2019年生猪盈利创记录 2020年能否进一步提高？

019年中国生猪价格涨势明显，全年均价21.48元/公斤，同比涨幅70.88%。而从单月价格来看，10月份实现历史突破性上涨。猪价上涨使养殖盈利全面攀升，并且创历年记录。那么来到2020年，超高盈利是否依然延续？

（数据来源：wind  一得生鲜品部）

2019上半年盈利整体来看不理想，3月份之前国内生猪养殖普遍都是亏损的情况，3月份之后猪价触底反弹，此后随着价格逐步回暖，养殖企业逐步过渡到到盈利区间。直至进入下半年猪价开始大涨，盈利持续攀升，涨破历年新高。10月份突破3000元大关，此后虽有回落现象，但整体仍保持在2000元/头以上。国内高价区生猪自繁自养头均盈利可达3500元以上。

同时，各大猪企最新生猪销售简报显示，2019年，生猪行业亦是战果喜人，不少猪企销售收入与2018年相比超百分之百，全年营收破百亿元。

由上图可以看出，除温氏和牧原以外，其他5家上市企业19年生猪销量同比均呈现上涨走势，这说明前期的扩张在逐渐释放。而营收方面，均呈现大幅上涨态势，7家上市猪企中有三家超百亿元，其中温氏为395.45亿元，牧原196.61亿元，正邦113.82亿元；有三家同比超百分百，分别为新希望139.52%，天康110.81%，金新农192%。虽然温氏和牧原生猪销量同比出现下滑，但是公司实施养大猪策略，体重增加，营收倍增。由于猪价明显提升，其他企业同样实施养大猪策略，实现了利益最大化。

由于各大养殖对后市高景气度预期较强，纷纷扩产。据相关数据显示，2019年A股29家生猪行业上市公司一共新增了562家参控股企业，其中大部分参控股企业是为完善生猪养殖的产业链设立，而其中大部分企业都掀起了投资、扩大生猪养殖规模的热潮。其中新希望六和在19年12月曾两次发布公告，将大规模扩产生猪养殖产业，投入资金共147.47亿元，涉及生猪年出栏量近1130万头。在2020年1月2日发公告称将发行40亿元的可转债用于生猪养殖项目。涉及商品猪年出栏量约为389万头。温氏股份19年在扩大生猪养殖方面的（增资、参控股）投入已近40亿元；牧原股份（参控股、建设新养殖项目）方面宣布的资金投入则超过120亿元；

那么随着各大企业跑马圈地，以及国家出台的各项鼓励政策，2020年生猪出栏量将有所提升，生猪养殖高盈利期还能否延续？

首先，虽然各大企业大幅扩张，但是从扩产计划到生猪上市需要时间，同样国家出台的鼓励政策到具体执行也需要时间，以及各地执行的效果或有差别，因此产能恢复相关情况存在变数。

其次，考虑到非洲猪瘟短期内难以根除，以及中小散养户防控能力较弱，未来能繁母猪存栏量或呈现震荡调整走势，高猪价时补栏量增多，届时疫情或有加重可能，进而能繁母猪存栏量或回调，再次进入高猪价、高盈利。另外，目前大部分养殖企业中种猪多以三元为主，整体生猪性能将有所下降，生猪供给量有可能进一步收缩。

（数据来源：wind  一得生鲜品部） 

最后，从猪周期角度来看，本轮猪周期始于2018年中，历时1年3个月，大涨141％，远超前三轮猪周期的最高涨幅：132.6％、98％、76.6％。根据2年左右的上升周期算，可能持续到2020年中。但是受到非洲猪瘟、环保限产政策、规模化养殖等多重因素影响，周期或延迟。另外，之前的猪周期会有成本的推动如饲料涨价等，而这一轮猪周期由于产能大幅降低，饲料价格对其影响较小，并且纵观近年饲料价格波动幅度比较小，因此未来饲料价格的调价动作对于生猪养殖而言仍无明显的影响。

综上，明年生猪的价格仍将保持在较高水平，生猪养殖高盈利将延续，整体来看会好于19年，由于2019年有价无猪，2020年或量价齐升。

责任编辑：张丽丽