下半年豆粕开门单日大涨超100！后期能否持续？

据今日猪易传媒分析师统计，国内油厂豆粕出货价格均出现不同程度的上调，大部分油厂43%蛋白豆粕价格上涨120元/吨，个别油厂上调幅度达140元/吨；其中江苏连云港地区某大型油厂43%蛋白豆粕价格为2780元/吨，较上周五涨120元/吨；而之前豆粕报价偏低的山东地区，今日日照某大型油厂43%蛋白报价亦达2780元/吨，整体来看均为2017年元旦以来豆粕价格单日内较大的涨幅。那后期豆粕价格走势如何，我们从以下因素来分析。

首先是供应宽松豆粕价格连续下滑。从春节以后开始，由于春节前生猪及禽类等出栏数量较多，存栏数量下降导致需求减少较多，再加上气温逐渐回升市场对猪肉及禽类的消耗逐渐下降，而国内禽类亏损严重导致部分养殖场补栏意愿较弱，加上生猪利润的下滑加上仔猪成本偏高，这些均打击了养户的积极性，而国内的豆粕供应却没有出现对应的减少，而是较往年同期都多，若按1-5月累计进口的大豆3712万吨全部压榨成豆粕来看，不算上一年的库存豆粕产量就将接近3000万吨，如此大的豆粕供应数量却没有与之对应的需求市场匹配，特别是肉禽养殖场在亏损之后减少孵化数量，这一重要的需求市场暂时停滞使得豆粕供应宽松，价格也从年初的约3300元/吨跌至近2650元/吨，下跌幅度达650元/吨。

其次是市场需求看空后市使利空豆粕的因素逐渐消耗完毕。从春节后期开始，南美大豆丰收的消息逐渐确立，在较好的天气情况下收割、装船及运输较为顺畅，美豆方面装船至港口的数量也较多，并且未出现因运输影响大豆延迟到港的情况，再加上国内油厂开机率偏高，产生的豆粕数量也比较大，而豆粕下游需求方补库消极，某些饲料厂以及养殖场库存偏低，直接的结果就是导致了油厂因豆粕胀库而出现停机，据相关数据统计，国内油厂豆粕库存连续多周攀升，并且库存出现持续多周较高的情况，供大于求时间延续，打压豆粕价格的下行。

再次是6月30日晚间美国农业部发布的库存统计和种植面积报告后数据均低于市场预期，特别是美豆种植面积高于3月的意向统计，仍是历史最高值，并且最为重要的一点是，美豆产区的天气因素再次成为了大豆生长期频发的炒作点，部分气象机构预计后期大豆产区将更加干热，且最近一周的美国大豆生长优良率出现下调，并且地区去年同期六个百分点及预估值68%，市场开始担忧如果后期干热天气持续将影响大豆产量，美盘大豆在近一周内就上调了超50美分/蒲式耳，拉动了国内豆粕价格的上调。国内豆粕下游需求方因库存偏低而积极补货，豆粕出库速度加快，需求好转使得豆粕价格上涨较为明显。

最后是国内的蛋禽、肉禽及生猪等下游需求市场出现小幅的好转。据猪易传媒相关的调查统计，因5月前后仔猪价格下滑至正常价位，有不少养殖户开始购买仔猪，且当时价格在500-600元/头较为常见，并且后期出栏的时间将在中秋前后，当时遇上中秋及国庆长假需求有所好转不说，届时秋收农忙时节亦将带动国内的肉类需求量。并且近期随着蛋价价格的上涨，蛋禽及肉禽在之前一直亏损的转态下逐渐出现较少的盈利，增强了养殖户后期的补栏意愿，特别是部分养殖场在排污不达标准拆除后，已达标准的养殖户的补栏及养殖信心增强，届时存栏数量的增加对饲料豆粕均是刚需，饲料厂以及养殖场为了满足自己的养殖需求将进行积极补库，豆粕的需求数量将出现明显的增加。油厂因大豆压榨处于亏损的时间段，为了减少亏损将增强对饲料豆粕的挺价心理，特别是今日部分油厂发布了现货豆粕停止交易，优先满足前期未执行合同的需要，这将使得部分未购买合同的需求方购买难度增加，豆粕价格后期要上涨也相对容易。

虽说目前全球大豆供应数量较为充足，由于部分大豆买家的洗船，饲料厂、养殖场及经销商库存保持偏低位置，而油厂却出现限制提货的策略，这有可能造成市场的恐慌，特别是对于养殖场来说豆粕是刚需，对后市若价格上涨在目前低库存的情况下将造成成本增加。在美豆产区将迎来天气炒作期，还是需要月度供需报告对市场做出短时间内明确的指引。不过在目前全球大豆供应充足、美豆种植面积历史最高，国内生猪及禽类市场有所复苏但依旧较差，伴随着国家环保政策的持续施压，在进口数量较高，供应暂时不会立刻转为紧张的前提下，豆粕本轮上涨时间将不会太长，建议买家保持安全的库存较好，再次等待美豆方面的消息对市场做出指引。

责任编辑：刘琦