仔猪价格反弹！产能恢复持续缓慢，2025年猪价获支撑？

据慧通数据显示，本周生猪价格为17.72元/千克，较上周下跌1.99%，自6月以来最低价；

猪肉价格为24.74元/千克，较上周下跌0.80%，连续9周下跌，自7月第3周以来最低价；

仔猪价格为31.16元/千克，较上周上涨4.11%，结束连续10周的下跌；

二元母猪价格为3849.58元/头，较上周上涨1.20%，近31周最高价，也是自2021年7月以来最高价。

本周生猪均价再度转跌，仔猪均价扭转颓势

猪价连续下跌，养殖端对低价抵触情绪增强，生猪出栏积极性降低，加上全国各地特别是北方地区降温明显，对猪肉消费需求阶段性回暖。

阶段性利好提振下，周内猪价出现反弹。不过猪价短暂反弹后，养殖端出栏节奏有所加快，市场供应增加，而终端对高价肉接受度有限，需求更进缓慢，市场表现并不缺猪肉。

需求掣肘下猪价涨幅受限，周内反弹幅度并不能抵消上周末及周初价格跌幅，本周生猪均价再度转跌。

我们依旧认为，10月-12月份期间猪价总体将继续高企（相比养殖成本及供过于求基本面而言，但相比8月份高点成明显下降态势），猪价将继续维持上冲乏力而回跌力度更强局面不变，这是此前月份猪价持续上涨透支后期市场红利的结果。

我们同时继续坚持认为，10月份-25年1月份期间出栏大猪价格虽然依旧处于盈亏线以上，但价格长线走势总体呈跌势，总体上第四季度猪价相比第三季度大概率回落的几率在进一步提高。

本周猪肉批发价格为24.81元/公斤，环比继续下跌

据农业农村部“全国农产品批发市场价格信息系统”监测，本周（2024年10月18日--2024年10月24日)农产品批发价格200指数为128.44点，比上周下跌2.97点，比去年同期上涨9.88个点。

本周重点监测的畜禽产品猪肉、羊肉、牛肉、鸡蛋和白条鸡与上周相比，鸡蛋价格上涨，其它4种畜禽产品价格下跌，变化幅度在-0.7%～1.6%之间；

与去年同期相比，猪肉价格上涨，其它4种畜禽产品价格下跌，变化幅度在-14.4%~15.4%之间。

其中，本周猪肉价格为24.81元/公斤，比上周下跌0.6%，比去年同期上涨15.4%。

生猪价格周环比上涨1.4%，二育积极性持续疲弱

1、生猪价格周环比上涨1.4%，仔猪价格继续反弹。

本周六（10月26日），全国生猪价格17.53元/公斤，周环比上涨1.4%。

涌益咨询（10.18-10.24）：全国90公斤内生猪出栏占比4.45%，周环比上升0.25个百分点；

50公斤二元母猪价格1628元/头，周环比持平；

规模场15公斤仔猪出栏价469元/头，周环比上升2.2%；

上海钢联7公斤仔猪价格336.67元/头，周环比上涨7.6%。

2、生猪均重下降，二育积极性谨慎。

涌益咨询（10.18-10.24）：全国出栏生猪均重126.07公斤，周环比下降0.27公斤，较2022年同期低3.87公斤，较2023年同期高4.08公斤；

150kg以上生猪出栏占比5.42%，周环比下降0.28个百分点，较2022年同期低3.16个百分点，较2023年同期高0.79个百分点；

175kg、200kg与标猪价差分别为0.7元/斤、0.89元/斤。

涌益咨询数据：10月11日-10月20日，全国二育销量占比4.37%，环比下降1.72个百分点，同比下降5.24个百分点；

10月24日二育采购体重段110公斤（计划出栏体重150公斤）、115公斤（计划出栏体重140公斤）的二育成本分别为16.48元/公斤、16.91元/公斤，生猪期货价格仍然低迷。

3、产能恢复持续缓慢，2025年猪价获支撑。

8月中下旬以来，生猪价格震荡下跌，我们判断与大体重猪出栏、二育谨慎，及消费持续疲弱相关，静待猪价企稳回升。

今年以来补栏积极性疲弱，从官方数据看，2季度、3季度能繁母猪存栏量环比1季末分别小幅上升1.2%、0.6%，我们预计产能恢复将持续缓慢。

产能回升缓慢或使2025年猪价较2024年仅小幅回落。

需求旺季肥猪供给偏紧，猪价有望相对高位运行

据涌益咨询，截至2024年10月27日，全国生猪均价17.45元/公斤（周环比+0.23元/公斤）。

本周150kg肥猪较120kg标猪溢价扩大至0.86元/公斤。

截至2024年10月24日，涌益样本生猪出栏结构中150kg以上占比5.42%（周环比-0.28pct，高于2023年同期），90kg以下生猪出栏占比4.45%（周环比+0.25pct）。

My steel样本生猪月度存栏结构看，9月行业140kg以上生猪存栏占比分别为1.0%，同比-0.7pct。

市场大体重肥猪持续出栏，大体重肥猪存栏占比低于2021年以来同期，2024年四季度肥猪消费旺季供给或偏紧，标肥价差走扩，猪价有望相对高位运行。（来源：大畜牧综合农业农村部、华安证券、开源证券和饲料行业信息网等）

责任编辑：滕海原