CFT市场供需博弈增强 玉米快速上涨概率低

一、现货方面

国内主产区基层余粮低于预期，市场看涨心态有所增加，贸易商入市收购积极性也有所提升，粮权也逐步由基层转移到贸易环节与下游企业，售粮压力逐渐缓解，玉米价格再创新低可能性不大。气温回升基层潮粮储存不易，东北产地贸易商出货意向小幅提升，北方港口集港量略增，晨间集港量约6.4万吨，港口库存继续上升，当前玉米库存已达200万吨以上。南方港口养殖需求难有明显好转，饲企补库积极性不高，但受到货成本支撑贸易商报价暂稳。国内玉米现货价格基本稳定，局部略有调整。东北地区在玉米增储政策利好提振下，中储粮收购力度不断加大，烘干塔及贸易收购主体增加，潮粮上市后不断分流，基层卖压得到缓解，不过因价差倒挂明显，东北粮外流受阻，多为本地消化，大型企业库存近2个月，提价积极性有所降低，整体偏稳。华北黄淮产区物流成本高企东北粮入关不畅，市场供应仍以本地粮为主，随着气温升明显加快，本地潮粮保管难度高，基层种植户惜售情绪减弱，市场流通粮源增加，贸易商入库需求增加，但是新粮毒素不稳定，饲料企业收购相对谨慎，大部分粮源流入深加工企业，深加工多以滚动入库为主，收购价格窄幅调整。

二、期货方面

2024年3月13日CBOT-5月玉米合约收低0.50美分，报收441.25美分/蒲式耳。因技术性抛盘和多头获利平仓涌现。

2024年3月14日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2405开盘价2438元，收盘价2425元，跌15元，最高价2445元，最低价2423元，结算价2434元，总成交量4777414手，持仓912630手。

三、后期关注热点

天气变化、采购心态、饲料厂策略、国内政策、国际国内玉米市场、产区收购情况、进口玉米到港况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国际运费变化、国际经济形势、小麦价格变化、饲料需求、天气对玉米影响等。

四、相关新闻

1、南美作物专家迈克尔·科尔多涅博士本周发布的报告显示，2023/24年度巴西大豆产量预计为1.45亿吨，玉米产量预计为1.12亿吨，均和上次预测持平。

2、咨询机构APK-Inform援引乌克兰国家农业科学院(NAAS)专家的月报称，冬季天气条件对乌克兰冬季作物总体有利。

3、跟踪和发布出口统计数据的Spike经纪商表示，乌克兰3月份的农产品海运出口量预计比2月份减少20%。

4、巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示，2024年3月份巴西玉米出口量预计为146,571吨，略低于一周前估计的146,783吨，远低于2月份的713,658吨，也低于去年3月份的780,053吨，创下2022年3月份以来的最低值。

5、法国农业局(FranceAgriMer)发布月度报告，2023/24年度法国对欧盟其他成员国的玉米出口量估计为347.7万吨，低于上月预测的351.2万吨，但是比2022/23年度的332万吨提高4.8%。

6、中储粮网3月14日中储粮山东分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米9000吨，实际成交9000吨，成交率100%。

7、中储粮网3月14日中储粮成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米2880吨，实际成交1280吨，成交率44%。

8、中储粮网3月14日中储粮西安分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米2365吨，实际成交2365吨，成交率100%。

9、中储粮网3月14日中储粮河南分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米29410吨，实际成交29410吨，成交率100%。

10、中储粮网3月14日中储粮辽宁分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米20000吨，实际成交20000吨，成交率100%。

11、中储粮网3月14日中储粮内蒙古分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米10502吨，实际成交10502吨，成交率100%。

12、中储粮网3月14日中储粮北京分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米5550吨，实际成交5550吨，成交率100%。

13、中储粮网3月14日中储粮兰州分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米13282吨，实际成交13282吨，成交率100%。

14、中储粮网3月14日中储粮贵州分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米17588吨，实际成交17588吨，成交率100%。

15、中储粮网3月14日进口玉米(转基因)竞价销售结果：计划销售数量9657吨，实际成交4628吨，成交率48%。

五、后市分析

3月份，中国玉米供应总体依旧充足，随着气温逐步回升玉米储存难度将逐步提高，叠加种植户春耕启动资金需求增加变现意愿提高的影响，其玉米售卖积极性将逐步提高。需求端虽然相比2月份需求有所恢复但总体依旧处于低位，对玉米价格的支撑力度依旧偏弱。但3月份需求端部分企业做中长期库存的意愿有所提高库存需求有放大倾向。预判3-4月份处于玉米交售活跃期也是需求端消耗逐步增量备货意向逐步提高的转换阶段，价格波动频率将明显提高。预判3月份月内产区玉米价格虽继续处于低位但依旧有看涨机会存在，因为市场处于库存余粮持续下降持粮种植户惜售与积极出货交替、贸易商建库意愿提高的重叠交互影响时段，但涨幅有限因为进口玉米及玉米替代原料进口量持续到港供应充裕的影响，月内价格处于阶段性底部区间，有上涨机会但缺乏大涨基础，3月份月度均价环比基本持平窄幅涨跌的可能性更大，我们倾向于基本稳定略上涨。全年看，国家粮油信息中心预报显示2024年中国玉米总产量将同比继续增长，同时由于替代原料进口量大幅增长的可能性大，因此2024年玉米供应压力巨大，玉米价格同比总体大概率向下。3-4月份转换期之后玉米价格看涨几率有望逐步提高呈缓慢上涨趋势增强可能性大。

责任编辑：滕海原