CFT低价粮源冲击减少 玉米价格底部逐步显露

一、现货方面  

国内春节后对谷物进口规模出现增长趋势，据统计，预计上半年谷物进口总量将达900万吨。进口玉米成本较国产玉米价格偏低，可能打击企业采购国产玉米积极性，拖累后期玉米价格。东北产地基层种植户售粮积极性提升，贸易粮源供应相应增加，北方港口到货量偏高位，库存逐步增加，装船量及远期船期的增加仍在支撑贸易商收购心态。南方港口上周谷物周度到货69.2万，周度走货58.6万吨。到货量回升，出货量下降，谷物总库存回升。由于谷物库存居高，加上饲料企业采购需求低迷，贸易商报价心态趋弱。国内玉米现货价格基本稳定，局部略有波动。东北地区节后增储政策令玉米市场购销积极性有所提升，粮源从基层农户向贸易商转移，市场供应略显偏紧，潮粮销售大多收尾，烘干塔计划建库，收购主体较多，干粮成本偏高，多数外发出现价格倒挂，主要流入养殖企业、粮库。贸易商收购积极性高，库存不断累积，但发往港口并不顺价，加之下游市场按需采购，销售不畅，继续提价收购的意愿减弱。华北黄淮产区基层售粮进度不断推进，市场收购主体增加，部分贸易商建库情绪升温，饲料企业多以随用随采为主，深加工按需滚动补库为主，企业根据厂门到货情况调整收购价格。  

二、期货方面  

2024年3月12日CBOT-5月玉米合约收平，报收441.50美分/蒲式耳。因需求匮乏，全球供应充足。  

2024年3月13日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2405开盘价2439元，收盘价2438元，涨10元，最高价2446元，最低价2433元，结算价2440元，总成交量306523手，持仓902174手。  

三、后期关注热点  

天气变化、采购心态、饲料厂策略、国内政策、国际国内玉米市场、产区收购情况、进口玉米到港况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国际运费变化、国际经济形势、小麦价格变化、饲料需求、天气对玉米影响等。  

四、相关新闻  

1、巴西国家商品供应公司(CONAB)发布第六次产量预测报告，将2023/24年度巴西玉米总产量调低到1.12753亿吨，较2月份预测的1.13696亿吨调低了94万吨或者0.8%。  

2、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至3月10日，2023/24年度首季玉米收获进度为32.9%，一周前29.4%，上年同期为26.3%。  

3、乌克兰农业理事会表示，受出口商强劲需求的推动，本月乌克兰玉米价格可能进一步上涨2到3美元/吨。  

4、乌克兰谷物协会预计2024年的谷物和油籽产量将会降至7610万吨，低于2023年的8260万吨。这一预期是基于过去五年的平均天气状况。  

5、俄罗斯谷物联盟主席阿卡迪·齐罗切夫斯基表示，截至3月10日，俄罗斯2023/24年度(7月到次年6月)谷物出口量达到创纪录的4700万吨。  

6、俄罗斯农业部表示，根据之前获得大部分谷物出口配额的贸易公司的申请，农业部已经向出口商额外分配了约15万吨小麦、大麦、黑麦和玉米出口关税配额。  

7、中储粮网3月13日中储粮河南分公司一次性储备玉米竞价采购结果：计划采购玉米23450吨，实际成交21450吨，成交率91%。  

8、中储粮网3月13日中储粮成都分公司一次性储备玉米竞价采购结果：计划采购玉米25100吨，实际成交18100吨，成交率72%。  

五、后市分析  

3月份，中国玉米供应总体依旧充足，随着气温逐步回升玉米储存难度将逐步提高，叠加种植户春耕启动资金需求增加变现意愿提高的影响，其玉米售卖积极性将逐步提高。需求端虽然相比2月份需求有所恢复但总体依旧处于低位，对玉米价格的支撑力度依旧偏弱。但3月份需求端部分企业做中长期库存的意愿有所提高库存需求有放大倾向。预判3-4月份处于玉米交售活跃期也是需求端消耗逐步增量备货意向逐步提高的转换阶段，价格波动频率将明显提高。预判3月份月内产区玉米价格虽继续处于低位但依旧有看涨机会存在，因为市场处于库存余粮持续下降持粮种植户惜售与积极出货交替、贸易商建库意愿提高的重叠交互影响时段，但涨幅有限因为进口玉米及玉米替代原料进口量持续到港供应充裕的影响，月内价格处于阶段性底部区间，有上涨机会但缺乏大涨基础，3月份月度均价环比基本持平窄幅涨跌的可能性更大，我们倾向于基本稳定略上涨。全年看，国家粮油信息中心预报显示2024年中国玉米总产量将同比继续增长，同时由于替代原料进口量大幅增长的可能性大，因此2024年玉米供应压力巨大，玉米价格同比总体大概率向下。3-4月份转换期之后玉米价格看涨几率有望逐步提高呈缓慢上涨趋势增强可能性大。

责任编辑：滕海原