关注农业“十三五”规划政策主题

　　投资要点

　　《农产品价格》周度表现：未来1个季度，供给端稀缺叠加消费季节性回暖，致使11月起猪价将上涨。

　　猪价：瘦肉型猪16.26元/公斤（-1.9%），仔猪28.18元/公斤（-7.7%），母猪1572元/头（-7.8%），头猪盈利为416元/头（+8%）。本周猪价继续受玉米价格下跌及疫病局部发生的影响而回调，但出栏生猪体重已较低。未来1个季度大猪稀缺叠加消费季节性回暖，11月猪价将上涨。中期看2016年依然是高盈利年，客户结构2大特征（补栏主要为200-500头母猪的家庭农场以及1000头以上的大型猪场；补栏趋于理性）及土地、环保等因素导致行业壁垒提升决定补栏不会积极（产能“L”型底），致使2016年高盈利期和猪价超预期。

　　《产业和政策本周跟踪》：“农业十三五规划”或着重强调“高效、安全、环境友好”的现代化农业之路。

　　“十三五”规划可能重点提及：“高效”、“农产品质量安全”、“农业可持续发展”，我们分析如下：

　　信息化、机械化与科技创新，合力打造现代高效农业。高效农业离不开信息技术的支持，农业生产领域的信息化技术应用可以从生产端与消费端分别来看：生产端主要体现在精确农业，销售端则体现在农业电子商务。从政策发布的频度以及密度来看，国家对于推进农村电商基础建设、扩大农村消费的重视程度空前，支持农村电商的发展写入“十三五规划”非常值得期待。从高产到高效，科技兴农是现代农业必由之路。除信息化之外，十三五规划可能涉及的现代装备、现代育种科技等都是未来重点扶持的方向。

　　“农产品质量安全”：从“量”的粮食安全到“质”的农产品安全，将成为未来政策的主要推动方向，相应的投资机会将涉及种养环境安全、种养过程安全、流通过程保质、品种口感提质等方面；“农业可持续发展”：从依靠资源肆意使用、浪费换取的粗放发展过渡到集约型、可持续的精细化发展，中国农业面临着诸多问题，也亟需作出改变，包括节水节能节肥、防治种植与养殖污染、发展绿色农业与循环农业等。

　　我们相应梳理出前端研发的现代农业技术、生产资料市场的农资电商、农业生产的信息化与生态友好、农产品流通市场的农村电商、消费者关注的农产品安全，并通过公司的战略布局视角寻找具备较高投资价值的公司：（1）农资电商与农村电商：新都化工（哈哈农庄一站式服务平台），金正大（农商1号一体综合平台）；（2）现代农业技术供应商：隆平高科（杂交水稻、生物育种），天邦股份（CG育种）；神农大丰（生物育种），（3）农产品安全保障者与供应商：诺普信（环保农药），辉丰股份，象屿股份（仓储物流），圣农发展（全程可追溯），牧原股份（未来有望打造安全猪肉产品）；（4）生态农业维护者：金正大、新都化工（水肥一体化），温氏集团、天邦股份、海大集团（合作养殖模式减少环境污染、高速扩张），民和股份（生态肥料、循环利用）。

　　《本周策略》：继续关注“十三五”规划带来政策主题性机会，Q4畜禽链反转第二波已经开启。

　　本周由于央行的双降，市场呈现较为乐观的预期，十三五规划+双降带来的养殖股高弹性仍是关注的重点。个股推荐：重点推荐我们深度覆盖的牧原、金正大、温氏、隆平、北大荒；同时，海大、史丹利、大北农、金宇、圣农、益生、司尔特等超跌低估值品种建议关注。逐步关注糖业股机会，看好Q4反弹。

责任编辑：宋美丽