南美增产已成定局
今年南美大豆产量巨大，各机构已经陆续上调产量预估，丰产压力继续压制大豆走势。随着美豆种植期的临近，美豆播种面积预估正逐步吸引市场关注。且当前产区土壤潮湿，一旦玉米延误播种，种植面积很可能转移至大豆。Informa公司预计今年美国大豆种植面积为3110万公顷，高于去年的3090万公顷，后期利空因素有待继续释放。目前市场正在等待3月底USDA的大豆种植意向报告，投资者应关注该题材对大豆走势的影响。
港口库存维持高位
目前，国内主要港口大豆上月结转库存约488.8万吨，现港口库存约487.8万吨，目前本月到港量119.2万吨，本月预期到港量350万吨。港口库存维持高位且相对过剩，油厂面临较大压力。
国家发改委9日公布的最新数据显示，3月8日，36个大中城市超市、集市猪肉(精瘦肉)零售价格继续下跌。随着猪粮价格比逼近5.5:1的警戒线，养猪生产已处于轻度亏损阶段，养殖户补栏积极性下降，对豆粕价格也形成一定压制。
但随着气温的回暖，水产养殖将步入新季，饲料企业对在水产饲料中占有较高比重的棉粕、菜粕需求将稳步上升，而目前国内棉菜粕的供应却非常紧缺，棉菜粕价格保持相对坚挺。当前，国内豆粕、棉粕、菜粕的均价分别约为3184元/吨、2779元/吨、2317元/吨，根据饲料中植物性蛋白原料一定程度上的可替代性和性价比优势，棉菜粕价格的坚挺将在一定程度上限制豆粕跌幅。
基金套利交易活跃
据CFTC近期持仓报告，商品基金在CBOT大豆期货及期权市场上的净多单减持2677手至16502手，在豆粕市场上的净多单减持6973手至21562手，在豆油市场上的净多单增持6214手至25336手；指数基金在大豆、豆油市场的净多单分别增持606手、5340手。从持仓情况看，在基本面偏空、经济形势不明朗的背景下，投资者买豆油卖豆粕的套利交易比较活跃，导致油强粕弱。
当前，国内外经济和金融局势尚不明朗，建议投资者控制仓位。豆粕市场相对疲软，近期仍有探底寻求支撑的可能，投资者可轻仓做空，逢低及时平仓。
责任编辑：刘丽玲
