猪肉价续升 万洲国际受惠

　　早前国家统计局公布1月份居民消费价格指数（CPI）按年升1.8%，按月升0.5%，其中猪肉价格按年升18.8%，按月则升2.5%，升幅显著。中国是全球最大的猪肉消费市场，猪肉价格回升有利行业增长。今期笔者推介万洲国际（00288），因其为一家大型国际猪肉食品企业，受惠中外猪肉市场增长，加上估值吸引，防守力高，值得留意。

　　全球佔有率高 前景吸引

　　集团主要从事生产及销售猪肉食品业务。本月底集团将公布上年全年业绩，预计可延续理想表现。

　　万洲国际集团是在中国、美国和欧洲均排名第一的猪肉企业，拥有亚洲最大的动物蛋白公司“双汇发展”及美国最大的猪肉食品企业Smithfield，而且是欧洲最大肉製品公司Campofrio的主要股东，拥有37%股权。中美欧三地佔全球猪肉消费量超过60%，集团竞争优势明显。

　　去年底集团总投资额达8亿元人民币的河南郑州双汇工业园的全新美式肉製品工厂正式投产。该工厂引进美国、德国、法国、瑞士等全球领先的肉製品自动化加工设备达176套，同时使用纯正美国原料和工艺，可日产美式肉製品100吨。由于工厂主要生产美国Smithfield品牌的产品，人民币贬值将对集团盈利有正面影响。整体而言，人民币贬值对集团盈利影响不大。

　　估值方面，以3月3日收市价4.85港元（下同）计，万洲国际市盈率（P/E）和市帐率（P/B）分别为15.56倍和1.67倍，若考虑盈利增长因素，估值并不算高。集团拥有中国最大的冷冻品物流公司，发展优势大，且积极聚焦海外市场，能抵御中国经济下滑风险，防守性高，建议投资者在4.6元附近买入，目标价6.2元，止蚀位4.0元。

责任编辑：宋美丽