加裕观察：美国2014年全年的自繁自养利润在60美元以上

　　超乎想象的生猪市场

　　艾奥瓦-南明尼苏达州上周五的瘦肉猪平均价格达128.36美元。 去年同期的价格为74美分/磅。每头猪同比上涨约115美元。 每周大约有超过200万头生猪。 对于整个行业而言，每周的差别会超过2亿美元（假设没有生猪提前出售或追加保证金的问题）。 与去年同期相比，有着惊人的差异。 另一方面，饲料成本正在下降。

　　这就是2014年，真正的养猪年。 我们都在变聪明？ 变得更好看？ 猪粪臭味正在消失？ 目前的饲料成本和瘦肉猪期货反映了2014年全年的自繁自养利润在60美元以上。 我们从来没有这么好过。 养猪人可以在同一个时间点消费、积攒积蓄并为跌价做好准备。 我们都是养猪人，我们不可能一直拥有繁荣的市场。只要给我们时间，我们就能控制好猪流行性腹泻，到时就会供应过剩，市场就会崩溃。 我们离市场崩溃还有很长时间，最快也要到2015年下半年。 我们不想泼冷水，但我们相信高者更高、低者更低。我们要好好享受这一过程。

　　母猪价格

　　淘汰母猪的价格非常高。上周，500磅母猪的价格为84.29美分/磅。525磅的母猪价格为440美元/头。高的淘汰母猪价格带动了利润。在这一水平下，青年母猪可以进入种群作为后备。

　　生猪出栏

　　上周，美国的生猪出栏数为2,042,000头。去年的同一周为2,179,000头。同比下降137,000头（-6.5%）。 减少了很多猪。 上周，肉牛上市头数为575,000头。去年为604,000头。同比减少了29,000头（-5%）。 肉牛也减少了很多。累加起来，同比减少了数百万磅的红肉。 统计数据很明显，但这导致了红肉价格达到了创纪录的水平。

　　新的拖拉机销售

　　饲料成本是养猪人最大的投入成本。 我们在过去几年中看到了创纪录的饲料价格。 我们未来的一部分就是世界谷物生产的方向以及世界科技发展的一部分。 其它国家会开始使用更好的种子、化肥、农场设施和除草剂等吗？ 几年前，我们听了孟山都公司一位种子的执行官谈到如果美国式的做法在全球范围内应用会带来的玉米生产潜力。 增加的谷物产量潜力接近了双倍的产量。

　　技术实现的一个部分就是拖拉机及拖拉机的销售反映了全球谷物及食品生产的现代化水平。

　　新拖拉机的销售

　　2008年以来全球的拖拉机销售增长了几乎50%。2013年是全球拖拉机销售量最高的一年。 我们猜想没有人会购买拖拉机用于生产谷物或食品以外的用途。拖拉机的销售表明美国继续在技术吸收方面增长并投资以生产更多的谷物并取得更高的产量。 这是个好机会，更多的谷物来了。

　　利润

　　我们很想知道，在过去几个月中，有多少生产者在套期保值、提前出售及使用期货工具等。 当然，我们都意识到一些大型公司在每头猪盈利10美元时就持仓锁定了利润，有一些则在20美元。 如果是这样的话，我们想知道有多少利润就这样被放弃了。 对于那些将利润锁定在每头猪10-20美元的公司，猪流行性腹泻的打击将直接吞噬掉利润。 很多公司迫于银行的压力进行套期保值并使用期货工具。 这本身可能是一桩不错的生意，你可以获利而无需破产。 不幸的是，在这个疯狂的年代，他们将会错过每头猪60-100美元的利润。

　　总结

　　生猪市场处于历史高位。 利润达到创纪录的水平。 比我们预期的还要好。

　　这里，我用法瑞尔·威廉姆斯（Pharrell Williams）的歌曲《快乐》（Happy）来表达我的心情。

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