财经频道

主页 > 财经 > 国内新闻 > 开发生猪期货品种转移生猪市场风险

开发生猪期货品种转移生猪市场风险

作者:高伟来源:第一财经日报时间:2008-06-10 15:02点击:

  有了生猪期货,就可以为政府调节生猪市场提供一个比较有效的价格信号,提高宏观调控的效果。生猪期货上市后,还将有助于形成全国性的生猪价格,通过高效率的期货机制迅速传导到全球各地,增强我国在国际生猪贸易中的“话语权”

  近一段时间,生猪和猪肉价格上涨牵动着老百姓的心,为抑制生猪价格过快上涨,政府采取了一系列调控措施,生猪保险是其中一项。

  生猪保险不能分散市场风险

  政府推行生猪保险的出发点是好的,可以增加生猪供给,稳定市场预期。可是,生猪保险是为生猪养殖户在从事生猪养殖过程中,对遭受自然灾害和意外事故所造成的经济损失提供保障的一种保险。生猪保险保护的是生猪养殖者的利益,分散的是生猪养殖户的自然风险和意外事故风险。而生猪价格上涨,受损的是猪肉消费者,生猪养殖户是受益者。

  生猪价格上涨,养殖户认为有利可图,即便政府不推行生猪保险,养殖户也会增加生猪存栏量。随着生猪和猪肉供给增加,当猪肉供给超过了老百姓的消费能力,生猪价格就会下跌。随着生猪价格下跌,当养殖户认为无利可图时,即便国家推行生猪保险,养殖户也会减少生猪存栏量。

  下面我做一个简单的分析。今年8月1日,保监会出台了《关于建立生猪保险体系促进生猪生产发展紧急通知》(下称《通知》),《通知》规定:能繁母猪保险的保险金额定为每头1000元,保费为每头60元。其中,中央及地方各级政府负担48元,保户自负12元。《通知》还规定:能繁母猪保险的保险责任应包括洪水、台风、暴雨、雷击等自然灾害,蓝耳病、猪瘟、猪链球菌、口 蹄疫等重大病害及泥石流、山体滑坡、火灾、建筑物倒塌等意外事故。

  这两条规定意味着保险公司保的是能繁母猪的自然风险和意外伤害,保的是母猪的成本,这对分散母猪的自然风险是有效的,可是对母猪的市场风险没有太大作用。假如养殖户养猪过多,生猪价格大跌,母猪不值钱了,但是只要这头母猪健健康康的,保险公司就不会承担什么责任。对养殖户来说,这头母猪活着还不如得蓝耳病死亡了。因为如果这只母猪得蓝耳病死亡了,保险公司就得赔偿养殖户1000元,养殖户还省了饲养。

  通过上面的分析,我们可以看出,生猪保险并不能有效分散生猪养殖的市场风险,而生猪养殖的市场风险是比较严重的,这是因为,生猪价格波动具有周期性特点,进而带动生猪养殖周期性波动。由于市场供需信息传导不畅,养殖者只能根据局部地区生猪市场价格的变动安排生产,造成了市场整体供求的不均衡。生猪的生长周期约为10个月,从种猪补栏到生猪出栏也需要6个月,这种“时滞”进一步加大生猪供需的不均衡。一般情况下,生猪当期的价格波动会对其后一年甚至两年的生产造成影响。当市场供大于求时,养殖户可能会亏损,甚至有可能是严重亏损。

  发展期货产品

  可增强我国生猪贸易话语权

  所以我认为,促进生猪价格合理波动,采取生猪保险等调控措施是必要的,但不是充分的,还应发展生猪期货品种,因为市场经济条件下,期货是转移农业生产市场风险的不二之选。

  生猪期货的好处是很多的,有了生猪期货交易,广大养殖户不仅可以根据期货价格波动,及时了解生猪的未来价格走势,并根据市场信息进行农业生产和销售决策,合理调整养殖规模和饲养周期,还可以通过期货市场“先卖后养”规避风险,减少生猪养殖的盲目性,减缓现货价格的不合理波动。

  发展生猪期货,可以引导饲养、加工、贸易企业通过期货市场的价格发现机制和套期保值锁定远期价格,有效规避现货价格风险。有了生猪期货,就可以为政府调节生猪市场提供一个比较有效的价格信号,提高宏观调控的效果。生猪期货上市后,还将有助于形成全国性的生猪价格,通过高效率的期货机制迅速传导到全球各地,增强我国在国际生猪贸易中的“话语权”。

  另外,生猪期货合约是标准化合约,其用于交易的商品在质量、规格、数量等均进行明确规定,并对不同等级商品明确规定价格升贴水,“优质优价”可引导养殖户加快生猪品种改良和科技养殖的进程,从而促进我国生猪养殖业规模化、标准化和统一市场的形成。

  发展生猪期货的经济基础

  目前,我国已经具备发展生猪期货的经济基础,理由是:

  首先,我国对生猪期货交易的需求十分旺盛。近年来,我国畜牧业生产水平获得很大提高,正向现代产业转变,生猪作为我国最主要的家畜产品,其市场体系已基本形成,价格波动频繁,养殖、加工、贸易相关企业及参与者规避风险的需求日益强烈,国家也迫切需要通过健全生猪期现两个市场机制,引导整个产业链条的生产与消费。

  其次,我国生猪现货规模巨大,猪肉年产量近5000万吨,产量居世界第一,出口贸易居世界第三,生猪的养殖与消费范围广泛,质量标准与检验检疫法规体系健全,品级易于划分,开展生猪期货的现货基础比较好。生猪产业链条比较长,附加值比较高,双汇、金锣、雨润等大型屠宰加工企业都是响当当的名牌,有可能成为比较稳定的生猪期货市场主体。

  再次,我国猪肉市场的竞争比较充分,垄断程度低,除非出现价格异常波动,政府一般不会干预生猪价格,生猪短期价格波动比较频繁,从1996年至今十多年的时间里,我国生猪市场价格只有1999~2003年间是在平稳中度过的,其余时间都在剧烈波动,波动幅度一般在-15%~+15%之间,高时达到45%甚至更高,这为发展生猪期货提供了可能。

  总之,笔者认为,我国已经具备了发展生猪期货的市场需求和经济基础,市场潜力巨大。

  提高产业化程度

  当然,发展生猪期货也有一些问题需要解决,比如生猪不是传统的储藏商品,不容易运送到指定交割库注册成仓单后再进行交割,设计生猪期货合约有一定难度,所以笔者建议首先开发冻白条肉等期货产品,因为冻白条肉易于标准化和运输。美国于1966年在芝加哥商品交易所(CME)上市了生猪期货,之后开发了冷冻猪腩等品种,他们的一些做法值得我们借鉴。

  我国也曾试点过冻白条肉、冻内销分割肉期货,这为我国开发生猪期货产品积累了经验。

  另外,我国生猪的养殖还比较分散,规模养殖占比较低,所以有必要出台一些优惠措施,逐步引导生猪养殖户走上新的合作和联合,建立起能够真正代表生猪养殖户利益的中介组织,提高生猪产业的组织化程度,引导和带动农民参与生猪期货交易。(作者为国务院发展研究中心金融所副研究员、博士)

责任编辑:  

热门讨论

产品直通车

百度推广