猪价将到顶 后期上涨空间不大！？

　　看到这个标题，不知道有多少养猪人直接对着手机就开喷了，敲下这几个字的时候静书都能想象到那种唾沫星子纷飞的场面。

　　请大家稍安勿躁，在开喷之前，先来看几组数据。

　　首先看猪价与上涨幅度的变化

 

　　图1 2016年1月-4月18日猪价走势及上涨速

　　从图1来看，2016年1-4月的生猪价格大致经历了三个上涨阶段。

　　第一个是元旦到春节前，猪价从16.73元/公斤上涨至18.6元/公斤，一个半月的时间上涨了2元左右;

　　第二个是2月25日到3月20日左右，一个月的时间从18元上涨到19.7元，上涨了1.7元。

　　第三个是从4月9日到目前4月18日，猪价从19.7元上涨至20元/公斤，十天的时间上涨了0.3元。

　　而支撑这三个阶段猪价上涨的根本原因是当下生猪供应存在较大的缺口，但是同时我们也不能忽视国家政策以及养殖户与屠宰场之间的心态博弈对市场的影响。

　　比如在图1中的3月20日左右猪价停止上涨，静书认为主要是受到了发改委发布黄色预警信号之后，市场市场进入观望之中，特别是养殖户担忧国家出手进行调控，短期内加大了出栏力度。而另一方面，屠宰场也趁机压价，造成猪价在19.5元/公斤的价位上维持了半个月的平稳。

　　但是在4月10日农业部、商务部、发改委分别对猪价进行表态，认为2016年全年猪价为高位运行，在中秋、十一之后或出现调整。在国家相关部门表态之后，部分养殖户心态有所稳定，转为惜售、压栏的状态，市场的主导权再次掌握在养猪人手中，猪价也因此继续上涨。但于之前不同的是，猪价已经上涨至19.5元的高点了，国家部门、研究机构均认为猪价上涨空间不大，所以第三次猪价的上涨极为反复，震荡幅度较大，十天的时间也才涨了0.3元，上涨幅度明显下降。

　　再来看仔猪，仔猪价格可以很直观得反映出养殖户补栏的心态。

 

　　图2 2016年1月-4月18日仔猪价格走势及上涨速度

　　从图2来看，2016年以来仔猪价格一直呈现不断上涨的态势，从年初的30.7元/公斤，上涨至60元/公斤，上涨幅度高达100%。并且不同于生猪价格，在春节期间，以及3月20日-4月10日有两个短暂的下调、平稳阶段，仔猪价格这4个月一直是一路高歌，都不带喘气儿的。从这一点可以看出，养殖户看好后市积极补栏，另一方面也说明仔猪供应仍旧存在缺口。

　　但是我们也需要注意到的是，在进入4月份之后，仔猪价格的上涨幅度已经出现了轻微的下调。如图2中的线性趋势，在4月份之前一直保持在0%的上方，特别是在1月份，每天仔猪价格增长幅度在1%-3%。而4月份之后，仔猪价格的上涨幅度放缓，出现震荡下调的幅度也有所扩大。数据表明，仔猪补栏的热情正在逐步降温。

　　最后这一部分我们来猪价与生猪存栏的关系。

　　图3 2012年1月-2016年3月猪价与生猪存栏环比变化

　　备注：生猪存栏为农业部跟踪全国生猪存栏量环比变化 参考右侧刻度值

　　从图3中可以看出，猪价与生猪存栏呈现反相关的关系，猪价随着生猪存栏的增长而下降，比如说2014年3月为猪价最低点，而当时生猪存栏的环比增幅也是最高的。

　　4月7日农业部畜牧业司司长马有祥表示，猪价不具备继续暴涨的基础，给出的原因是：

　　1、2月份我们监测的种猪场二元母猪销量增加了近60%，这预示着生产能力的扩大。

　　2、3月份第4周仔猪价格同比上涨了102.3%，翻了一倍，仔猪价格的上涨也会带动补栏积极性的提高。

　　3、还有一个最新数据，3月份全国生猪存栏环比0.9%，母猪存栏在连降近三年后出现企稳，环比持平。

　　从这三个指标看，产能在较快恢复。产能的快速恢复说明什么，说明供应正在逐步增加，支撑猪价上涨的供应的缺口正在逐步被填补，未来猪价继续暴涨的可能性自然也就难以出现。

　　从图3中我们可以看出，自2014年10月份之后，生猪存栏量环比变化大部分都是下降的，最然在2015年7-10月份出现了短暂的回升，但是由于当时国内大部分地区猪场被拆以及疫情的影响下，生猪存栏量很快又陷入了环比减少的状态。

　　图3中生猪存栏环比下降最多的时候分别是2014年初、2015年初，均是猪价下跌最严重的时候，大致跌到了10-12元。

　　马有祥司长表示，2016年3月份生猪存栏环比增长了0.9%，这个0.9%可是非比寻常，我们看图1中，在2014年4月份之后，长达23个月，生猪存栏环比增长就没有达到过这个水平。

　　而这一点，也被农业部以及其他机构认为是生猪产能触底的重要支撑。

　　正如图3所示，伴随着生猪存栏触底，后期生猪供应的缺口将逐步收窄，而猪价上涨的空间亦是有限。

　　猪易网于4月8日-4月11日就目前养猪人能繁母猪存栏水平进行调查，4天的时间累计585名养殖户参与，结果如下：

　　图4 2016年4月能繁母猪存栏量调查

　　目前有超过58%的养殖户的能繁母猪存栏都已经超过了2013年-2014年，而这些能繁母猪也将在今年下半年到明年上半年开始发挥效用。

　　有机构认为，后期猪价还存在1-2元元左右的上涨空间，在7-8月或迎来一次调整。面对这种情况，我们养猪人切勿盲目追高，适时出栏。

　　好，大家可以喷了。

责任编辑：静书