玉米行情转折点在何时？

随着年关的脚步越来越近，终端用粮厂家与贸易商之间的购销活动增加，玉米价格却呈现出震荡走弱趋势。这一现象背后的原因是多方面的。首先，1月2日至7日，山东深加工早间排队车辆的数量实现了五连增，北方锦州港早间集港量也连续五天增加。在春节假期购销停滞期仅剩十多天的紧张时刻，市场玉米出货量迅速增加，这无疑给玉米市场带来了压力。

短期价格下跌的原因之一是中小贸易商在年底需要资金回笼，有限的资金无法支撑大量玉米长期存储，他们只能选择出售部分玉米以偿还资金利息。另一方面，春节的临近使得基层农户基于存储及资金需求的原因，需要出售玉米以缓解压力，供应端的出货量增加导致市场出现供需宽松的情况。

那么玉米价格短期内何时能够止跌回涨，这就需要我们对供需数据进行更深入的分析。首先从供应角度来看，本次价格下跌表面上是由供应市场玉米大量涌入，港口和终端用粮到货量增加所导致。以山东深加工门口到货量为例，截至1月7日，到货量的增幅已经开始减缓，这表明用粮厂家的降价已触及售粮主体的心理价位低点。尽管价格可能会继续试探，但大幅度下降的可能性不大。粮库、企业、烘干塔、粮商等市场普遍对后市看涨，建仓做库存逐步增多行情即便上量震荡下跌空间也有限。预计短期内玉米购销价格将趋向均衡点。这一均衡点的出现，将为市场参与者提供一个喘息的机会，也为玉米价格的稳定打下基础。

从需求角度看，年底备货本应是需求增加的时期，但因到货量的增加而产生了一定程度的价格下调。深入观察近期玉米价格下调的厂家，主要集中在酒精厂和淀粉厂，以山东为主要地区。而河北地区关于玉米降价的现象相对较少，部分淀粉厂的降价幅度在5-15元/吨之间，部分饲料厂的降价幅度甚至不超过10元/吨，许多厂家并未降价。这说明由到货量增加导致的供需宽松影响范围有限，同时也表明优质玉米价格并未出现大幅波动。

优质玉米长期以来都是市场紧俏货，尤其今年华北、东北因收储天气原因导致新玉米呕吐和赤霉毒素很不稳定，优质玉米比例较低，优质玉米后期上涨机会更大，建议如有优质玉米，资金情况允许可存储至4-5月份进行出手，若是手中高毒玉米较多，且资金压力较大，建议借着本次终端用量年底备货机会出售，短期春节前后基层上量多暂难大涨，如有资金支撑可以留到4-5月份再看看机会。

在远期市场方面，众多主体普遍持有乐观态度，这主要基于一系列积极因素的综合影响。首先，今年政策的收储力度显著加强，政府的这一举措为市场注入了信心，为玉米价格的稳定提供了有力支撑。其次，基层售粮进度大幅快于去年，这意味着来年玉米供应数量可能略低于往年。此外，无论是进行深加工还是饲料养殖的厂家，其开机率都有明显增长，这表明整个需求链条的活力正在增强，对玉米的需求也在不断上升，终端需求好转。进口方面进口玉米的拍卖已经停止，这一变化减少了市场上的竞争压力，为国产玉米腾出了更大的市场空间。最后，国产玉米价格的低廉，使得其替代品的使用量大幅减少，且因毒素不稳定原因，本年优质玉米更少，上涨空间更大。

再看期货角度，截止1月7日05合约收盘价格为2224，且呈现持续上涨趋势，期现基差值为-180，基差率-8.8%，持仓120万，日增8454，较大的基差，以及期货的上涨趋势很明显可以看出期货市场对于5月玉米呈现利好看法，后期4-5月份玉米或是价格高点，

综合而言，短期玉米以震荡偏弱为主，且预计短期玉米或将临近市场低点，如有资金和仓储资源可进行部分操作，后市上涨预计在4-5月份，前期资金仓储较为宽松的可规划留置四五月份，具体价格涨幅及高点可根据05合约价格、增贴水及到货运费进行合理浮动，如果想操作建议尽量还是以优质玉米活饲用低毒玉米为主。

责任编辑：滕海原