今年2月份开始，温氏2016年非公开发行股票提上日程，一方面本次发行股票的对象为2016年度员工持股计划，将有不超过19090人参与，预计募集资金10.9亿；另一方面，此次募集的资金将用于温氏在内蒙赤峰、陕西永寿、湖南江永、安徽亳州四个地区的生猪养殖项目的建设。除了募集资金向北方进军，更大的目的是可以激发温氏员工的积极性。
一、此次将有19090人参与，温氏基层员工为主力
根据温氏报告显示，此次参与持股计划的公司董事、监事、高级管理人员共计14人，认购总金额为0.8亿，认购非公开发型股份数量为252.81万股，占此次员工持股计划总份额的7.4%，而其他员工不超过19076人，认购总金额为10.1万元，占持股计划的92.6%。
图1 2015年11月-2016年8月温氏股票走势
从图1来看，自上市之初，温氏股票上涨到75元的高点之后一路下滑，在今年3-4月的时候出现一个上涨的小高峰，当时的价位达到50元左右。在经历5月底的一次除权之后，温氏股票一直在36-38元之间运行。
就此次对温氏员工发行股票的价格31.98元/股来看，相比二级市场，还是十分有诱惑力的。
二、虽然在募集资金，但其实温氏的现金流比较充沛
与其他企业募集资金不同，温氏此次募集资金更多的是为了员工持股计划。就温氏公开的数据显示，2015年末温氏的货币资金余额为14.93亿，理财产品余额为49.87亿。
图2 温氏、罗牛山、益生股份、雏鹰农牧几大畜牧业企业资产负债率对比
从图2中来看，畜牧业企业的资产负债率较高，特别是在2014年-2015年期间，益生股份的资产负债率在2015年底甚至达到了81.68%，而雏鹰农牧目前的资产负债率也在61%。
就温氏来看，相比其他企业负债明显较低，最高的时候是在2014年第一季度，达到49%，而之后便是逐年减少，在今年第一季度更是下降到23.32%。
三、此次募集到的资金，温氏将用于生猪养殖业的扩张
2015年底的时候，温志芬曾表示，假如温氏股份一直在广东、福建、江苏、浙江这一带发展，增长空间有限。现在温氏股份要到山西这一带发展，进行全国一盘棋的布局，广东区域占的比例已越来越少。
我们对于广东区域之外的发展，最重要的是要发展好东北及西北区域。西北区域当地的气侯干旱，并且土地贫瘠，温氏股份将猪产业和当地的产业很好地结合起来，有机肥大受欢迎，所以地方政府很欢迎温氏股份去投资发展。
就这一次温氏要进行投资的项目有：
备注：后期募集资金金额有改动
其中，赤峰、永寿项目为2014年拿到当地政府批文，而亳州、江永则是2012年拿到土地的批文，可以见得，温氏一直都在进行生猪养殖的扩张。而在2015年11月上市之后，获得资本的助力，温氏将以更快的速度进行布局。
内蒙赤峰、陕西永寿则属于西北地区，而安徽亳州、湖南江永属于华东、中南地区，这也完全印证了温氏南稳、东增、中扩、西进、北拓的战略。
责任编辑：静书
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