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人民币破“7”,对豆粕进口有何影响?相关企业后市如何?

作者:佚名来源:华夏时报时间:2022-09-18 08:47点击:

时隔两年多,人民币对美元汇率再度贬破“7”关口。

众所周知,人民币升值,对进口有利;人民币贬值,对进口不利。本轮人民币对美元的贬值,无疑会反应到大豆的进口成本上,对大豆产业链的中下游不利。

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进入9月以来,受需求上升以及市场看多情绪升温的影响,豆粕现货价格持续上涨。据中国饲料行业信息网数据显示,9月13日,“43%豆粕”的价格大幅上涨,报价在4770-5100元/吨,最高上涨260元/吨。

豆粕的上涨行情对于下游企业会有哪些影响?

价格走势受影响较大,饲料企业涨价

“近期国内豆粕现货和期货价格持续上涨,尤其是中秋节以后,期货价格出现了跳空高开的走势。其中一个原因为,全球大豆主产区供给相对紧张。继南美大豆主产国巴西和阿根廷在当季大豆遭遇比较严重的干旱天气,并造成减产后,北美大豆也因为气候原因导致品种优良率不断下滑。”中泰期货研究所植物油首席分析师史恒昱表示。

据了解,长久以来美国农业部报告被视为全球农产品的风向标,期货交易者也普遍较为关注美国农业部发布的报告,特别是对于做豆油、豆粕期货的投资者。此外,由于我国的豆油、豆粕主要是由进口大豆压榨而来,因此,大豆和豆粕的价格走势受美豆影响较大。

针对美国农业部发布的大豆报告,布瑞克农业大数据研究员沈园冰表示,从供应面来看,美国农业部9月供需报告下调美国大豆单产为每英亩50.5蒲,均低于8个月的每英亩51.9蒲及市场预测的每英亩51.5蒲,加之下调2022/23年度美国大豆期末库存至2亿蒲,为七年以来的最低水平,这份报告一出也导致CBOT大豆期货价格创下7月份以来的最高水平。

与此同时,沈园冰表示,今年2季度以来人民币持续贬值也在一定程度推高了大豆进口成本。7月中大豆进口成本一度回落至4400元/吨,目前反弹至5200-5300元/吨,涨幅达到2成左右。由于大豆进口成本上升,加上国内油脂榨利低迷,甚至出现亏损,油厂主动进口数量有限。

长期从事点价交易的李雪松表示,现在大豆压榨利润倒挂,油厂主动进口大豆数量低于往年同期,8月大豆进口量仅为716万吨,为近五年同期进口最低水平,2022年1-8月中国大豆进口量为6133万吨,同比减8.6%;进口金额410.1亿美元,同比增14.1%;进口均价为668.6美元/吨,同比涨24.8%。

不过,沈园冰表示,在大豆进口数量下降同一时期,东南亚油脂产量却在提升,尤其是棕榈油却一直维持下跌走势,这也导致全球油脂价格走低。与此同时,国内方面餐饮消费不足,油脂价格较6月初下跌3成左右,油脂价格下跌,自然也会降低油厂榨油意愿下降,进一步降低豆粕产量,从而支撑豆粕价格上涨。

从需求面看,目前生猪价格维持10-12元/斤,养殖利润丰厚、肉禽、蛋禽养殖利润良好且市场看好后市,下游饲料养殖企业备货需求推动下,豆粕库存持续减少,而今年以来豆粕库存整体维持偏低水平,饲料企业备货加剧豆粕供应偏紧情况。

对此,史恒昱表示,进入三季度以来,国内生猪和禽类养殖行业利润开始逐渐回暖,养殖企业补栏、压栏的积极性较高,增加了饲料的采购需求,且在较好的养殖利润水平下,部分养殖企业调高了配方中豆粕的添加比例。另外,部分下游的饲料厂和养殖企业基于目前的远期大豆采购进度和利润结构对未来国内的豆粕基差和价格的判断都偏向于乐观,产生了一定的投机性备货的需求,导致豆粕中游的渠道库存有所增加,也在一定程度上对豆粕表观需求的增长做出了贡献。

不过,随着豆粕价格突破5000元/吨,一些饲料企业也纷纷宣布提价。据中国饲料行业信息网数据显示,菜棉粕近期也在3850元/吨左右高位运行,9月饲料厂已经迎来了新一轮的涨价,这次是继湖南湖北水产饲料以后,山东、江西、福建、川渝等地的畜禽、水产饲料纷纷涨价。

其中,山东省的临沂海鼎饲料科技有限公司称,自9月12日起,教槽料、浓缩料、乳猪料涨100元/吨,仔猪料、中大猪料、母猪料涨50元/吨。山东犀牛农牧饲料发展有限公司称,自9月12日起,教槽料、浓缩料、乳猪料涨100元/吨,仔猪料、中大猪料、母猪料涨50元/吨。

机构预测豆粕后市走势

伴随着近期豆粕价格上涨,饲料涨价再次成为行业关注的焦点。面对持续上涨的饲料价格,有养殖户表示,如果肉价上涨的幅度能覆盖饲料成本,“那我们还能继续支撑一阵子,不过,现在的情况是,肉价涨幅不高,而饲料却在持续提价,如果接下来饲料成本再继续上涨的话,恐怕我们就要亏本了”。

随着养殖成本持续攀升,养殖企业不可避免地需要采购替代原料。据了解,饲料是影响养殖成本最大的因素,许多生猪养殖户都会通过饲料配比降低养殖成本,例如使用多氨基酸平衡等减少豆粕用量,部分中小养殖户甚至会利用自有的种植业副产物,将养殖成本降到6元/斤以下。

对于下游对豆粕价格的接受程度,史恒昱表示,一方面取决于绝对价格的高与低,另一方面取决于下游的养殖利润情况。豆粕的价格目前已经处于高价区间了,但在养殖利润仍然比较理想的情况下,豆粕偏高的价格和基差将有可能会维持一段时间。

那么接下来影响豆粕价格因素有哪些?对此,史恒昱表示,未来一段时间,豆粕价格的影响因素仍将包含进口成本和国内供需两个方面。从目前国际市场的情况来看,CBOT大豆继续高位震荡可能是大概率事件。而进入今年四季度以后,国内的豆粕压榨量和库存量也将进入季节性的低谷,可能将对价格和基差继续形成支撑。

针对豆粕后期走势,中信期货农产品事业部副总监陈静表示,宏观面,美联储加息进程延续,叠加美经济“硬着陆”悲观情绪如影随形,料将主导后期商品市场震荡偏弱;资金面,在避险情绪影响下,国内总资金环比下滑,叠加CFTC净多持仓延续下降等,对价格形成向下压制。

“基本面,虽然美国农业部供需报告给出美新豆减产预期,但大豆集中上市压力随时间逐渐累积;另外,后期关注南美大豆增产预期,目前预计概率较大。需求上,料畜禽去产能进程延续至2023年一季度,令需求边际增量有限。因此,四季度供需敞口扩大,基本面对蛋白粕价格形成偏空影响。”陈静称。

沈园冰也表示,一方面关注南美大豆生产情况,另一方面看畜禽价格走势,畜禽养殖利润是否导致养殖场户较为普遍压栏从而增加豆粕饲料需求。在全球经济放缓信号愈加明显以及南美大豆乐观的产量前景下,目前美豆市场追涨动力下降,需要等待新的利多题材兑现。

“油脂方面,由于马来西亚棕榈油产量增加,四季度全球油脂价格将承压回落,国内豆油价格预计偏弱运行,进口大豆成本多分摊至豆粕生产,后市豆粕价格整体强于豆油价格。目前猪价在11-12元/公斤,养殖利润较好,养殖场户存在压栏情况。”沈园冰称。

不过,沈园冰表示,政策面投放储备肉、约谈大型企业等调控持续进行,后市猪价或稳中调整,下游对当前豆粕4900-5000元/吨高价接受不佳,价格向下传导不顺,后市豆粕价格或出现阶段性偏弱情况,但大豆进口量偏少加上油脂价格走弱,豆粕整体会强于油脂,同时显著高于去年同期,去年豆粕价格最低仅为3000元/吨,今年四季度较难出现4000元/吨下方的豆粕。


责任编辑:滕海原  

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