猪价继续下跌 温氏股份4月增量不增利

4月中旬以来，全国猪价出现明显下跌，生猪养殖龙头温氏股份（300498）也受影响，4月肉猪销售收入和均价双双下滑。

温氏股份5月4日晚间公告，公司2017年4月销售商品肉猪154.74万头，收入28.77亿元，销售均价15.29元/公斤，环比分别下滑2.97%、7.37%、4.79%；同比变动分别为增长12.14%、下滑10.43%、下滑23.74%。

温氏股份表示，由于公司业务规模不断扩大，商品肉猪出栏量增长，因此该月销量同比上升；同时，受国内生猪市场行情变化的影响，该月销售均价同比下降，导致销售收入同比下降。

值得注意的是，温氏股份2017年一季报显示，公司今年1-3月实现营收128.03亿元，净利润14.73亿元，同比分别下滑4.86%、52%，其中猪价及鸡价下滑是公司一季度业绩同比下滑主因。

肉猪方面，一季度温氏股份商品肉猪出栏量为427.5万头，同比增长4.04%，同时出栏均重达到118.5 公斤，同比增长5.88千克，但一季度生猪市场景气下滑，公司商品肉猪销售均价16.8元/千克，同比下滑7.71%，猪价下跌导致公司一季度商品肉猪收入同比仅增长1.01%。

肉鸡方面，公司一季度商品肉鸡销量为2.02 亿羽，同比增长17.3%，但一季度受人感染H7N9事件影响，多地活禽市场关闭或休市，黄鸡价格大幅下跌，行业严重亏损，公司商品肉鸡销售均价同比下跌32.8%，销售收入同比下滑21.7%。

产品价格的下跌导致温氏股份一季度在销量增长的情况下利润同比下降，而从4月肉猪销售情况看，增量不增利的情况仍然持续。

未来猪价走势如何？据新牧网监测的生猪报价信息统计，2017年05月2日新牧猪价指数121.47，较一日前回落0.49%。从4月中旬以来全国猪价出现明显的下跌，期间虽然在7.50元/斤区域稍有抵抗，但只小幅反弹短短几天就重走“降途”。

业内人士分析指出，猪价经过连续大跌，到目前价位已没有继续杀跌必要。在全国各地价差大大缩窄的情况下，预示生猪市场已“阶段性见底”。

长江证券指出，温氏股份作为行业龙头在资金、养殖及配套技术、管理等方面优势明显，预计公司今年生猪出栏量或达2090万头，肉鸡出栏量8.6亿羽。同时温氏股份正加快育种基地以及高效工厂化猪场建设，并根据市场和季节积极调整饲养模式及料量标准，逐步提高肉猪出栏体重，提升肉猪效率。

兴业证券认为，猪价未来将不可避免走入下行通道，但成本低者能穿越周期持续盈利，温氏股份的历史业绩证明了这一点。此外，温氏规模大、体系齐备的优势无人能敌，公司相对行业整体的技术优势有望保持。

责任编辑：宋美丽