重新梳理猪料增、屠宰降，猪价为何能上涨关系

    今日有猪友聊到饲料在增，屠宰在降，猪都去了二育，猪都被压栏，再加上大场带节奏，猪价才能涨高14-15元的高度。这其中，猪价上涨已经透支，后期猪价将一路下探。那我们一起来看一下，饲料、屠宰、猪价以及大场出栏之间的关系。二育的情况，目前缺乏一个统计的量化指标，我们再开贴讨论。至少有一点，不管二育还是自繁自养，都是处于压栏增重，那么关于这个，我们看散户存栏的大猪即可。

    首先，看饲料、屠宰与猪价的关系。

    图1季度饲料均产量与猪价走势对比

    理论上，猪饲料增加，代表生猪存栏增多，猪价应当下降。但对猪料投喂积极性也影响饲料需求，比如2020年仍旧是缺猪的一年，但饲料产品逐步增长，且涨幅较快。猪价表现上，2020年9月猪价达到与2019年类似的高点。

    图2屠宰与猪价的关系

    通常屠宰下降，代表消费下降，不利于猪价上涨。但不要忽视，屠宰下降与生猪出栏的多少也有关系。如图2所示，屠宰与猪价呈反相关，二者互相影响。结合今年屠宰场缩量，可以得出与消费、生猪出栏减少都有关系。

    不同的是，往年屠宰量减量后可通过单价增加收益，而今年消费者收入下降，消费力度不足。白条批发、屠宰端的利润下降明显。

    图3屠宰与大猪企出栏对比

    定点规模规模与大猪场出栏趋势越来越吻合，当下前8上市企业占定点屠宰的40%。

    图4饲料与屠宰环比趋势

    论证本文的核心，饲料增加，屠宰下降，都是进了二育的猪舍？从图4可以看出2019年、2020年都出现了类似的情况，增长环比增减，而屠宰环比下降的情况。不能说当时的标猪大猪，都进了二育的猪舍。

    图5前几大企业能繁母猪存栏变化

    散户的母猪去产能大家都比较了解，2022年4-5月为低点，而上市企业的能繁母猪同样在这个时间点是最低的。问题的关键是去产能的幅度有多大。

    根据上市企业生物性资产的评估，上市企业同比去产能在10%。散户去产能不同的地区幅度不同，拉平来看，预计在20%-30%。再加上一些母猪上万头的独立规模场的去产能情况，全国合计去产能的幅度或在15%-20%。

    2019年非瘟去产能幅度明显要比今年更大，不同机构显示数据在40%左右。

    而今年10月标猪14，大猪15元，基本上要达到2020年10月同期的价格。为啥能涨这么高？

    除了能繁母猪去产能，还需要考虑到今年4-7月华南疫情、7-9月南方高温对标猪及中大猪的的影响。据猪易数据监测，300斤以上大猪存栏同比过去两年明显降低，南方尤甚。

    整体数据如下

    图62019-2020年8-10月150公斤以上存栏占比

    如图5所示，300斤以上大猪低于2020年同期。所以说当下缺猪，但更明显的是结构性缺猪。特别是10月与11月中旬，这段时间大猪仍旧存在较大缺口。

    9-10月猪价上涨，实质上是大猪带标猪上涨。而10月中下旬的下跌，也可以看出是标猪施压大猪走低。

    而结构性优势也将随着时间推移而减弱，11月底、12月、2023年1月，大猪将更为充足。但整体表现为缺猪，因此猪价预计将在不错的水平运行。

责任编辑：静书