生猪期货上市需要合适时机

　　近年来，由于生猪市场价格频繁大幅波动，业界一直在大力呼吁生猪期货上市以减轻由此对行业和市场造成的影响。今年7月21日，韩国交易所正式上市了亚洲第一个瘦肉猪期货合约，更是触动了业界敏感的神经。

　　相较于我国庞大的生猪产量而言，对于生猪期货我们也许有着更为迫切的需求，但是这中间还有更多的关于基础条件、有效时机选择等问题。这个话题，我们请来中国畜牧业协会猪业分会的副秘书长荆继忠和大家一起讨论。

　　生猪期货有利于规模化养殖

　　主持人：几年前业界就一直在呼吁发展生猪期货，尤其是去年以来，生猪价格的大幅起落，更加大了人们对于生猪期货的期盼。那么，生猪期货对于整个生猪产业究竟具有哪些作用？

　　荆继忠：具体而言，生猪期货对于生猪产业发展的功能主要包括两个方面：套期保值和价格发现。对于大多数企业而言，更直接的作用还是价格发现，通过期货价格掌握市场供求关系的变化趋势，调整各自的生产规模，避免市场价格波动对企业产生较大的影响。

　　在市场经济条件下，商品价格是供求关系的晴雨表，市场经济运行机制决定了价格必然会产生波动。我国养猪企业当前面临市场价格波动时往往比较被动，这种被动状况是与当前生猪交易的市场机制（市场环境）还不够完善有关，目前的生猪交易仅仅是现货方式，这种方式就必然产生“货到码头死”的状态。如果在现货交易基础上，再推出生猪期货，那么市场价格的波动相对就会减轻，整个产业发展也更加理性。

　　举例来说，在现货交易情况下，如果市场价格跌到5元/斤，虽然赔钱，但不卖也得卖；如果有了期货，比如知道了2009年8月等未来某时期生猪的交易价格，企业就可以根据这个价格和本企业情况进行分析，适时调整养殖规模，实现企业的利益。通过期货的价格发现功能，企业就有了合理调整养殖结构和规模的时间。

　　现在我国已经建立了玉米、大豆的期货市场，为生产者提供了一个有效的安排生产、规避风险的市场工具。如果生猪期货也能够上市，必将有利于推动整个生猪产业的健康发展。生猪期货对当前养猪生产发展更具有重要意义，由于2007年至今生猪和猪肉价格高涨，为抑制通货膨胀的压力，无论是政府还是行业都着重推进规模化养殖，这种养殖方式投资数量大、投资回报周期长，如果能有一个好的市场环境，让生产者能了解未来市场的价格走势，避免生猪市场价格大幅度地起落，促进规模化养殖能够健康发展。

　　主持人：如今社会上也有相关的评论，提出“生猪期货能够帮助生产者平抑生产风险，稳定价格”等等，还有人认为“期货市场有助于降低物价水平”，于此，我们应该如何理性地认识期货市场的功能？

　　荆继忠：期货的推出，在某种程度上也标志着这个产业的逐渐成熟和现代化。为了避免生猪和猪肉价格的大幅度波动，保护生产者发展生产的积极性和消费者的消费热情，一定兼顾这两个市场主体的合理利益，为此政府出台了多项措施，这是属于政策范畴的；从市场的角度而言，如果有了“期货”这个市场手段，整个产业的发展环境将更加完善。同时也会促使企业的管理者们不仅仅只关心一头母猪生几头小猪、饲料转换率是多少，同时也要关心这个行业的整体走势。行业的经营者们应该养成这样的习惯，每天都要打开计算机，了解未来几个月或某段时间的价格走势。

　　韩国上市瘦肉猪期货规避风险

　　主持人：我们知道，几个星期前韩国瘦肉猪期货上市，这是亚洲第一个瘦肉猪期货合约。您能介绍一下其中的背景和原因吗？有人认为韩国先于中国推出生猪期货，使中国在亚洲生猪产业中失去了贸易话语权，您是如何看待的，这对中国生猪产业会产生哪些影响？

　　荆继忠：韩国是我国的邻国，年出栏生猪1300-1400万头左右，产量不是很大。我个人认为，韩国之所以在这个时候推出生猪期货，而且还不是实物交割而是现金交易，最大的可能性是他们借鉴我国猪肉价格的大幅度波动对市场产生的影响（CPI），担心本国市场类似的情况，因此推动生猪期货，以对市场供求关系起到一个平衡的作用，主要是借鉴我国曾经出现的情况，防止本国出现类似的问题。

　　在去年我国猪肉价格大幅上涨之时，韩国农协的代表团曾经到中国畜牧协会来访问交流，了解我国猪肉价格上涨的原因和我们采取的对策。他们最担心的是，如果我国猪肉供应不足价格大幅上涨，并从国外大量进口猪肉，必将导致国际市场的猪肉价大幅度上涨，对韩国而言，他们要进口猪肉也必然会受到影响，因此我觉得韩国此举在很大程度上是为了规避猪肉国际贸易可能出现的风险。

　　主持人：韩国确实有着很强的未雨绸缪的精神。这样一来，我国的生猪贸易是否就被动一些了呢？

　　荆继忠：我国生产的猪肉基本都是国内消费，国际贸易也指对港、澳而言，但这部分的量也是很小的。我国进口猪肉的数量也是很少，不足产量的1%。

　　期货确实有助于一个国家在该产品国际贸易方面具有定价权，但是我国的生猪总量这么大，不会因为韩国推出生猪期货就失去了定价权，正如美国早就推出生猪期货对我国生猪定价（包括国际贸易———进出口）并没有影响一样。只要我国的生猪期货上市，就会拥有定价权，正是由于期货可以衍生定价权，因此尽快上市生猪期货是由必要的。

　　关键是挑选合适的上市时机

　　主持人：我记得，从2004年起就有人大代表在全国“两会”上呼吁“发展生猪期货”，近些年我国一些相关部门也为此做了很多准备工作，您能介绍一下这方面的情况吗，我国现在如果要推出生猪期货，外部条件是否已经具备？

　　荆继忠：应该说，现在生猪期货上市的基本条件已经具备了。无论是在畜牧行业、期货行业内，大家都在积极推动和宣传这件事情，多数生产者、经营者对于其也有了一定的了解和认识；由于生猪期货交割的是活体动物，所以交割标的物的标准非常重要，这一点也在去年年底完成了生猪期货的交割标准制定；交割仓库在湖南、湖北、四川等养猪大省选定并建设。总体而言，生猪期货推出的前期准备工作已经基本完备，关键是选择在一个合适的时机上市。

　　主持人：日前，国家证监委有关人士提出，目前还不大可能推出生猪期货，主要是担心会因此提高cpi指数，影响宏观经济目标的实现，这里也是提到了一个时机的问题。

　　荆继忠：我国与韩国的情况不同，韩国实行市场经济已经有很长的一段时间，我国从计划经济向市场经济过渡，在资本市场中还有很多问题需要理顺，如果一下子推出过多的金融期货品种，我个人估计有很多方面的事情需要评估，比如对整个金融市场的影响等。

　　刚才我们讨论了很多生猪期货的积极作用，不过，作为期货而言，如果要发挥正面的作用，必须在国家的有效监督之下。要防范在资本市场上拥有大量流动资本的恶意炒买炒卖、市场垄断。现在我国的股市比较低迷，我觉得证监会可能为了稳定股市，确保资本市场的健康发展，考虑的问题会更多一些。

　　国家统计局的数据表明，我国今年上半年经济形势的基本面是好的，全年经济增长率稳定在9%应该没有问题。如果奥运会结束后我国经济运行平稳发展，股市逐渐好转，股民信心逐渐恢复，这个时候或者在明年适当时候生猪期货有可能推出。

　　主持人：对于未来即将到来的生猪期货，我们应该做好哪方面的准备？

　　荆继忠：作为生产者而言，首先应该关注期货，不是说要多么仔细地研究，但是要了解期货知识，尤其是大的企业，要学会在期货市场进行套期保值、规避风险。如果企业有期货部，应积极关注这方面的事情，如果没有，应当请两三个人来研究。除了生猪期货之外，还要关注玉米、大豆的等大宗农产品期货，利用这些金融衍生品市场作为推动行业的健康、高效发展的一个手段。对于一些普通的养殖户而言，应该多多上网，了解期货价格，合理安排生产。在这方面，政府有关部门、期货公司、行业协会也应通过一些有效的宣传活动、讲座、论坛普及这方面的知识。

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