农业周报2016年第15期:畜禽再升华

　　最新观点更新:

　　上周农业板块涨幅为0.00%,涨幅超过沪深300指数(-1.12%)上涨幅度;其中,粮食种植、种子板块涨幅居前,分别上涨2.57%、2.37%,海洋捕捞、畜禽养殖板块跌幅居前,分别下跌3.02%、2.08%。

　　畜禽再升华

　　禽链:从价格来看,父母代价格在3月底达到20元/套,比2月上升了30%,父母代鸡苗的价格已经超过了11年同期价格水平。我们从跟踪的企业了解到,4月份父母代鸡苗的成交价格普遍在30元/套以上,有的企业均价已经达到35元/套,已经接近11年父母代的最高价,甚至开始超过当时的最高价。5月份有祖代场已经将价格预期提升到45元/套之上。商品代鸡苗的价格近期出现回调,亦属正常,短期供需变化无碍我们对今年鸡苗价格的判断(均价5月/羽),而短期价格也很难跌破2元/羽;从存栏来看,目前祖代鸡总存栏约108万套(其中在产83万套、后备24万套),由于去年1季度引种几乎空缺(仅1月有1.6万套),所以我们认为2季度的祖代存栏量可能会出现大幅的减少(不管是在产还是后备),大概率会回到100万套以下。

　　猪链:本周生猪价格表现平稳,仔猪价格继续上涨,市场缺仔猪依然比较严重。我们上周曾提示过,生猪存栏量已开始触底回升,本轮养殖行情跟10/11年有本质上的不同,核心在于养殖户结构的调整(散户退出养殖市场,规模化场正主导生猪养殖市场,这种趋势很可能将是不可逆的),其结果是存栏量中枢的下降,由成本下降导致的价格中枢的下降(但近1-2年内还会维持在比较高的价格水平上),但生猪养殖的盈利却是提升的。规模场在这几年也会接着养殖的东风再度扩张,这个周末牧原发布的定增就是很好的印证,即大场的扩张还会继续。

　　我们近期在跟客户沟通价格(尤其是鸡价下跌),一直强调当前价格回调是正常行为,要是放在往年鸡苗价格也许已经调到1元以下,对于鸡价,我们建议是放长远点来看,起码要看清未来一年价格是确定性往上的,说实话以父母代4、5月份价格来看,后面的均价可能会继续往上调(姑且先维持今年35元/套的均价吧),所以每一次的回调都会是机会(而且回调的幅度很难超过15%)。养殖股我们继续推荐关注圣农、益生、民和、牧原、雏鹰。对于后周期,我们建议从结合养殖角度来甄选个股,推荐关注唐人神、金新农、海大集团、新希望,同时推荐动保板块,关注生物股份、金河生物、中牧股份。

　　本周推荐组合:

　　我们本周重点推荐关注圣农发展(受益肉鸡价格上涨和鲜美味的扩张)、雏鹰农牧(猪价上行,当前股价偏低)、龙力生物(并购大数据及数字内容业务)。

　　行业要闻及点评:

　　1) 农业部 35亿元重点支持玉米结构调整;

　　2) 尼日利亚和韩国再现禽流感疫情;

　　3) 农业部:中国大量进口猪肉不必要不合适不可行。

　　农产品价格:

　　截至 4月8日,主产区肉毛鸡均价7.85元/公斤,环比上周下降0.12元/公斤,涨幅-1.5%;主产区肉鸡苗均价2.82元/羽,环比上周下降0.81元/羽,涨幅-22.3%;其中,烟台地区鸡苗均价3.03元/羽,环比上周下降0.97元/羽,涨幅-24.3%。

　　生猪均价19.88元/公斤,环比上周下降0.02元/公斤,涨幅-0.1%;仔猪均价60.46元/公斤,环比上周上涨1.67元/公斤,涨幅2.8%;猪肉均价28.83元/公斤,环比上涨0.6元/公斤,涨幅2.1%。

　　风险提示:发生重大疫病和极端天气的风险。

责任编辑：宋美丽