利空最后的疯狂！猪价5月将有大转机？

现在是2018年的第16周（4月16日-4月22日），以下是本周详细数据及下周观点：

一、外三元生猪价格

据猪易通锐奇数据监测本周（4月16日-4月22日）外三元生猪出栏价持续弱势稳定。截止4月22日猪价10.11元/公斤，较4月16日的10.18元/公斤下跌0.07元/公斤，环比下跌0.68%，相比较去年同期同比下跌31.45%；相比较第15周初下跌0.1元/公斤。

从上图抛却3月末猪价反弹回落来看，猪价已经持续一个月维持稳定震荡，而此前生猪行情阶梯式的下跌到此间终止，显然目前的生猪价位存在较强的抗跌能力，其原因个人认为其一猪价自年初至今存在较大跌幅，猪价处于超低位，养殖户处于严重亏损中；其二猪价继续下跌，无论是养殖集团还是养殖户亏损也将随之加深，这是他们底线所在。其三自春节过后的消费疲软恢复正常，消费需求的增长对持续下跌的猪价形成支撑。

据猪易通锐奇数据监测本周（4月9日-4月15日）各地区生猪价格均呈现涨跌变化。当前最高价是华东地区10.48元/公斤，最低价是东北地区9.72元/公斤；本周下跌幅度最大的是西南0.13元/公斤，整体来看生猪行情走势较弱，但已经不具备大幅下探的空间。

目前国内猪价均处于低位，但仍呈现南高北低的局面，特别是当下西南、华南、华东仍处于10元/公斤以上的价格，有意思的是这三个地区也是国内猪肉消费贡献区，其有利于北方低价区生猪的南调，预计南方地区猪价将继续受到冲击。

此外需要注意的是，南方地区高温到来要早于北方，这意味着其高温消费疲软到来时间也要早于北方，届时大体重肥猪的销路将严重受到影响，而目前存在的问题就是积压大量大体重肥猪。

二、白条肉价格

如上图分别是农业农村部和北京新发地白条肉价格走势，其中新发地市场白条肉价格（批发价）本周持续保持稳定在12.4元/公斤，其较去年同比下跌31.11%，较3月同期下跌0.8%，目前跌幅处于重度缩窄中。农业部的白条肉价格则持续弱势下跌，截止4月20日16.41元/公斤，4月16日16.5元/公斤，下跌幅度0.54%。

从以上两个数据变化对照来看，白条肉在生猪供过于求的大局面下逐渐下调，跌至当下已经处于底部区域。逆向推理的话，在消费稳定的情况下白条肉价格的稳定意味着当下市场供应增幅开始缩窄。（PS：并非指供应短缺，今年不存在的）

据农业部数据显示，截止4月11日仔猪价格为26.07元/公斤，较上周下跌0.37元/公斤，环比下跌1.39%。而在2017年同期仔猪价格在43.29元/公斤，跌幅达17.22元/公斤，同比下跌39.77%。显然从上图我们可以看到，仔猪价格2018年以来一直处于下跌的趋势中，但相比较生猪34.17%的跌幅而言，其15.08%的跌幅要远远逊色，当然这也是现在育肥亏本而专业卖仔猪小赚的原因所在。

仔猪价格的涨跌反映的是养殖户对于后市猪价的涨跌期盼，当下仔猪价格持续下调表示了当下养殖户对于后市猪价的悲观，从这个角度来看的话种猪场为了出手仔猪必然会选择降低价格刺激养殖户补栏，因此仔猪价格仍有下跌的空间。

三、主要饲料原料价格

据猪易通锐奇数据监测本周（4月16日-4月20日）玉米保持稳定震荡，豆粕小幅度下跌。玉米价格从1821.11元/吨下跌至1824.63元/吨，环比上涨0.19%。豆粕价格从3360元/吨调整至3295元/吨，环比下跌1.93%。

目前国内玉米拍卖已经持续进行，据悉19日国家拍卖计划投入玉米总量为2957607吨，约300万吨，实际成交数量为2696088吨，成交比率为91.15%，而在上周成交比率在92.7%，尽管成交比率小幅下调，但其依旧维持高位，显然采购的积极性依旧较高。对后市我们认为谨慎看待，临储拍卖是关注重点也是风向标。

豆粕方面，其主要牵涉美国进口，以及当下的中美贸易战，在此未落定之前后市涨跌都是未知数，对此不再发表观点。

总结展望：2018年供过于求的大局面已经形成，这意味这猪价将在低位持续的徘徊震荡，在这种大基调下当下热议的“断档期”“大涨”均是雾里看花、水中捞月，太过于不切实际也根本站不住脚，当然此处并非指猪价要一路下跌！对于后市我们的观点是“猪价低位震荡，但仍存在阶段波动上涨，其每一次出现都是今年出栏最佳时期。”

而在当下需要关注的是五一假期以及天气后市转暖高温，假期毫无疑问能够提振消费，但其至多是昙花一现，不具备持续支撑消费的能力，对此猪友若抱着能够大涨的希望，今年可能要落空。再者是大体重猪的问题，高温到来前必然有一波大体重猪抛售的时间段，对此我们可以参考2017年5月份，若发生则难免重蹈覆辙，当然其跌幅要小的多，将会控制在0.2-0.4元/公斤之间。

同样受到气温升高的影响，后市猪肉消费将出现变化，标猪必然成为市场的宠儿，届时很有可能出现标猪涨而肥猪不涨的情况，甚至肥猪拖累标猪。

操作建议：肥猪不能留！遇涨当卖猪。

责任编辑：崔行之