主页 > 热闻 > 行业要闻 > 头部猪企10月盈利仍可观,行业将步入“成本比拼”关键期
作者:佚名来源:21世纪经济报道时间:2024-11-13 16:16点击:次
21世纪经济报道记者董鹏成都报道 猪价涨、成本降的业绩驱动逻辑,有所弱化。 截至11月11日,主要生猪养殖企业的10月销售数据全部出炉,当月各家公司的销售价格均有不同程度下降。 其中,牧原股份出栏均价降至17.17元/公斤,温氏股份和新希望同步降至每公斤17.64元、17.37元,其他公司环比也有不同程度下滑。 即便如此,部分公司凭借成本端的下降拉动,当期盈利情况依旧较为乐观,加上部分公司受到销量环比增长的拉动,利润规模预计下降幅度较为有限。 不过,真正的考验期还远未到来。 参考期货远期价格,目前市场对明年3月的猪价预期已经低于14元/kg,届时行业也将步入“成本比拼”的关键期。 多公司出栏环比增长 “2024年10月份,公司生猪养殖完全成本为13.3元/kg,环比下降接近0.4元/kg,其中饲料价格下降贡献50%左右,生产成绩改善和期间费用摊销下降贡献50%左右。”牧原股份近期接受调研时指出。 相当于,今年10月公司生猪产品仍然可以实现3.87元/kg的盈利,利润率保持在22.54%左右,略低于今年三季度。 不过,受到当月出栏量环比增加的影响,公司当期整体利润规模可能下滑有限。 数据显示,今年10月牧原股份生猪销量达到649.8万头,环比增长21.28%,创年内单月销量的最高值。 按照当月134.23亿元的销售收入与上述利润率估算,公司当月养殖利润预计可以达到30亿元,与今年7月、9月的盈利基本相当。 猪价环比下跌、加大出栏力度,并非个案。 唐人神、正邦科技、东瑞股份等公司10月出栏量也出现环比增长,其中唐人神环比增速更是达到55.3%,一定程度上起到对冲产品跌价的效果。 需要指出的是,并非所有的养殖企业均可以达到上述成本水平,各家企业与企业内部不同场线之间的成本差异非常明显。 比如新希望,三季度运营场线成本为14.5元/kg,今年9月下降至14.2元/kg,而同期牧原股份的成本为“略低于13.7元/kg”。 “最优秀的场线成本为13.1-13.2元,北方部分场线成本还在16元以上。”新希望指出。 温氏股份近期尚未接受机构调研,具体成本数据暂未更新,但是早在今年7月其肉猪养殖综合成本便已经降至13.8-14元/kg。 其他成本端表现较好的养殖企业,还有巨星农牧、神农集团等。 比如神农集团,今年9月完全成本已经降至13.4元/kg,一度低于牧原股份的单位成本。 虽然9月、10月猪价连续回落,压缩了养殖环节的利润空间,但是猪价距上述14元/kg的成本线尚有一定距离,至少头部公司盈利无忧。 一季度价格预期低至13.9元 对于上述猪价回落,业内早有预期。 判断依据便包括了今年5月产能端的恢复性增长。相关数据显示,国内能繁母猪存栏量低点,为今年4月的3986万头,此后受到养殖利润恢复的刺激,产能重归增长。 其中,今年6月产能增长最为明显,单月能繁母猪存栏增加42万头。 对照4000万头的基数,上述增幅看似幅度不大,但是由于存栏量整体波动幅度较小,42万头已经是今年产能最为明显的月份。 按照6个月的育肥周期计算,年末前后供给端会出现明显增加。 国信期货也指出,6-10月仔猪出生数量环比增加明显,按生猪生长周期推算,后期出栏基本与消费旺季匹配,同时春节后淡季后将有较大压力。 目前,期货市场交易而来的远期价格,也呈现出“近强远弱”的格局。 先说即将交割的2411合约,目前价格保持在17元/kg左右,与当前生猪现货价格较为接近。 国泰君安数据显示,11月11日,河南、四川和广东生猪现货价格分别为每公斤16.52元、16.74元和17.8元。 但是,代表明年1月和3月价格预期的2501合约和2503合约,当前价格则分别仅有15.5元/kg和13.89元/kg。 与上述近月合约、生猪现货价格相差较远,显示出当前市场对2025年一季度猪价预期相对悲观。 届时,行业将逐步进入成本比拼的关键阶段,如若相关养殖企业无法实现有效降本,很可能会再次出现阶段性亏损。 还需要指出的是,部分生猪养殖企业今年降本已经取得了明显成效。 比如牧原股份成本便较年初下降达2.5元/kg,同时公司计划到年末将成本进一步降至13元/kg。新希望则预计,“预计24年底将下降至14元/公斤以下,同时闲置场线的费用总额稳中有降。”
责任编辑:滕海原 |