回顾2017年中国生猪需求有多大？利润水平如何？

我国是世界最大的猪肉消费国，根据USDA统计数据，2016年全球猪肉消费总量10,800.10万吨；其中，中国2016年猪肉消费量达到5,407.00万吨，占世界猪肉消费总量一半以上，达到50.06%；欧盟2016年猪肉消费量2,006.20万吨，占世界猪肉消费总量18.58%。

2016年全球猪肉消费分布图

数据来源：USDA

我国猪肉消费需求尚有进一步增长空间

1）人口基数保障猪肉消费需求保持稳定

猪肉含有丰富的蛋白质和脂肪等营养物质，是我国居民日常生活的主要副食品。尤其我国居民对猪肉消费的偏好性在很长的一段时间内不会发生根本性的改变，因此我国巨大的人口基数可以保障未来一段时间内猪肉需求保持稳定。同时虽然我国人口增长速度有所放缓，但人口数量仍处于增长状态，对猪肉的需求也将保持增长状态。

2）居民收入水平对猪肉需求的影响

居民收入水平与猪肉需求呈显著正相关。随着居民收入和生活水平的提高，对猪肉的需求在不断提高。城镇居民可支配收入由1981年的491元增长到2015年的31,195元，同时城镇居民家庭人均全年购买猪肉量由1981年的16.9千克增长到2015年的20.7千克。农村居民家庭平均每人纯收入由1981年的223.4元增长到2015年的11,422元，同时农村居民家庭平均每人猪肉消费量由1981年的8.2千克增长到2015年的19.5千克。

3）城市化进程将进一步提升猪肉需求

我国当期正处于城市化快速发展阶段。根据国家统计局数据，2015年我国城市化率达到56.1%；中国城镇化率每提高1%，就意味着约1,300万人口从农村到城市，直接推进城市消费，城市化是中国扩大内需的最大潜力所在。我国城镇人口2015年全年人均购买猪肉量20.7千克，而2015年农村人口全年人均购买猪肉19.5千克。因此城镇人口的增加将一定程度上增加猪肉需求。

我国猪肉市场需求规模

根据《全国生猪生产发展规划）(2016-2020年)》的预测，伴随人口增长、收入增加和城市化进度将拉动我国猪肉消费保持一定幅度的增长，至2020年我国猪肉消费量比十二五末增长250万吨，生猪产业尚有一定的发展空间。

生猪及猪肉价格分析

生猪及猪肉价格受生猪的生长周期、存栏量、饲料价格、市场供求等多种因素影响，呈现出较强的周期性波动特征，基本上三年至四年为一个完整市场波动周期。造成生猪及猪肉价格周期性的主要原因为生猪及猪肉市场供求的周期性变化，由于猪肉市场消费需求总体稳定，猪价波动主要由生猪供给变化决定。

当生猪价格较高时，生猪养殖户为增加盈利，进行母猪或仔猪补栏，由于生猪具有相对固定的生长周期，市场供应增加具有一定的“时滞效应”，猪价在一定时期内仍然维持高位。但是随着补栏生猪逐渐出栏，市场供应增加，生猪价格回落，在生猪价格回落至低点时，生猪养殖企业达到亏损或微利状态，生猪养殖量下降，生猪价格将逐步迎来涨价周期。

另外，由于我国生猪行业市场集中度较低，市场判断能力差的散养户大量存在，补栏不理性，加大了生猪市场周期性波动幅度。

2013年12月以来我国生猪及猪肉价格情况

数据来源：公开资料整理

生猪养猪行业利润分析

生猪养殖行业利润水平主要由生猪销售价格和生猪养殖成本决定。在生猪养殖成本中，规模化养殖场的主要成本包括饲料成本、仔猪成本、人工成本以及能源成本等。其中，饲料成本占规模化生猪养殖成本的60%左右，而玉米是生猪饲料的主要组成部分。因此，行业通常用生猪价格与玉米价格的比率即猪粮比衡量生猪养殖行业盈利情况变动趋势。

按照我国生猪养殖行业的通行观点，猪粮比值为6时，企业处于盈亏平衡点；低于该数值，养殖企业亏损；反之则盈利。根据发改委、财政部、农业部、商务部、国家工商总局、国家质监总局联合发布的2012年第【9】号公告《缓解生猪市场价格周期性波动调控预案》：国家把猪粮比价作为监控生猪价格波动的主要指标，将猪粮比价6:1和8.5:1作为预警点，低于6:1进入防止价格过度下跌调控区域，高于8.5:1进入防止价格过快上涨调控区域。

我国生猪养殖行业猪粮比呈现周期性波动趋势，行业利润水平也呈现周期性波动趋势。

2014年以来我国生猪养殖行业猪粮比情况

数据来源：公开资料整理

我国生猪养殖行业规模化水平较低，当前生猪养殖行业仍然以农户散养和小规模养殖场为主要养殖主体，市场集中度较低。由于行业市场集中度较低，生猪养殖行业对行业上下游议价能力较弱，成本转嫁能力较低。因此，生猪养殖行业盈利能力随着生猪市场价格的波动而周期性波动。(本文来源智研咨询)

责任编辑：王妍琪