进口大豆高居不下，豆粕凭什么要涨？

　　近期中国国内养殖对豆粕需求增加，豆粕出库数量增加，而对应的豆粕库存降低，如上图所示，国内油厂豆粕库存确实较8月初出现下降，降低幅度为30万吨左右，而豆粕合同也出现下滑，降幅为40万吨左右，总共约70万吨，并且最近几日成交数量明显增加，有出现放量成交现象。有部分市场分析人员预计，后期大豆到港数量下降，豆粕供应将出现缺口，价格将要上涨！我们 下面还是从各方面消息来分析豆粕现阶段的情况。

　　美国大豆丰产或成定局

　　目前美国大豆已经进入最后的生长阶段，据相关气象部门预计，美豆产区今年丰收之前将不会发生重大的自然灾害，最新大豆生长周度报告显示，截至9月4日，美国大豆生长优良率为73%，结荚率为97%，落叶率为12%，均达到五年均值，这使得各大机构纷纷上调美豆产量预估，这使得美豆产量再创新高的可能性非常大，美豆丰收或成定局。但是目前处于青黄不接的时间段，离美豆陆续收割上市还需时间，加上运到中国大陆需要一段时间等待，这之间可能会造成豆粕供应局部紧张，而上周的油厂开机率下降就是因为有个别油厂大豆供应不足而出现停机，等大豆到达之后恢复开机。

　　美国大豆出口需求依旧旺盛

　　近期，美国大豆期价在丰产预期及出口旺盛的拉锯下震荡运行，并且自9月初开始大豆价格明显由需求旺盛主导，期价由近940美分/蒲式耳上涨至近980美分/蒲式耳。中国作为美豆的主要进口国，美豆出口数量较多对应的就是中国大豆进口数量多。如下图所示，今年自4月开始大豆到港数量就处于一个较高的趋势，海关数据统计8月大豆到港数量达到767万吨，1-8月进口大豆到港数量为5399万吨，总量比去年同期仍是增加。并且根据船期预计9月大豆到港数量预估为550万吨左右，而今年豆粕需求的增加主要是水产饲料中大量使用豆粕替代菜粕，而水产需求旺季即将过去，对豆粕的需求有限。

　　国储大豆拍卖仍在继续

　　如上图所示，自7月15日国储大豆开始拍卖以来，到上周已经是第八次。从拍卖情况来看，除第一次成交火爆之外，其他几次成交都不理想，并且第二次开始每周用于拍卖的大豆数量几乎都达到60万吨，成交最差的第三次也达到了8万吨以上，成交均价在3200-3400元/吨左右。据彭博社统计，目前进口大豆港口分销价格在3500元/吨左右，较国产拍卖大豆均价差距为100元/吨左右，国储大豆的连续性拍卖抑制豆粕价格的上涨幅度。有分析师说国内会由于船期统计大豆未来进口数量减少，致使豆粕供应不足，这种可能性很小。

　　下游养殖需求仍未出现明显好转

　　目前市场部分研究分析者认为，由于政策规定年出栏500头以上的生猪需要缴纳环保税，每头猪约为2.6元，而部分养殖户为了逃避税收将数据报得偏低，这导致了乡镇基层工作人员的困难，而直接导致农业部的数据出现误差。但由于政府加大对畜禽养殖污染的防治力度，对于不达标准、特别是靠近水源地的养殖场实行拆迁或者禁养，生猪的存栏数量上升受限制。且目前存栏的生猪和肉鸡大部分都是养殖户要集中在中秋节、秋收农忙以及10·1出栏，蛋鸡养殖在中秋月饼消费过去之后将逐渐下滑，并且在这段需求较旺盛的阶段过去后，就得等到元旦或者年底。虽说天气转凉对肉类的需求增加，但冬季的腊肉腊肠制作主要集中在南方地区，这将一定程度上限制了生猪的需求数量。

　　但是，由于即将迎来中秋节以及10·1长假，国内的大部分油厂即将停机停报或者阶段性停机、减少生产线等，部分饲料厂和养殖场提前备货，近日豆粕出货比较积极，这也能使得国内油厂抓住此需求旺季而进行提价，这就是市场分析师说的要上涨。但是据汇易网港口大豆库存统计显示，目前大豆库存仍在640万吨左右，目前来看还未出现明显短缺，并且伴随着美国大豆的收割上市，大豆船期在11月就能到达中国，豆粕供应将不会出现较为明显的短缺，所以，在节前集中备货时豆粕价格上涨可能性较大，但是想要大涨没有较为强劲的利于价格上涨的因素支撑。

责任编辑：刘琦