从之前的930美分/蒲式耳附近反弹至目前的接近1000美分/蒲式耳。经过连续上涨后,美国农户卖货有所增加,美国内陆基差走弱,11月合约在1000美分/蒲式耳关口遇阻。周度出口数据虽然仍有超预期的表现,但已经难以再让市场有惊喜的感觉。供应端丰产利空和需求端出口强劲利多似乎都已被市场消化。

  根据美国农业部的消息,截至上周日,美国大豆收割完成76%,与过去五年均值持平,收割已完成大半。豆价连续反弹已经使农户有一定的盈利空间,农户大豆销量增加,盘面也承受了一些压力。

  南美天气良好,大豆播种顺利

  目前南美大豆正处于播种季节,截至10月25日,巴西大豆播种进度已经达到28%,快于去年的20%,也快于过去五年均值27%。已经出芽的大豆目前长势非常好,产量前景比较乐观,巴西农户正在加紧播种。巴西当前的天气状况对大部分地区的播种都非常有利,但有两个地区除外,一个是巴西的南部,由于降雨较多而偏湿,另一个是巴西的东北部,由于降雨偏少而偏干,这两个地区的产量累计占巴西总产量的24%左右。

  根据最新的天气预报,未来一段时间,巴西天气状况依然比较良好。气象学家预计巴西中西部主产州将在夏季迎来广泛而稳定的降雨,而东北部地区则可能偏干。虽然目前巴西的天气状况整体比较理想,但南部和东北部地区后期仍面临风险,局部天气风险足以对最终的库存和平衡表产生较大的影响,对行情的影响更是不可小觑。因此南美的天气对产量的影响将是决定后期走势的核心因素,这个因素目前来看仍有驱动行情向上的潜力。

  进口大豆到港量逐渐增加,供需均衡

  根据海关数据,中国9月进口大豆719万吨,预计11月、12月进口量将分别达到780万吨和810万吨,后期国内大豆供应逐渐增加,有助于缓解当前国内大豆、豆粕略紧的局面,需求端生猪存栏仍处于低位。在季节性消费旺季,整体供需相对均衡,国内豆粕大概率将随美豆波动。

  由于美豆收割进展顺利,并且豆价连续反弹使农户有盈利空间,农户大豆销售有所增加,盘面遭受卖货压力。同时,南美天气表现良好,播种进展顺利,出苗状况良好,市场担忧情绪下降。因此,美豆11月合约在临近1000美分/蒲式耳大关时遇阻回落。而国内供需预期均衡,豆粕跟随美豆波动,也有所回落。

  天气因素是潜在利多

  展望后市,目前美豆与南美大豆相比仍有价格优势,出口前景仍然乐观,在南美大豆大量上市之前,美豆向下空间有限。同时,南美大豆漫长的生长季仍然面临天气的潜在危害,天气因素是决定后期美豆和国内豆粕走势的一个核心因素,这个因素目前仍有驱动行情向上的潜力,因此对后市依然看好。

  美豆11月合约大概率将突破1000美分/蒲式耳大关,而国内豆粕也有望继续上行。

责任编辑:刘琦  

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