猪价重返“10元时代”后动能衰减，7月反弹行情能否延续？

一、本周行情综述：久违的“暴力拉升”后迎来博弈分化

本周（6月28日—7月3日），国内生猪市场经历了一轮堪称“暴力”的强势反弹，随后进入多空博弈的震荡阶段。

6月最后一周，沉寂已久的生猪市场突然“炸了锅”。6月27日起猪价连续上涨，21省集体飘红。6月29日，全国外三元生猪均价达9.90元/公斤，单日大涨0.31元/公斤；6月30日涨势更猛，浙江单日暴涨1.61元/公斤。进入7月涨势未歇——7月1日，全国外三元生猪均价涨至10.14—10.26元/公斤，单日涨幅0.20—0.42元/公斤，21个省份突破5元/斤大关。这是生猪价格自4月26日以来首次回到“10元时代”。

截至7月2日，全国外三元生猪均价报10.40元/公斤，较6月28日累计上涨约0.52元/公斤，创下近4个月最高价。猪易通1023名信息员参与报价的全国均价为10.32元/公斤。

然而进入7月3日，涨势明显放缓。7月3日全国27省生猪（外三元）均价报5.24元/斤（折合10.48元/公斤），较昨日微涨0.01元/斤。上涨动能显著衰减，市场分歧急剧放大。猪易通979名信息员参与报价的全国均价为10.57元/公斤。搜猪网监测瘦肉型猪出栏均价报10.04元/公斤，较昨日下跌0.04元/公斤。

二、区域分化：福建浙江领涨，西南仍是洼地

本周区域价格分化极为显著，呈现“南强北弱、福建浙江领涨”的格局。

高价区：浙江以12.94元/公斤位居全国榜首，福建12.65元/公斤紧随其后，较上周涨幅分别高达3.08元/公斤和2.45元/公斤。广东11.57元/公斤、广西11.65元/公斤同样表现强劲。

低价区：西南和西北仍是价格洼地。新疆仅9.20元/公斤，甘肃9.44元/公斤，重庆9.55元/公斤，贵州9.57元/公斤。四川9.77元/公斤，与福建价差接近3元/公斤。

7月3日关键变化：北方已率先转跌——黑龙江、辽宁、山西等地报价回落，南方虽有补涨但力度明显趋弱。前期“南北共振”的普涨格局被打破，区域分化成为当前市场最突出特征。

三、驱动因素分析：三股力量托起本轮反弹

1.供给端：“大猪断档”成最大亮点

本轮上涨最核心的驱动来自供给端的结构性变化——标肥价差彻底逆转。华北、黄淮主产区150公斤以上大肥猪较120公斤标准出栏猪每公斤溢价0.3—0.5元，华南、华东销区屠宰企业收购大肥意愿更强，价差最高突破0.7元/公斤，较上旬环比扩大超一倍。前期规模猪场普遍减重出栏，导致大猪阶段性供应偏紧。南方大猪紧俏，标肥价格差扩大，在情绪助推下猪价重心震荡向上。

2.政策端：收储落地+产能调控加码

7月2日，5700吨中央储备肉收储正式落地，政策底与情绪底形成双重加持。在此之前，农业农村部已于5月14日发布《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，将全国能繁母猪正常保有量从3900万头进一步下调至3750万头左右。6月22日，农业农村部、国家发展改革委组织部分生猪主产省份和大型养殖企业召开座谈会，强调“加快落地省级产能调控细则，头部养殖企业同步落实减产”。政策信号密集释放，为市场注入了强劲的信心。

3.情绪端：二次育肥抢猪+资本市场共振

标肥价差持续拉大刺激二次育肥大规模进场，形成“缺猪”局面；同时月底月初集团场主动控量出栏，进一步加剧了供应紧缺态势。资本市场方面，傲农、新希望、天邦等猪肉股集体涨停，全国外三元生猪均价飙至10.36元/公斤，一举突破5元/斤心理关口。现货、期货、股市三重上涨形成情绪共振。

四、后市展望：

短期：动能衰减，震荡调整为主

7月3日市场已出现明确降温信号——涨幅从前日的+0.21元断崖式收窄至+0.01元，追涨情绪明显降温。今日市场大部分地区稳中偏弱1—2毛。前期二育集中入场所带来的脉冲式驱动已近尾声。此外，当前行业出栏体重仍维持在129公斤的高位水平，养殖端在经历长期亏损后存在加速出栏降重以回笼资金的倾向，这将直接压制猪价反弹高度。

预计短期内猪价在快速拉涨后将进入震荡调整阶段，继续冲高动力不足，但受标肥价差及二育存量支撑，回调空间亦有限。

中期：周期拐点临近，但反转仍需时日

“生猪行业或已临近周期拐点”。按能繁母猪产能传导至生猪出栏约10个月的规律，2026年7月起猪价有望呈震荡上涨态势。然而，招商证券持相对审慎态度，指出2025年7月至2026年3月全国能繁母猪产能仅累计调减3.4%，叠加行业MSY从2019年的19.9提升至2025年的21.6，预计下半年生猪供给降幅温和，猪价反弹幅度有限。

综合来看，本轮上涨属于大肥猪结构性紧缺驱动的阶段性反弹，而非周期反转。行业真正的周期拐点，仍需等待产能去化的实质性成果。

五、养猪人操作建议

猪易论坛网友热议焦点：

当前该不该压栏？标肥价差扩大确实提供了压栏增重的利润空间，但需警惕前期二育集中出栏带来的踩踏风险。建议根据自身资金状况和猪群体重理性决策，避免盲目追涨。

二次育肥还能进场吗？当前补栏成本已明显上升，入场积极性有所降温。需算好成本账，防范高位接盘风险。

关注出栏节奏：随着养殖端出栏意愿增强，市场供应增加，屠企压价情绪渐显。建议养殖户密切关注集团猪企出栏节奏，顺势出栏、落袋为安。

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