一、本周行情回顾：从“磨底”到“暴力拉升”
本周生猪市场经历了一波堪称“暴力”的上涨行情。回顾6月中下旬，猪价还深陷低位僵持的泥潭——据猪易数据监测，6月21日标准体重生猪平均价格为9.49元/公斤，同比2025年同期下跌高达33.17%。6月26日，全国现货价格甚至一度跌至9.4元/公斤的近两个月新低。
然而，就在6月的最后几天，市场突然逆转。6月28日标准体重生猪平均价格报9.47元/公斤；6月29日跳涨至9.73元/公斤，单日涨幅2.75%；6月30日更是全面爆发——全国外三元生猪均价达到9.85—10.30元/公斤，27个省份全面上涨，呈现罕见的“全线飘红”格局。
进入7月，涨势未歇。7月1日全国外三元生猪均价涨至10.14—10.26元/公斤，单日涨幅0.20—0.42元/公斤，21个省份突破5元/斤大关。这是生猪价格自4月26日以来首次回到“10元时代”。
区域表现方面，华南、华东领涨全国：福建以12.52—12.94元/公斤高居榜首；浙江报12.03元/公斤；广东报10.43—10.66元/公斤。东北地区同样涨势凶猛：黑龙江报10.20元/公斤；辽宁报10.11元/公斤；吉林报10.18元/公斤。而西南地区相对滞后，重庆、贵州等地仍在9.0元/公斤以下。
二、上涨原因分析：四大核心驱动力
（一）供应端阶段性收紧——最核心的驱动力
本轮上涨的核心驱动力来自供应端的阶段性收紧。具体表现在三个方面：
第一，大猪存栏明显不足。经过前期持续消化，市场大猪存栏明显减少，肥标价差持续走扩，大猪溢价走高。端午节前散户大体重生猪集中出栏，导致当前大猪供应进入“断档期”。有机构直指“肥猪供应偏紧”是拉动价格上涨的主因。
第二，二次育肥大规模进场。标肥价差持续拉大刺激二次育肥大规模进场，分流标猪货源，形成“缺猪”局面。辽宁、广西等地二育补栏热情高涨，大量采购中等体重标猪用于后期压栏增重，进一步压缩了屠宰企业的采购空间。不过值得注意的是，政策层面正在严控二育——广西、安徽、山东等地已对100公斤以上生猪用于二育停止开具检疫证明，这也在一定程度上倒逼市场供应收紧。
第三，集团场主动控量。月底月初规模养殖企业出栏计划基本完成，整体出栏节奏放缓；叠加高温天气导致生猪增重速度减缓，适重标猪供应出现边际收缩。
（二）政策端强力托底——情绪催化剂
政策层面的密集动作是本轮行情的重要催化剂。5月14日，农业农村部发布《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，将全国能繁母猪正常保有量目标从3900万头下调至3750万头。截至一季度末全国能繁母猪存栏3904万头，较目标仍有约154万头的超额。
6月22日，农业农村部、国家发展改革委组织召开强化生猪产能综合调控座谈会，对大型养殖企业提出“四个带头”刚性要求：带头压减生猪产能和产量、带头严控二次育肥、带头淘汰弱仔猪、带头降低出栏体重。政策调控从“引导”转向“刚性管控”。
6月30日，华储网发布消息，7月2—3日中央储备冻猪肉轮换出库、收储竞价交易5700吨。收储动作持续落地，形成明确政策底部。
（三）资本市场联动——情绪放大器
猪肉股与期货市场同步走强。6月29日，生猪期货主力LH2609大涨4.07%，报12415元/吨；6月30日继续收涨0.16%报12295元。资本市场提前博弈周期回暖预期，进一步强化了现货市场的看涨情绪。
（四）养殖端深度亏损下的挺价意愿
行业已连续10个月全域深度亏损，自繁自养单头亏损超260元，外购仔猪头均亏损约468元。长期亏损下散户挺价意愿强烈，不愿低价抛售，养殖端集体惜售进一步收紧了短期流通货源。
三、未来两周走势分析：冲高之后怎么走？
短期支撑因素（利好）
一是月初供给惯性偏紧。月初规模场出栏计划尚未全面启动，短期增量有限；二次育肥补栏尚未明显退潮，对标猪仍有持续需求。
二是政策托底效应持续。收储落地在即，产能调控刚性要求持续施压供给端。申银万国认为，短期内受情绪与供给惯性支撑，猪价或维持偏强运行；卓创资讯预计月末月初全国猪价仍有上涨动力。
三是大猪紧缺格局短期难解。7月高温天气将进一步加剧生猪应激，规模猪企延续减量出栏、主动降重操作，市场大肥猪稀缺格局难以缓解。
制约因素（利空）
一是需求端支撑有限。当前正值夏季消费淡季，端午节后下游承接明显转弱，屠宰量环比下降。本轮涨价是典型的“供给驱动型”行情，需求端处于“被动承接”状态。农业农村部监测也显示，6月第4周猪肉价格环比下跌0.5%，消费整体偏弱。
二是标猪供应并不紧缺。国信期货指出，根据仔猪出生数据，后期理论标猪供应量高位稳定，目前市场上标猪依旧充足，不存在大范围供应不足的情况。
三是二育变数大。若价格继续快速上行，二育群体可能从积极补栏转向谨慎观望，甚至提前锁定利润分批出栏。
四是高冻品库存压制。全国重点屠宰企业冻品库容率已攀升至历史高位，庞大的隐性供给随时可能在猪价反弹时集中出库，压制价格上行空间。
综合判断
预计未来两周全国猪价将维持偏强运行，但涨幅将逐步收窄，行情可能从前期的“暴力拉升”转入“高位震荡”阶段。7月上旬猪价仍有冲高空间，但中下旬随着规模场出栏逐步恢复、二育热情降温，不排除出现小幅回调的可能。正信期货也指出，短期涨价过后预计仍将延续震荡磨底格局。
中期来看，申万宏源认为库存压力弱化后，预计未来1—2个月生猪价格有望迎来一轮较为明显的反弹。而随着前期能繁母猪持续去化的效果逐步显现，三季度后期供给压力将得到实质性缓解。
四、总结
本周生猪价格从9.4元/公斤的低位强势拉升至10.3元/公斤以上，单周涨幅近1元/公斤，创近三个月新高。核心驱动来自大猪供应断档、二次育肥抢猪、集团场控量出栏三重供给端因素的叠加，政策托底和资本市场联动则充当了情绪放大器。
未来两周，建议养殖户重点关注三个变量：一是二次育肥的进场节奏是否放缓；二是屠宰企业是否因亏损主动减量压价；三是规模场月初出栏计划恢复情况。有中大猪的养殖户可抓住当前行情窗口有序出栏，但也不宜盲目追涨压栏——毕竟需求端的支撑还远远跟不上供给端收缩的节奏。
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责任编辑：赵云
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