生猪存栏持续下跌 为何猪价迟迟上不去？

自4月开始全国生猪存栏量已连续两个月出现下降，据农业农村部最新公布的生猪存栏月度数据显示，5月份能繁母猪存栏量环比减少2.5%，同比减少3.9%；生猪存栏环比减少1.9%，同比减少2%。

单从环比来看，能繁母猪和生猪的存栏下降速度增加一倍左右，同比下降数值也明显加大。这对于生猪价格来说应该是利好的，但实际存栏量的下滑好像并未导致猪价大涨，依旧处在低位震荡，这是为何呢？

首先，这与养殖效率增加以及出栏猪增重有着直接的原因。

1.虽然我国生猪养殖效率和欧美发达国家差距较大，但整体水平有很大提升。2017年我国PSY较十年前水平增加超过15%。

注：图中PSY为推算数据，仅做趋势参考

同时据相关数据显示，2015年-2017年生猪出栏均重年度均值分别是118.2、119.4和121.8公斤/头。今年1-4月，我国出栏猪只整体体重继续呈现上升态势，虽然5月份多数上市企业销售体重已开始有明显降幅，每头猪平均出栏体重下降10kg左右，但平均出栏体重仍在120kg左右。这就导致生猪存栏量虽然呈现下降态势，但猪肉实际供应量并未减少。

其次，这还与下游猪肉消费下滑有关。

2018年屠企开工率并未提升太多，部分月份甚至出现同比下滑的情况，据统计，2018年5月份全国重点屠宰企业平均开工率在37.11%，同比下滑19.99%。终端市场需求量下滑，猪肉供大于球，猪肉价格走低，也影响生猪价格走低。其原因，一方面来自消费结构的优化，另一方是第二产业就业人员降幅增大，尤其是从事弟二产民工的数量以及占比均在持续下滑，最终导致消费量下滑。

如上，存栏量的下滑好像并未发生多大的作用似的。其实不然，目前猪价处于震荡调整的态势，并未快速的暴跌，可以说存栏量的下滑虽然没有导致大涨，但是也掣肘了跌势。

由上图可以看出，自进入6月以来生猪价格持续处于盘整态势，涨跌幅均不大，主要原因就是出现了阶段性供需平衡，市场需求量较小，但是标猪存栏量亦较少，因此猪价涨跌两难。

后市预测

虽然生猪存栏量环比下降，以及从多个角度来看，市场对反弹的需求都十分强烈，但是猪周期大势难逆，并且目前市场供需矛盾并没有得到彻底的解决，加之大企业产能扩张继续，因而导致今年生猪行情整体呈现震荡下滑伴阶段性反弹的行情。但是从往年同期来看，夏季整体猪源供应仍处于阶段性减少，预计6月下旬后，猪价有望出现反弹。 

责任编辑：张丽丽