豆粕行情持续承压，集团猪场如何把握采购窗口？

一、今日豆粕行情速览

截至6月24日收盘，国内豆粕市场呈现“期现双弱、区域分化”格局。

现货方面，全国豆粕（饲料原料）均价为2886元/吨，较昨日（2859元/吨）上涨27元/吨。据同花顺iFind数据，6月24日豆粕现货价格报2878.68元/吨，较上一日上涨14.73元/吨。但拉长周期看，最近一周豆粕价格累计下跌10.27元/吨，最近一个月累计下跌74.21元/吨。短期小幅反弹不改中期下行趋势。

分区域来看，沿海地区43%蛋白豆粕报价分化明显：

天津市场：2850元/吨

山东市场：2780元/吨

江苏市场：2780元/吨

广东市场：2780元/吨

华东地区部分油厂报价偏强运行，泰州汇福2790元/吨（涨10），泰兴邦基2790元/吨（涨10）；广东市场稳中上调10-20元/吨，东莞地区报价2750元/吨。东北地区价格相对坚挺，哈尔滨出厂价2980元/吨。

期货方面，大连商品交易所豆粕主力合约M2609开盘2950元/吨，截至午盘报2946元/吨，涨15元。现货价格相较期货主力价格（2952元/吨）贴水73.32元/吨，反映出市场对远期供应宽松的预期。

农业农村部监测数据显示，6月第3周全国豆粕平均价格为3.19元/公斤，比前一周下跌0.6%，同比下跌4.8%。

二、供应端：大豆到港洪峰叠加库存暴增，宽松格局短期难改

当前豆粕市场最核心的压制力量来自供应端的持续宽松。

进口大豆到港量创历史同期高位。海关总署数据显示，2026年5月中国大豆进口1179.1万吨。根据船期统计，6—7月月均到港量预计仍将超过1100万吨。内蒙古粮食局数据显示，6月预估大豆到港1073万吨，处于同期高位。原料供应极为充沛，是豆粕价格承压的根本原因。

油厂开机率维持高位，压榨量持续攀升。当前油厂开机率稳定在65%-70%的高位。周度压榨量上升至260万吨。即便压榨利润逼近盈亏线，油厂也难以主动降低开工率，豆粕持续放量供应。

豆粕库存快速攀升，部分地区出现胀库。上周国内豆粕库存升至67万吨，周度增加10万吨。据百川盈孚统计，2026年第24周全国主要油厂豆粕库存已达72.23万吨。另有数据显示豆粕库存已快速攀升至72.05万吨以上，周环比增幅达18.79%。部分区域油厂已出现胀库停机现象。全国豆粕库存53.8万吨，环比大增3.26%。

供过于求的局面十分清晰：天量到港→高压榨→高库存→价格承压，这一传导链条短期看不到逆转的迹象。

三、需求端：养殖亏损抑制采购，刚需托底但无力拉涨

与供应端的“明牌”相比，需求端同样不容乐观。

农业农村部数据显示，6月第3周全国生猪平均价格仅10.06元/公斤，比前一周下跌0.2%，同比下跌31.1%。生猪养殖行业持续深度亏损。

在此背景下，饲料企业普遍采取“随用随采、低库存运作”的策略。大型饲料厂全部低库存运作，仅兑付前期长协，现货散单成交冷清。

成交数据印证了这一判断。6月24日全国主要油厂豆粕成交16.02万吨，其中现货成交11.32万吨，远月基差成交4.7万吨。虽然低价刺激了一部分刚性需求，但整体成交仍显清淡。

农业农村部市场预警专家委员会6月报告也指出，当前豆粕市场“购销清淡”，饲料企业“按需少量采购”。

需求端仅能提供刚需托底，而无法形成有效的价格拉动。正如山东省畜牧兽医局的分析所言：“长期亏损使当前饲料养殖行业普遍面临经营困境，饲料企业普遍采取‘随用随采’的低库存策略……需求端仅能提供刚需托底，而无法形成需求拉动。”

四、外盘：美豆缺乏上涨驱动，成本端支撑有限

国际市场方面，美豆同样缺乏上涨动力。CBOT大豆期货收盘互有涨跌，基准期约收高0.1%。美国中西部充沛降雨和温和气温继续打压大豆价格。截至6月21日当周美豆优良率为66%，与前一周及上年同期持平。美豆新作长势良好，乐观产量前景削弱市场追涨情绪。

巴西大豆出口强劲，Anec数据显示巴西6月大豆出口量预计达1521万吨。国际大豆市场整体供应宽松的格局，无法为国内豆粕提供有力的成本支撑。

五、后市展望：短期震荡偏弱，反弹空间有限

综合来看，当前豆粕市场处于“强供应、弱需求、持续累库”的格局中。

利多因素：价格跌至低位后，进口成本下行空间缩小，部分刚性需求有所释放；菜粕等杂粕因水产需求回暖略有支撑。

利空因素：6-7月大豆到港量维持高位，油厂开机率难以下降，豆粕库存持续攀升；养殖端持续亏损抑制饲料消费；美豆产区天气良好，缺乏天气炒作空间。

申银万国观点认为，豆粕价格短期仍将受到供应宽松压制。广州期货指出，蛋白粕“基本面上行驱动有限”。

山东省畜牧兽医局的判断值得参考：“豆粕现货价格从低位反弹，是成本支撑与情绪修复的共同结果，暂时不能认定为止跌企稳……后续随着油厂库存压力的增加，若无新利多消息支撑，或仍面临再次下探的风险。”

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责任编辑：赵云