养猪业杀出的新希望，一定不止于养猪

2016年正式养猪，6年的时间，出栏从几十万增长到1000万头。

2021年饲料销量2800万吨，中国乃至全球销量第一。

商超、餐饮中越来越多看到该企业的产品，自热火锅、小酥肉、鸡胸肉、鸭掌、鸭脖子……

是的，今天我们要说的就是新希望。2021年养猪亏了95亿，但仍坚定走在养猪路上的新希望。

一、新希望收入、净利润变化

图1 2010-2021年新希望六和营业收入、净利润 单位：亿

2021年新希望六和收入1262亿，同比增长14.97%；净利润为-95亿，同比下降298%，为新希望历史上首次亏损。从图1上看，2021年几乎亏掉了前两年猪价大涨时期的收益。

二、新希望当下收入构成

图2 2021年新希望六和收入结构占比

2021年饲料业务收入708.17亿，占收入比重56.11%，仍旧为其最重要的业务；其次是禽产业、猪产业，收入分别为182.29亿、172.03亿，占比为14.4%、13.63%；再次是食品业务，收入90亿，占比7.13%。

就猪产业来说，2020年收入最高，达到247亿，占比为22.56%。尽管从目前占比上来说，猪产业还不是最大，但新希望六和称养猪业务是对公司影响最为重大的核心业务。且通过近些年新希望六和的投资布局便可以看出，从养猪业杀出来的新希望，必定将通过养猪来完成其食品战略的版图。

那今天我们就着重说一下饲料、养猪、食品这三个板块。

三、饲料业务

图3 2015-2021年新希望六和生猪出栏、饲料销量变化 单位：万吨、万头

饲料企业进军养猪业到底靠不靠谱，新希望六和的生猪出栏、饲料销量双增长给出了答案。特别是在2021年、2022年猪价大跌的时候，饲料的收入无疑给企业提供了强有力的支撑。

也可以看出，新希望六和狂奔在养猪业的同时，饲料主业也在不断增强。

具体看不同品种

图4 2018-2021年新希望六和不同品种饲料销量 含内部使用 单位：万吨

就2021年来说，新希望六和猪料销量995万吨，同比增长48%；禽料销量1606万吨，同比增长5.73%；水产料161万吨，同比增长22%。由此见得，饲料和养猪，并非鱼和熊掌的关系，而是可以做到业务之间的协同，更有利于企业的发展。

四、养猪业务

图5 2017-2021年新希望六和在建工程 单位：亿元

2016年2月正式宣布转型养猪，最开始的节奏较为稳健，2019年为抓住非瘟下猪价上涨的机遇大幅增加投入。2020年、2021年在建工程分别达到110亿、200亿。不仅新希望，正邦、天邦、牧原等其他集团场均在此时快速扩张。

2020年、2021年第一季度，新希望为扩大“公司+农户”出栏量，向种猪场、其他集团企业高价买入母猪、仔猪，较大程度上推高其生猪出栏成本，2021年二、三、四季度新希望净利润大幅亏损。

此形势下，新希望六和迅速调整策略，2021年一季度末便暂停外购仔猪，进行内部猪群、猪场优化，放缓在建工程，多种措施降低成本，减少亏损。这也是为啥2021年新希望六和亏损比其他集团更少的原因之一。

但养猪业务仍旧是新希望最核心的业务之一，优化猪群是为了降本，也是为了母猪生产性能更优，一旦猪价触底反弹，能够以最快的速度投入生产。

截至2021年末，新希望六和建成及在建的种猪场产能超过190万头，建成及在建的自育肥场产能也超过700万头的存栏规模，生猪出栏997万头，母猪存栏100万头，后备40万头。

有人说，养猪+屠宰才是企业生存的王炸。但静书认为，从养殖+屠宰仅是一张王牌，更多是取得生猪出栏这个环节的话语权。因为屠宰后的白条终归还是要面向市场，与各种渠道、经销商、商超博弈，还是需要参与激烈的竞争，争夺毛利的空间。就如同如今的双汇、金锣，白条市场同样是硝烟弥漫。

谁距离消费者最近，谁才有真正的话语权。因而，真正的王炸，应该是食品，是走到消费者的餐桌上，是抢占消费者的心智。

如同今天的三只松鼠、良品铺子，不采购原料，没有工厂，相比供货的下游享受更高的毛利。品牌，才是真正的话语权。

而这件事情，正大在做，新希望六和也在做。

总有一天，商超货架上最安全、有营养、最热销的食品，一定是通过全产业链打造出来的产品。而能打出这样的产品和品牌的，一定是来自我们行业的企业！

未来5-10年，不仅养猪业的格局将重塑，也将崛起真正的食品企业。

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责任编辑：静书