端午节生猪出栏,豆粕调整或现买入良机

　　1.观点:

　　国际方面,本周阿根廷天气利于收割,不过南美大豆减产已成定局。买家转向北美大豆。美境内干旱面积继续减少,关注下周一作物进展报告。拉尼娜现象可能最快于北半球的夏季开始,料不利美豆生长。2016年第一季度巴西大豆累计出口量同比增2/3,大豆累计压榨量同比减1/5。基金做空美盘油粕比。技术上,5月供需报告利多出尽后,市场担心美豆最终种植面积下滑不及预期,美豆陷入高位震荡整理,有待天气等利多发酵。

　　国内方面,豆粕现货成交下滑,端午节前备货接近尾声。生猪价格全面突破20元/公斤继续小幅上涨;农业部公布2016年4月生猪存栏量环比+0.6%,同比-3.4%;能繁母猪存栏量环比+0.3%,同比-4.5%。生猪和能繁母猪存栏步入周期性回升通道,豆粕需求总量长期看好。不过端午节前生猪集中出栏,或加剧6、7月生猪供需缺口,此前春季仔猪因腹泻而大量死亡。技术上,连豆粕高位震荡整理。

　　2.关键因素:

　　1)美豆4月压榨环比走低;出口向好,周销售环比大增

　　2)中国港口大豆库存继续增长,逼近700万吨

　　3)中国4月生猪和能繁母猪存栏环比双增

　　4)豆粕、豆油净空持仓增加,大豆净空持仓减少

　　3.操作建议:

　　长期看涨,短期存调整需求,预计2650-2750区间存在支撑,可逢回调逐级买入。

　　4.重要监测点:

　　1)大豆主产国天气

　　2)大豆港口库存和消耗情况

　　3)生猪价格、肉类消费情况

　　5.风险因子:

　　1)美豆种植面积大幅增长

　　2)中国养殖存栏增长较差

责任编辑：宋美丽